金融期权波动率日报

金融期权波动 【50ETF】当月合约距离到期还剩14天 国投期货 范丽军 2025年1月2日 期货从业号:F03097698投资咨询号:Z0018336 日期 标的物价格5HV 10HV 20HV 当月IV 当月近1年IV分位数 当月近2年IV分位数 次月IV 次月近1年IV分位数 次月近2年IV分位数 2024/12/30 2.773 8.57% 8.29% 13.02% 15.92% 57.90% 51.70% 18.28% 68.20% 80.00% 2024/12/31 2.738 11.71% 11.26% 13.85% 15.92% 57.90% 51.70% 17.99% 65.80% 78.10% 2025/1/2 2.667 19.73% 17.08% 16.69% 18.88% 74.20% 82.20% 19.97% 77.60% 88.30% 4.50 50ETF价格、历史波动率、隐波走势 左轴50ETF 当月IV 4.00 20HV 3.50 70.00% 60.00% 50.00% 3.00 2.50 2.00 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 1.500.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 0.8 50ETF历史波动率、隐波及差值走势 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 当月IV-同期HV 当月IV 20HV -0.6 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0 ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 9:31:00 9:45:00 9:59:00 10:13:00 10:27:00 10:41:00 10:55:00 11:09:00 11:23:00 13:07:00 13:21:00 13:35:00 13:49:00 14:03:00 14:17:00 14:31:00 14:45:00 14:59:00 0.0% ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 23% 21% 19% 17% 15% 50ETF期权主力月份微笑曲线 时间 主力月份skew指数 今日 93.58 昨日 86.58 二日前 84.38 三日前 88.09 四日前 88.36 四日前三日前二日前昨日今日 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 101% 81% 61% 41% 21% 1% 过去12个月50ETF历史波动率锥 75% 25% 最小 50% 10% 今日ATM-IV 最大值90% 历史波动率最大值 5日HV 88% 10日HV 66% 20日HV 50% 40日HV 39% 60日HV 33% 90分位 24% 25% 28% 37% 32% 75分位 16% 17% 17% 18% 24% 50分位 10% 12% 12% 12% 14% 25分位 8% 9% 10% 10% 10% 10分位 6% 8% 8% 9% 10% 最小值2%4%7%8%9% 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 4.5050ETF价格、持仓量PCR走势 左轴50ETF 持仓量PCR 4.00 250.0% 200.0% 3.50 3.00 2.50 2.00 150.0% 100.0% 50.0% 1.500.0% 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 【沪300ETF】 当月合约距离到期还剩 14 天 日期 标的物价格5HV 10HV 20HV 当月IV 近1年IV分 位数 近2年IV分位数 次月IV 次月次月近2近1年年IV分位 IV分位 数 2024/12/30 4.086 8.22% 6.35% 12.09% 17.53% 60.40% 72.80% 18.57% 68.60% 83.00% 2024/12/31 4.022 12.19% 10.86% 13.37% 16.93% 57.90% 70.10% 18.13% 64.10% 80.50% 2025/1/2 3.909 21.16% 17.48% 16.51% 19.71% 74.20% 85.80% 20.19% 75.10% 87.50% 沪300ETF价格、历史波动率、隐波走势 6.00 20HV 当月IV 45.00% 5.00 35.00% 4.00 25.00% 3.00 15.00% 2.00 5.00% 左轴300ETF 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 沪300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0.65 0.55 0.45 0.35 0.25 0.15 0.05 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) 35.00% 15.00% -5.00% -25.00% -45.00% ATMIV期限结构 今日昨日前日 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0 ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:45:00 9:59:00 10:13:00 10:27:00 10:41:00 10:55:00 11:09:00 11:23:00 13:07:00 13:21:00 13:35:00 13:49:00 14:03:00 14:17:00 14:31:00 14:45:00 14:59:00 数据来源：同花顺iFinD，国投期货数据来源：同花顺iFinD，国投期货 25% 20% 15% 10% 沪300ETF期权主力月份微笑曲线 时间 主力月份skew指数 今日 93.58 昨日 86.58 二日前 84.38 三日前 88.09 四日前 88.36 四日前三日前二日前昨日今日 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 过去12个月沪300ETF历史波动率锥 最大值90%75% 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 50% 最小 25%10% 今日ATM-IV 121% 101% 81% 61% 41% 21% 1% 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 历史波动率5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 最大值110%82%60%46%38% 90分位26% 24% 27% 44% 38% 75分位 19% 18% 18% 19% 28% 50分位 12% 14% 14% 14% 15% 25分位 8% 10% 11% 12% 11% 10分位 6% 7% 9% 10% 11% 最小值 3% 5% 6% 8% 10% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、持仓量PCR走势 200.0% 左轴300ETF 持仓量PCR 180.0% 160.0% 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2019/12/242020/10/262021/8/172022/6/202023/4/132024/2/52024/12/6 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 【深300ETF】 当月合约距离到期还剩 14 天 日期 标的物价格5HV 10HV 20HV 当月IV 当月近1年 IV分位数 当月近2年 IV分位数 次月IV 次月次月近2 近1年年IV分位 IV分位 数 2024/12/30 4.194 8.43% 6.67% 12.15% 17.98% 66.10% 78.90% 18.77% 69.00% 84.00% 2024/12/31 4.128 12.07% 11.13% 13.43% 17.86% 65.70% 78.30% 18.82% 69.10% 84.20% 2025/1/2 4.004 22.45% 18.43% 16.95% 20.43% 77.10% 87.70% 20.63% 75.50% 87.60% 6.00 深300ETF价格、历史波动率、隐波走势 85.00% 20HV 当月IV 5.00 65.00% 4.00 45.00% 3.00 25.00% 2.00 5.00% 左轴300ETF 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 深300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 35.00% 15.00% -5.00% -25.00% -45.00% 0.24 0.22 0.2 0.18 0.16 0.14 0.12 0.1 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 数据来源：同花顺iFinD，国投期货数据来源：同花顺iFinD，国投期货 时间 主力月份skew指数 今日 93.41 昨日 82.24 二日前 80.08 三日前 85.73 四日前 86.43 深300ETF期权主力月份微笑曲线 四日前三日前二日前昨日 今日 30% 20% 10% 0% 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 121% 101% 81% 61% 41% 21% 1% 过去12个月深300ETF历史波动率锥 75% 25% 最小 50% 10% 今日ATM-IV 最大值90% 历史波动率5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 最大值111%83%61%46%39% 90分位 25% 23% 26% 44% 38% 75分位 18% 17% 18% 18% 28% 50分位 12% 14% 14% 14% 15% 25分位 9% 10% 11% 12% 12% 10分位 7% 8% 10% 11% 11% 最小值 3% 5% 7% 9% 10% 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 6.00 深300ETF价格、持仓量PCR走势 180.0% 5.50 160.0% 5.00 140.0% 4.50 120.0% 4.00 100.0%80.0% 3.50 60.0% 3.00 40.0% 2.50 20.0% 2.00 0.0% 2019/12/24 2020/10/26 2021/8/17 2022/6/20 2023/4/13 2024/2/5 2024/12/6 左轴300ETF 持仓量PCR 数据来源：同花顺iFinD，国投期货 日期 标的物价格5HV 10HV 20HV 当月IV 近1年IV分位数 近2年IV分位数 次月IV 次月次月近2近1年年IV分位 IV分位 数 2024/12/30 5.989 11.84% 13.51% 14.50% 22.00% 58.70%