申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 发力关键软件 国产ERP渗透率有望持续提升 ——计算机 投资摘要： 市场回顾： 上周（2020.3.23-2020.3.27）上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌0.97%、-0.40%、-0.58%、-3.92%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第26名。 自2020年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌-9.11%、-3.08%、5.88%、8.81%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第3名。  股价涨幅前五名分别为航天长峰、浙大网新、宇信科技、丝路视觉、银江股份。主要受益新冠疫情背景下的呼吸机、云计算等行业的持续高景气。  股价跌幅前五名分别为华力创通、智莱科技、每日互动、迪普科技、荣科科技。 每周一谈：发力关键软件 国产ERP渗透率有望持续提升 事件：国务院联防联控机制与3月25日以信息技术助力疫情防控、复工复产和中小企业发展为主题举办新闻发布会。会议指出：1.在基础软硬件方面实施国家软件重大工程，集中力量解决关键软件的卡脖子问题，着力推动工业技术的软件化，加快推广软件定义网络的应用；2：在云计算方面提升云平台基础设施的能力，完善计算、存储、网络、安全防护等云服务，深入推动中小企业上云，促进大型企业、政府机构、金融机构更多的信息系统向云平台迁移。 紧抓ERP云化契机，国内厂商迎来发展拐点。目前在我国ERP市场的竞争格局中，国内厂商如用友、金蝶等持续发力，覆盖率和渗透率不断升高，但由于起步较晚等因素国外厂商如SAP、埃森哲等仍然占据ERP市场一定优势，特别是在高端ERP市场占据高地。随着云平台、云计算等基础设施逐步落地，国家逐步推进中小企业上云，传统ERP软件难以符合时代需要，EPR云化已经成为EPR未来发展与转型的主要趋势之一。 实现ERP国产化，构建安全可控平台。中美贸易战等外部环境加速了国家软硬件国产化的进程，逐步推进软硬件的全部替换，打造国产自主安全平台。国产化与云化业已成为ERP行业的重要转折点。实施国家软件重大工程，能够进一步推进ERP国产化，加速ERP国产化进程，为ERP行业发展提供重要发展机遇，国内厂商深度受益。 信创产业在国家实行保障信息安全战略的大背景下同样面临重要政策风口与机遇。推进国家软硬件建设，加强云平台等基础设施建设，有利于推进芯片、ERP软件、云计算基础设施等国产化，能够促使信息安全中上游产业链厂商受益。我们认为工信部提出实施国家软件重大工程，解决关键卡脖子问题与提升云平台基础设施能力意味着ERP行业迎来重要发展机遇与行业拐点。我们看好市占率较高且已经逐步建设ERP云化的国产厂商用友网络、金蝶国际，云计算服务器龙头提供商浪潮信息。 投资策略：以5G场景应用为核心主线，结合细分行业景气度，看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。 投资组合：千方科技、星网宇达、浪潮信息、启明星辰、中科创达。 风险提示：政策落地进度低于预期；行业IT支出低于预期；产业竞争加剧。 评级 增持（ ） 2020年03月29日 王宁 分析师 SAC执业证书编号：S1660520020002 wangning@shgsec.com 010-56931956 行业基本资料 股票家数 231 行业平均市盈率 57.61 市场平均市盈率 16.35 行业表现走势图 资料来源：申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：百度Apollo中标重庆永川自动驾驶开放测试项目 巨头入场再下一城》2020-03-22 2、《计算机行业研究周报：我国自动驾驶分级标准解析》2020-03-15 3、《计算机行业研究周报：科技新基建引领 5G应用赛道高景气》2020-03-08 -28%-14%0%14%28%42%2019-032019-062019-092019-122020-03计算机沪深300 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 11 证券研究报告 1. 每周一谈：发力关键软件 国产ERP渗透率有望持续提升 事件：国务院联防联控机制与3月25日以信息技术助力疫情防控、复工复产和中小企业发展为主题举办新闻发布会。会议指出：1.在基础软硬件方面实施国家软件重大工程，集中力量解决关键软件的卡脖子问题，着力推动工业技术的软件化，加快推广软件定义网络的应用；2：在云计算方面提升云平台基础设施的能力，完善计算、存储、网络、安全防护等云服务，深入推动中小企业上云，促进大型企业、政府机构、金融机构更多的信息系统向云平台迁移。 紧抓ERP云化契机，国内厂商迎来发展拐点。ERP作为大型信息集成系统，企业管理流程的核心之一对于企业信息安全扮演着不可替代的角色。目前在我国ERP市场的竞争格局中，国内厂商如用友、金蝶等持续发力，覆盖率和渗透率不断升高，但由于起步较晚等因素国外厂商如SAP、埃森哲等仍然占据ERP市场一定优势，特别是在高端ERP市场占据高地。ERP作为存量市场，行业发展存在天花板，ERP软件市场规模的增速也逐渐减慢。随着云平台、云计算等基础设施逐步落地，国家逐步推进中小企业上云，传统ERP软件难以符合时代需要，EPR云化已经成为EPR未来发展与转型的主要趋势之一。而国外厂商在云ERP方面先发优势并不明显，紧抓ERP云化历史机遇，有利于国内厂商迎来发展拐点，进一步提升市占率。 图1：2018年我国高端ERP市占率 图2：2018年我国ERP市占率 资料来源：华经情报网、申港证券研究所 资料来源：中国产业信息网、申港证券研究所 实现ERP国产化，构建安全可控平台。中美贸易战等外部环境加速了国家软硬件国产化的进程，逐步推进软硬件的全部替换，打造国产自主安全平台。国产化与云化业已成为ERP行业的重要转折点。实施国家软件重大工程，能够进一步推进ERP国产化，加速ERP国产化进程，为ERP行业发展提供重要发展机遇，国内厂商深度受益。 