大宗商品晨报：海外疫情仍蔓延，有色农产品走弱

中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报海外疫情仍蔓延海外疫情仍蔓延海外疫情仍蔓延海外疫情仍蔓延 今日市场提示今日市场提示今日市场提示今日市场提示 ：：：： 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数美 国2月 工 厂 订 单 月 率 重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯重点宏观资讯 ：：：： 2222 月 低 基 数 推 升月 低 基 数 推 升月 低 基 数 推 升月 低 基 数 推 升 3333 月月月月PM I PM I PM I PM I 理 人 指 数 （ P M I ） ，录 得制 造 业 景 气 度 环 比 明 显 改 善环 比 指 数 ， 3 月 制 造 业P M I济 同 步 改 善 。国 家 统 计 局 称映 经 济 运 行 的 趋 势 性 变 化 报 告报 告报 告报 告 ：：：： 3333月 百 城 住 宅 均 价 环 比 上 涨月 百 城 住 宅 均 价 环 比 上 涨月 百 城 住 宅 均 价 环 比 上 涨月 百 城 住 宅 均 价 环 比 上 涨城 价 格 指 数 显 示 ，2 0 2 0年元 / 平 方 米 ， 环 比 上 涨0 . 1 4 %点 。 易 居 房 地 产 研 究 院易 居 房 地 产 研 究 院易 居 房 地 产 研 究 院易 居 房 地 产 研 究 院 ：：：：一 季 度 百 城 土 地 成 交 面 积 同 比 跌 两 成一 季 度 百 城 土 地 成 交 面 积 同 比 跌 两 成一 季 度 百 城 土 地 成 交 面 积 同 比 跌 两 成一 季 度 百 城 土 地 成 交 面 积 同 比 跌 两 成究 院 报 告 显 示 ，1 - 3月 份同 比 减 少 2 3 . 2 % 。观 察 年 初 累 计 居 住 用 地 成 交 面 积 同 比 增 速 曲 线月 均 位 于 负 增 长 区 间 ，说 明 地 市 在 降 温 国 常 会国 常 会国 常 会国 常 会 ：：：：进 一 步进 一 步进 一 步进 一 步实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准一 批 地 方 政 府 专 项 债 额 度度 1 万 亿 元 ，进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021----54101618541016185410161854101618 中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报中航期货大宗商品晨报：：：： 海外疫情仍蔓延海外疫情仍蔓延海外疫情仍蔓延海外疫情仍蔓延 有色农产品走弱有色农产品走弱有色农产品走弱有色农产品走弱第第第第<1> <1> <1> <1> 宏观策略宏观策略宏观策略宏观策略 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 月 工 厂 订 单 月 率 PM I PM I PM I PM I 制 造 业 扩 张 持 续 性 待 察制 造 业 扩 张 持 续 性 待 察制 造 业 扩 张 持 续 性 待 察制 造 业 扩 张 持 续 性 待 察 。。。。3月 财 新 中 国 制 造 业 采 购 经录 得5 0 . 1 ， 较 2 月 的 历 史 最 低 点 提 高 9 . 8个 百 分 点制 造 业 景 气 度 环 比 明 显 改 善，这 一 走 势 与 统 计 局 制 造 业 P M I一 致P M I大 幅 回 升 ， 更 多 源 于 2 月 的 低 基 数，国 家 统 计 局 称，通 常 当 P M I连 续 三 个 月 以 上 同 向 变 化 时映 经 济 运 行 的 趋 势 性 变 化。 月 百 城 住 宅 均 价 环 比 上 涨月 百 城 住 宅 均 价 环 比 上 涨月 百 城 住 宅 均 价 环 比 上 涨月 百 城 住 宅 均 价 环 比 上 涨0 . 14 %0 . 14 %0 . 14 %0 . 14 % 。。。。中 国 指 数 研 究 院 今 日 发 布 的 最 新 百年3 月 ，全 国 1 0 0 个 城 市（ 新 建 ）住 宅 平 均 价 格 为0 . 1 4 %， 同 比 上 涨2 . 9 5 % ，涨 幅 较 上 月 收 窄一 季 度 百 城 土 地 成 交 面 积 同 比 跌 两 成一 季 度 百 城 土 地 成 交 面 积 同 比 跌 两 成一 季 度 百 城 土 地 成 交 面 积 同 比 跌 两 成一 季 度 百 城 土 地 成 交 面 积 同 比 跌 两 成。。。。上 海 易 居 房 地 产 研月 份，全 国 1 0 0 个 城 市 居 住 用 地 成 交 面 积 为9 2 4 0观 察 年 初 累 计 居 住 用 地 成 交 面 积 同 比 增 速 曲 线说 明 地 市 在 降 温。 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准。。。。国 务 院 常 务 会 议 ，确 定 再 提 前 下 达一 批 地 方 政 府 专 项 债 额 度，带 动 扩 大 有 效 投 资 ；增 加 中 小 银 行 再 贷 款 再 贴 现 额进 一 步 实 施 对 中 小 银 行 定 向 降 准，引 导 中 小 银 行 将 获 得 的 全 部 资 1 / 10 有色农产品走弱有色农产品走弱有色农产品走弱有色农产品走弱 第第第第20200202002020020200404040402222 期期期期 月 财 新 中 国 制 造 业 采 购 经个 百 分 点， 显 示一 致。