固定收益處每日短評4/1/2020 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 21917.16 -410.32 -1.84% S&P500 2584.59 -42.06 -1.60% NASDAQ 7700.10 -74.05 -0.95% 費城半導體指數 1510.60 -34.71 -2.25% 英國FTSE 5671.96 108.22 1.95% 法國CAC 4396.12 17.61 0.40% 德國DAX 9935.84 119.87 1.22% 日經225 18917.01 -167.96 -0.88% 香港恆生 23603.48 428.37 1.85% 台灣加權 9708.06 78.63 0.82% 今日重點摘要 貨幣 季底過了，連假來了 台債 隨喜買賣 美債 又要放錢了 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.3500 0.00 二年期公債 0.4000 0.00 五年期公債 0.3990 0.50 十年期公債 0.4800 0.00 二十年期公債 0.6700 0.00 IRS 2Y 0.4100 0.00 IRS 5Y 0.5800 2.00 美國市場 美國二年期公債 0.2455 1.74 美國十年期公債 0.6695 -5.69 美國三十年期公債 1.3214 -1.52 IRS 10Y 0.7161 -1.24 日本市場 日本十年期公債 0.0220 0.30 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 30.254 30.25 0.004 USD/JPY 107.54 107.76 -0.22 EUR/USD 1.1031 1.1048 -0.0017 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.076 0.089 固定收益處每日短評4/1/2020 2 of 3 經濟指標 昨日(03/31)已公佈 國家 指標 本期 前值 美國 三月諮商會消費者信心指數 120.0 130.7 今日( 0 4 /01)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 三月ISM製造業指數 -- 46.9 貨幣市場 季底過了，連假來了 昨日(03/31)央行存單到期有3,752億挹注，銀行端資金平穩，季底多數銀行調整積數進度良好，致交頭偏向清淡，整體市況維持寬鬆，短率持平在低位，昨日隔夜拆款成交區間在 0.07%~0.200%。在債市附買回方面，銀行、壽險端資金供應偏多，投信部分有申購款流入，有找券需求，因券源不足多以到期續做為主，RP 利率持平，昨日公債 RP 利率成交區間在0.35%~0.38%。 今日(04/01)寬鬆因子有央行存單3,197億到期，緊縮因子有央行發行存單、國際債共計2.35億美元交割。今天央行存單偏多挹注，在無重大緊縮因子影響下，投信端可供應資金增加，市況維持寬鬆格局，預估今日隔拆利率成交區間在0.07%~0.200%，公債 RP 利率成交區間在 0.35%~0.38%。 國內債券市場 隨喜買賣 週三台債五年券A09101上漲0.50bps收在0.3990%，成交金額6億元；十年券A09103R持平收在0.4800%，成交金額1億元。本週台債盤面成交意願低落，因即將步入清明連假，買賣掛價都趨於保守，多空並未有太大的共識，致使交投冷清。不過以目前的資金成本而言，買進十年券的養券收入還超過10bps，且技術方面仍舊有利多方，操作上仍建議偏多操作為主。 oPrMnQuNqQsPrMnMxPrRmQ8ObPbRpNoOoMrRkPoOrNfQmMqM9PnMnPNZpOqPNZsQwO 固定收益處每日短評4/1/2020 3 of 3 美國債券市場 又要放錢了 美債各期券收盤利率漲跌互見，兩年上漲1.7bps收在0.24%、五年券下跌3.3bps收在0.38%、十年券下跌5.7bps收在0.67%、三十年券下跌1.5bps收在1.32%。昨日亞洲盤時間，美債一度出現較為明顯的反彈，主要是中國公布PMI數據一舉扭轉前面大幅衰退的局面，中國三月份製造業PMI為52，不僅爆冷門從二月的35.7急促反彈，同時也優於預期，而服務業PMI也不遑多讓，從二月份的29.6上升至52.3的擴張區間，中國統計局將此歸咎於前月指數太低，而非經濟動能從此墜落，但當疫情蔓延全球之際，中國彷彿置身事外，就如同中國聲稱自己國內疫情已經逐漸趨緩，復工與復產似乎也就那麼理所當然，而PMI大幅扭轉便不讓人意外，畢竟才能夠自圓其說，因此美債反彈後又重新回到下行的區間內。而昨日另一個較為重要的消息為Fed所發表的聲明，將與國外央行和貨幣當局建立臨時FIMA附買回操作，為期至少六個月，此一政策讓FIMA帳戶持有者可以將手中的美國公債賣回給Fed以換取美元，以滿足暫時性的美元需求，目的是希望外國債權人不要隨意拋售手中的美元計價資產，減少流動性緊俏與資產價格大幅波動的問題，透過降低外來金融壓力對美國金融市場所造成危險，以維持美國信貸市場的流動性。儘管Fed不斷放錢出來，但三個月Libor利率依舊維持在高位在1.45%，美元指數依舊在99元附近波動，並未因Fed大幅放錢出來而有所貶值，意味著市場對美元資金需求十分旺盛，讓Fed不得不採取新措施，流動性平穩之下，也將更保護美債。技術方面，美債殖利率在月線保護下，緩步下行，多方仍較佔優勢，操作上建議以偏多操作為主。