国投安信期货 林川 投资咨询号：Z0014116 谭歆汝 资格号：F3052239【50ETF】距合约到期3天，距合约换月0天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金2020-3-182.61828.84%30.45%23.23%20.24%35.91%34.36%27.99%10562020-3-192.56427.94%30.70%23.41%22.03%36.50%36.16%27.80%7902020-3-202.62429.89%31.44%23.82%40.02%32.58%31.65%30.05%534日内振幅今日昨日5.93%12.39%前日12.69%金融期权波动率日报12.20%-22%-12%-2%8%18%2%17%32%47%50ETF历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货0%10%20%30%40%50%1.82.32.83.350ETF价格、波动率对比50ETF（左轴）20HVIV数据来源：wind 资讯，国投安信期货0%20%40%60%2.22.42.62.83.03.2最近30日50ETF价格、波动率对比50ETF（左轴）20HV40HV60HV同期HVIV数据来源：wind 资讯，国投安信期货12.20%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%最近30日50ETF历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货20%30%40%50%当月合约日内ATM隐含波动率今日昨日前日数据来源：wind 资讯，国投安信期货2.542.562.582.62.622.64-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%当月-次月IV Spread走势合成期货IV Spread数据来源：wind 资讯，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 skew指数：今日前日三日前四日前五日前99.8488.9594.2092.35100.18历史波动率20日HV40日HV换月以来变化90分位31.92%23.98%-604-68050分位 12.20%12.02%10分位10.57%11.05%11.24%20.51%昨日95.67近10天变化权利金近三天变化60日HV13.48%-5865%25%45%过去12个月50ETF历史波动率锥最大值90%75%50%数据来源：wind 资讯，国投安信期货020040060080010001200140016001800平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：wind 资讯，国投安信期货2.24合约换月0%50%100%50ETF期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货数据来源：wind 资讯，国投安信期货0510152050ETF月回报率分布实际分布（左轴）正态分布概率密度本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 qRtOmRyRrRsPnQqQpOoRsOaQdNbRpNoOtRpPeRnNsRjMmOqR6MrQrPuOqRqONZmRxO【沪300ETF】距合约到期3天，距合约换月0天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金2020-3-183.63131.91%34.32%26.05%20.03%37.39%38.18%31.67%14802020-3-193.59630.27%34.34%26.04%24.20%34.97%40.18%30.76%11082020-3-203.64430.89%34.59%26.15%24.60%32.81%36.27%32.25%698日内振幅今日前日5.29%13.46%skew指数：今日前日三日前四日前五日前102.07100.3097.8899.68102.2920日HV40日HV换月以来变化12.60%12.63%-1208-1302昨日10.39%近10天变化权利金近三天变化60日HV昨日95.5113.40%-918历史波动率五十分位0%50%100%3.03.54.04.5沪300ETF上市后价格、波动率对比沪300ETF（左轴）20HV40HV60HV数据来源：wind 资讯，国投安信期货-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%沪300ETF上市后历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货19%29%39%49%当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货3.53.553.63.653.7-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0% 09:30 10:13 10:56 13:09 13:52 14:35当月-次月IV Spread走势合成期货IV Spread数据来源：wind 资讯，国投安信期货8%28%48%68%88%沪300ETF期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货-2381318沪300ETF月回报率分布实际分布正态分布数据来源：wind 资讯，国投安信期货5%25%45%102030405060708090100110120过去12个月沪300ETF历史波动率锥最大值90%75%50%25%10%最小数据来源：wind 资讯，国投安信期货0200400600800100012001400160018002000220024002600平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：wind 资讯，国投安信期货2.24换月本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【深300ETF】距合约到期3天，距合约换月0天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金3月18日3.68931.25%32.88%24.89%22.71%36.17%29.05%34.29%12343月19日3.64429.47%32.94%24.92%25.63%38.45%30.78%34.35%10283月20日3.70830.50%33.34%25.12%30.77%33.41%25.49%34.66%1044日内振幅今日前日5.17%14.02%skew指数：今日前日三日前四日前五日前102.57103.45100.0899.51102.3320日HV40日HV换月以来变化12.44%12.24%-568-1002昨日历史波动率五十分位60日HV权利金近三天变化昨日11.68%近10天变化13.37%-55699.64数据来源：wind 资讯，国投安信期货数据来源：wind 资讯，国投安信期货0%20%40%60%3.03.54.04.5深300ETF上市后价格、波动率对比深300ETF（左轴）20HV40HV60HV数据来源：wind 资讯，国投安信期货-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%深300ETF上市后历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货20%30%40%50%9:319:439:5410:0610:1810:3010:4210:5411:0611:1813:0113:1313:2513:3713:4914:0114:1314:2514:3714:49当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货3.553.63.653.73.75-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0% 09:31 10:13 10:56 13:10 13:52 14:35当月-次月IV Spread走势合成期货IV Spread数据来源：wind 资讯，国投安信期货20%40%60%80%深300ETF期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货-2381318深300ETF月回报率分布实际分布正态分布数据来源：wind 资讯，国投安信期货5%25%45%102030405060708090100110120过去12个月深300ETF历史波动率锥最大值90%75%50%数据来源：wind 资讯，国投安信期货02004006008001000120014001600180020002200平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：wind 资讯，国投安信期货2.24换月本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处 【300股指】距合约到期19天，距合约换月16天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金3月18日3636.256531.99%33.20%25.20%31.21%40.12%35.49%34.63%284403月19日3589.092630.34%33.28%25.24%30.34%41.39%36.37%35.05%320803月20日3653.223931.46%33.69%25.44%32.31%37.90%35.36%35.77%28960日内振幅今日前日4.08%11.21%skew指数：今日前日三日前四日前五日前95.5993.9298.78101.01101.5820日HV40日HV换月以来变化12.40%12.16%-10040520昨日9.07%93.33历史波动率五十分位60日HV权利金近三天变化近10天变化13.66%1320昨日0%20%40%60%3000.03500.04000.04500.0300股指期权上市后价格、波动率对比300股指（左轴）20HV40HV60HV同期HVIV数据来源：wind 资讯，国投安信期货-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%60%300股指期权上市后历史波动率、隐含波动率20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货24%44%64%9:309:429:5410:0610:1810:3010:4210:5411:0611:1813:0113:1313:2513:3713:4914:0114:1314:2414:3614:49当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货350035503600365037000.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0% 09:30 10:13 10:56 13:09 13:52 14:35当月-次月IV Spread走势合成期货IV Spread数据来源：wind 资讯，国投安信期货20%40%60%80%300股指期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货-2381318300股指月回报率分布实际分布正态分布数据来源：wind 资讯，国投安信期货5%25%45%102030405060708090100110120过去12个月300股指历史波动率锥最大值90%75%50%数据来源：wind 资讯，国投安信期货010000200003000040000平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：win