黑色日评：宏观释放利好，今日或偏强运行

➢ 宏观、政策方面： 本周一，美联储推出史无前例的无上限量化宽松，一举打破了全球流动性困局。美元指数下行，权益市场、黄金和原油都开启暴涨模式。 ➢ 产业方面： 力拓官方关于Covid-19应对措施跟进为抑制Covid-19的蔓延，加拿大魁北克省总理宣布将从3月24日0:00时起至4月13日关闭所有非必要业务。3月24日，英美资源公司（官方发文，英美资源集团响应南非总统在3月23日（星期一）晚间发表的关于为期21天的全国封锁的声明，该声明将于3月26日星期四午夜生效，以控制COVID-19疫情在南非扩散。 ➢ 现货方面： 3月24日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价3641元/吨，较上一交易日下跌6元/吨。全国24个主要城市4.75热轧板卷均价3488元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。全国237家贸易商建材日成交量为22.22万吨，较上一交易日增加4.37万吨。其中唐山主流PB粉报价645元/吨，山东地区主流PB粉报价640元/吨，天津地区PB粉报价655元/吨，江内地区PB粉报价675元/吨，议价空间5-10元/吨。焦炭价格持稳运行，市场看稳情绪增加。 ➢ 量价分析： 螺纹钢： 螺纹钢2005合约昨日V型反转，低点在3373，收于3435。昨日提醒日内反弹，目前已经兑现，今日关注震荡偏强，压力在3450-3500。 铁矿石、焦炭： 铁矿2005合约逐渐反弹在640一线，下跌趋势或暂缓，今日整体情绪利好，价格有望震荡偏强。焦炭方面，价格再次回归1800点，多空力量相对平衡，今日关注1750-1850区间。 ➢ 小结： 建材方面，市场成交整体偏弱，午后随着黑色期货低位反弹，市场心态稍有好转，低价资源成交有所放量，全天成交量小幅增加。临近月底，部分商家面临资金回笼压力，出货意向较强。铁矿方面，贸易商出货积极度尚可，以资金流转为主，以便后期进货；钢厂方面，由于低库存运行，采购频率有所提升，询盘积极度有所好转，但矿价波动较为不稳，个别厂子仍谨慎观望。焦炭方面，焦企开工率基本与前期持平，出货积极性较高；下游钢厂采购需求较为稳定，多继续保持按需采购状态，无明确压价意向，多数对焦炭价格暂持观望态度。综合来看，目前下游成交尚可，虽不及去年，但产量未完全恢复，因此库存仍是较快速度去化。而宏观释放利好，情绪偏多，因此今日黑色整体偏强运行概率较大。 宏源期货研究中心 金属研究室 相关图表 宏观释放利好，今日或偏强运行 H 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黑色日评 2020-03-25 期货（期权）研究报告 [table_page] 黑色日报 第2页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2020/3/242020/3/232020/3/17较昨日变化较上周变化备注唐山普方坯价格30903080317010-80天津螺纹钢价格3410341034400-30HRB400：20mm天津螺纹钢价格折盘面3605.53605.53636.40.0-30.9上海螺纹钢价格3500350035400-40HRB400：20mm上海螺纹钢价格折盘面3608.23608.23649.50.0-41.2天津热卷价格3330.03330.03410.00-804.75mm天津热卷价格折盘面3330.03330.03410.00-80上海热卷价格338034003510-20-1304.75mm上海热卷价格折盘面338034003510-20-130日钢热卷青岛市场价3410341034400-30Q235B：5.75*1500*C日钢热卷青岛市场价折盘面3410341034400-30RB01收盘价32363166337870-142RB05收盘价34353400355535-120RB10收盘价33463270350876-162HC01收盘价31353057331678-181HC05收盘价33293257349872-169HC10收盘价32073115341392-206RB01基差369.5439.5258.4-70.0111.1RB05基差170.5205.581.4-35.089.1RB10基差259.5335.5128.4-76.0131.1HC01基差385.0463.0254.0-78.0131.0HC05基差191.0263.072.0-72.0119.0HC10基差313.0405.0157.0-92.0156.0RB10-RB01110.0104.0130.06.0-20.0RB05-RB1089.0130.047.0-41.042.0HC10-HC0172.058.097.014.0-25.0HC05-HC10122.0142.085.0-20.037.0RB01升贴水比例10.25%12.19%7.11%-1.94%3.14%RB05升贴水比例4.73%5.70%2.24%-0.97%2.49%RB10升贴水比例7.20%9.30%3.53%-2.11%3.67%HC01升贴水比例10.94%13.15%7.11%-2.22%3.82%HC05升贴水比例5.43%7.47%2.02%-2.05%3.41%HC10升贴水比例8.89%11.51%4.40%-2.61%4.49%热卷-螺纹钢现货价格-120-100-30-20-90HC01-RB01-101-109-628-39HC05-RB05-106-143-5737-49HC10-RB10-139-155-9516-44广州螺纹钢-上海螺纹钢360360350010广州热卷-上海热卷200-102030上海冷轧-热卷价差6206206300-1060.4783.3241.97-22.8518.501.77%2.44%1.22%-0.67%0.55%-175.56-147.63-142.39-27.93-33.18-5.27%-4.43%-4.18%-0.84%-1.10%螺纹钢现货20天库存利润及利润率热卷现货20天库存利润 