33%20%14%8%6%5%3%11%SAPOracle用友IBM金蝶神州数码Infor其他31%14%12%11%6%6%5%4%3%2%6%用友SAP金蝶浪潮鼎捷OracleInfor航天信息金算盘中华网其他 mNxPsQmQmRtPtNrRrMmMpM6MbPaQmOrRsQoOeRpPpMfQtQoO8OrQrRwMtOsOwMmOtQ计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 11 证券研究报告 图3：2012-2018年中国ERP市场规模与增速 资料来源：中国产业信息网、申港证券研究所 信创产业在国家实行保障信息安全战略的大背景下同样面临重要政策风口与机遇。推进国家软硬件建设，加强云平台等基础设施建设，有利于推进芯片、ERP软件、云计算基础设施等国产化，能够促使信息安全中上游产业链厂商受益。我们认为工信部提出实施国家软件重大工程，解决关键卡脖子问题与提升云平台基础设施能力意味着ERP行业迎来重要发展机遇与行业拐点。我们看好市占率较高，已经逐步建设ERP云化的国产厂商用友网络、金蝶国际；云计算服务器龙头提供商浪潮信息。 2. 市场回顾 上周（2020.3.23-2020.3.27）上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌0.97%、-0.40%、-0.58%、-3.92%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第26名。 自2020年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌-9.11%、-3.08%、5.88%、8.81%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第3名。 124.7149168.4185.2209.3238.8265.128.96%19.49%13.02%9.98%13.01%14.0...11.01%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%0501001502002503002012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年E市场规模同比增速 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 11 证券研究报告 图4：申万一级行业周涨跌幅对比 资料来源：Wind，申港证券研究所 图5：申万一级行业年初至今涨跌幅对比 资料来源：Wind，申港证券研究所 股价涨幅前五名分别为航天长峰、浙大网新、宇信科技、丝路视觉、银江股份。主要受益新冠疫情背景下的呼吸机、云计算等行业的持续高景气。 股价跌幅前五名分别为华力创通、智莱科技、每日互动、迪普科技、荣科科技。 图6：本周涨幅前十 图7：本周跌幅前十 资料来源：Wind，申港证券研究所 资料来源：Wind，申港证券研究所 -8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%医药生物食品饮料银行房地产纺织服装商业贸易建筑材料轻工制造汽车农林牧渔家用电器有色金属采掘交通运输建筑装饰公用事业非银金融机械设备综合钢铁传媒化工通信国防军工电气设备计算机休闲服务电子-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%通信医药生物计算机农林牧渔建筑材料电气设备电子综合纺织服装商业贸易国防军工传媒建筑装饰机械设备轻工制造汽车食品饮料公用事业化工钢铁有色金属房地产银行家用电器非银金融交通运输休闲服务采掘0%10%20%30%40%50%航天长峰浙大网新宇信科技丝路视觉银江股份达实智能*ST工新金桥信息广联达科远智慧-25%-20%-15%-10%-5%0%神州数码皖通科技四维图新东方通合众思壮荣科科技迪普科技每日互动智莱科技华力创通 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 5 / 11 证券研究报告 3. 行业新闻 3.1 智能网联汽车 图森未来宣布与汽车供应商采埃孚（ZF）建立全面的合作伙伴关系，进一步推动无人驾驶卡车的技术研发和商业化落地。【财联社】 合肥市公共资源交易中心公示：合肥市智能网联汽车塘西河公园5G示范运行线设计采购施工一体化项目已经开标，百度、华为等国内一线企业将在包河区建设大型5G车路协同示范线。华为是本次项目“硬件”的核心成员。【财联社】 根据合肥市公共资源交易中心昨日公示，百度中标合肥市智能网联汽车塘西河公园5G示范运行线设计采购施工一体化项目，将建设中国首个大型5G车路协同示范线。这也是合肥市的新基建项目。【财联社】 3.2 云计算 企业级云服务商青云QingCloud宣布其DNS服务正式开启免费公测。【财联社】 腾讯云宣布与新希望成立合资公司，战略布局农业互联网、智慧城乡等领域。【财联社】 3.3 人工智能 斯坦福大学的机器人团队新近发明了一款软体机器人，可以任意改变形状，据称设计人员是从章鱼身上得到了灵感。机器人由柔软织物材质的管道和滚筒模块组合而成，管道里充满空气。使用者只需操控配套的小型发动机，就可让机器人改变形状【AI人工智能产业研究】 安徽省政府发布《关于支持人工智能产业创新发展若干政策的通知》，通知明确，实施人工智能产业创新工程。对技术含量高、市场潜力大的项目给予最高500万元的奖励。支持项目建设，制定人工智能关键技术与重点产品导向研制目录，对智能传感器、高端智能芯片、智能制造装备等项目给予最高2000万元的补助。【财联社】 隶属于Topcon集团旗下的Topcon农业，近期在意大利米兰IBM Garage活动期间与科技巨头IBM签署合作协议。Topcon农业与IBM合作，将人工智能引入农业领域。【泰伯网】 云知声在国内率先推出基于旗下自研AI芯片——蜂鸟的“0接触智能电梯解决方案”。目前，该方案已在北京海淀区政府大楼、厦门集美区政府大楼落地，另在上海、武汉、广州等城市部署中。【财联社】 3.4 5G产业链 中兴通讯发布其首款5G视频手机——中兴天机Axon 11，以迎合5G时代用户对大视频、高清视频需求。中兴通讯称，