由 于 P M I 是，并 不 意 味 着 经连 续 三 个 月 以 上 同 向 变 化 时，才 能 反中 国 指 数 研 究 院 今 日 发 布 的 最 新 百住 宅 平 均 价 格 为1 5 1 9 5涨 幅 较 上 月 收 窄0 . 1 0 个 百 分上 海 易 居 房 地 产 研9 2 4 0万 平 方 米 ，观 察 年 初 累 计 居 住 用 地 成 交 面 积 同 比 增 速 曲 线， 今 年 前 3 个确 定 再 提 前 下 达增 加 中 小 银 行 再 贷 款 再 贴 现 额引 导 中 小 银 行 将 获 得 的 全 部 资 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 金 以 优 惠 利 率 向 中 小 微 企 业 贷 款贷 投 放 。 欧 元 区欧 元 区欧 元 区欧 元 区 3333 月 制 造 业月 制 造 业月 制 造 业月 制 造 业 PMIPMIPMIPMI终 值终 值终 值终 值球 供 应 链 中 断 ，上 个 月 欧 元 区 制 造 业 活 动 崩 溃商 品 需 求 受 到 了 打 击 ，因 消 费 者 担 忧 其 就 业4 4 . 5 ， 创2 0 1 2年 中 以 来 新 低七年半以 来 低 点 ，但实际上 下滑更严 重这推高 了 制 造 业 P M I指 数 A D PA D PA D PA D P 数 据 显 示数 据 显 示数 据 显 示数 据 显 示 3333月 份 美 国 企 业 就 业 人 数 减 少月 份 美 国 企 业 就 业 人 数 减 少月 份 美 国 企 业 就 业 人 数 减 少月 份 美 国 企 业 就 业 人 数 减 少的 就 业 人 数出现2 0 17年 以 来首 次下 降位 造 成影 响。数字 突显出繁 荣的 就 业 增 长突 然 逆 转关 闭，许多 实体 店因 为疫 情 爆发仍在关 闭 状 态 重要财经数据简评重要财经数据简评重要财经数据简评重要财经数据简评 ：：：： 美 国3 月ISM制 造 业 指 数 解 读解 读解 读解 读 ：：：：美 国3月ISM制 造 业新 低 ，疫 情导 致 供 应 链 中 断流动性流动性流动性流动性 ：：：：流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足观 点梳理: 央行召 开2 0 2 0策 要更 加注 重 灵活适度运 用 多种 货 币政策工具有 效 发挥 结 构性货 币政策工具的精准滴 灌 作用导 ，继续释放 改革 促进 降 低 贷 款 实际利 率 的潜 力体经 济特 别是 小 微、民 营企 业 的支 持 力度期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021----54101618541016185410161854101618 金 以 优 惠 利 率 向 中 小 微 企 业 贷 款，扩 大涉 农 、外 贸 和受疫 情 影 响较重产 业 的信终 值终 值终 值终 值大 幅 下 滑大 幅 下 滑大 幅 下 滑大 幅 下 滑 。。。。由 于抑制 新冠 肺 炎大流行 的措施使得 全上 个 月 欧 元 区 制 造 业 活 动 崩 溃。由 于 工 厂、商店以及 学 校 关 闭因 消 费 者 担 忧 其 就 业。欧 元 区 三 月 制 造 业年 中 以 来 新 低。 Ma r k i t经 济学家威 廉 姆 森 表示，但实际上 下滑更严 重，因 为该数据 包 含对 供 应 链 方 面 的 指标指 数。 月 份 美 国 企 业 就 业 人 数 减 少月 份 美 国 企 业 就 业 人 数 减 少月 份 美 国 企 业 就 业 人 数 减 少月 份 美 国 企 业 就 业 人 数 减 少2. 72. 72. 72. 7 万 人万 人万 人万 人 。。。。今 年 3月 份年 以 来首 次下 降，因 为 小 企 业 大范 围 关 闭 开 始对 就 业岗字 突显出，随着疫 情大流行危 及全 美 数 以 百 万 人 的 就 业繁 荣的 就 业 增 长突 然 逆 转。即 便 如 此，由 于 大量企 业从3月 中旬到许多 实体 店因 为疫 情 爆发仍在关 闭 状 态，更严 重的 就 业 下 降仍 未来临制 造 业 指 数∶4 9 . 1 ， 前值 ∶5 0 . 1 ，预 估 值 ∶4 5 . 0制 造 业P M I萎 缩 程度 小 于预 期，但新 订 单跌 至疫 情导 致 供 应 链 中 断，冲击 需 求 ，运输业几 乎 停 滞不 前<2> <2> <2> <2> 金融期货金融期货金融期货金融期货 流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足流动性较为充足，，，，货币政策重心仍在加大对实体经济支持货币政策重心仍在加大对实体经济支持货币政策重心仍在加大对实体经济支持货币政策重心仍在加大对实体经济支持2 0 2 0年 一季度货 币政策 例会 ，继续 实 施稳 健的货 币政策 要更 加注 重 灵活适度，把 支 持实体经 济恢 复发展放 到 更 加突 出的 位置运 用 多种 货 币政策工具，保 持 流动 性合理充 裕，保 持 物价水平总 体 稳定货 币政策工具的精准滴 灌 作用。下 大力气疏通货 币政策 传继续释放 改革 促进 降 低 贷 款 实际利 率 的潜 力，引 导 金融 机 构加 大 对 实民 营企 业 的支 持 力度。目前 金融市场 流动 性 较 为充 足 2 / 10 外 贸 和受疫 情 影 响较重产 业 的信由 于抑制 新冠 肺