及利润率螺纹钢-热卷日度数据（每日更新）基差 价差现货价格 元/吨收盘价 日盘基差/现货价格卷螺价差 南北价差 冷热价差现货利润 元/吨 pOzRmQsNsOmMvMuNoMnRnMbRdN7NoMoOoMqQeRnNpMkPmOnQ8OtRnPvPoMrRNZoMzR[table_page] 黑色日报 第3页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2020/3/242020/3/232020/3/17较昨日变化较上周变化备注青岛港卡粉7917878074-1665%青岛港PB粉6356266639-2861.5%青岛港超特粉5135075356-2256.5%青岛港PB块8548458659-1162.5%青岛港PB粉折盘面697.7687.9728.29.8-30.4迁安球团矿9959959950062%唐山铁精粉8358358350066% 干基含税I01合约收盘价559.5532.5587.527.0-28.0I05合约收盘价639.562967110.5-31.5I09合约收盘价588.556462124.5-32.5I01合约基差138.2155.4140.7-17.2-2.4I05合约基差58.258.957.2-0.71.1I09合约基差109.2123.9107.2-14.72.1I09-I0129.031.533.5-2.5-4.5I05-I0951.065.050.0-14.01.0I01升贴水比例19.81%22.59%19.32%-2.78%0.49%I05升贴水比例8.34%8.57%7.85%-0.22%0.50%I09升贴水比例15.65%18.02%14.72%-2.36%0.94%青岛港卡粉-P B粉156161144-512青岛港PB粉-超特粉1221191283-6迁安球团矿-青岛港PB粉360369332-928唐山铁精粉-青岛港PB粉200209172-928澳大利亚PB粉64263266810-2661.50%澳大利亚纽曼粉65964968310-2462.50%卡拉加斯粉7897898110-2265%杨迪粉5845845980-1457.70%印度粉6086086130-563%金布巴粉5925916081-1661%澳大利亚PB粉6356276638-2861.50%金布巴粉5815766085-2761%澳大利亚纽曼粉65664568111-2562.50%杨迪粉5805806090-2957.70%FMG混合粉561564584-3-2358.50%卡拉加斯粉7917878074-1665%印度粉4444394695-2558%印度粉60659662110-1562%澳大利亚PB粉64263266810-2661.50%FMG混合粉565570588-5-2358.50%澳大利亚纽曼粉65964968310-2462.50%杨迪粉5845845980-1457.70%卡拉加斯粉7897898110-2265%印度粉4844844990-1558%印度粉5985986030-562%金布巴粉5925916081-1661%基差/现货价格高低品 内外矿价差进口矿价格元/湿吨国内矿价格元/吨收盘价 日盘铁矿石日度数据（每日更新）基差 价差曹妃甸港口日照港口京唐港 [table_page] 黑色日报 第4页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2020/3/242020/3/232020/3/17较昨日变化较上周变化备注天津港一级冶金焦平仓价19501950195000天津港一级冶金焦平仓价折盘面2000.02000.02000.000吕梁一级冶金焦出厂价17001700170000吕梁一级冶金焦出厂价折盘面1734.71734.71734.700唐山主焦煤价格15151515151500唐山主焦煤价格折盘面1560.01560.01560.000柳林主焦煤价格14201420142000柳林主焦煤价格折盘面1410.01410.01410.000焦炭1月合约收盘价1711.01660.01810.051-99焦炭5月合约收盘价1795.51765.01851.531-56焦炭9月合约收盘价1747.51679.01850.569-103焦煤1月合约收盘价1155.01134.01190.021-35焦煤5月合约收盘价1271.01243.51282.028-11焦煤9月合约收盘价1181.51150.51217.531-36焦炭1月合约基差289.0340.0190.0-5199焦炭5月合约基差204.5235.0148.5-3156焦炭9月合约基差252.5321.0149.5-69103焦煤1月合约基差255.0276.0220.0-2135焦煤5月合约基差139.0166.5128.0-2811焦煤9月合约基差228.5259.5192