页 1 / 12 投资要点 市场综述  恒指收市守23,000点：恒指周一(16日)低开715点，之后跌幅曾收窄至401点，高见23,631点，但午后跌幅扩大，最多急跌1,190点，低见22,842点，临近收市跌幅略为收窄。恒指最终收报23,063点，跌969点或4%。大市全日成交1,588亿元。  后市展望：恒指下试21,500点  短期看好板块：反向ETF、基建、水泥、新能源汽车、5G、中资券商  美股再度触动熔断机制：美股急跌，道指及标普500指数再创1987年10月「黑色星期一」以来最大单日跌幅，纳指则创史上最大单日跌幅。美联储紧急减息至零及启动量宽，拖低美国10年期债券孳息率跌22.4点子报0.722厘，创11年来最低。欧洲主要股市跌近5%。 外围市场分析 世卫将新型冠状病毒疫情列为全球大流行，市场忧虑对经济造成严重打击，加上沙俄爆发油价战，市场恐慌情绪升温，拖累环球股市急跌。美股三大指数上周两度触发熔断停市机制，其后更陷入技术熊市。此外，泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印度尼西亚等国股市亦现熔断。各国相继推出救市及抗疫措施，美国联储局继3月初紧急减息0.5厘，上周继而宣布将向金融体系注入1.5万亿美元资金，其后更于周日(15日)宣布再度紧急减息1厘，将联邦基金目标利率降至0-0.25厘水平，并且推出总值7,000亿美元的量化宽松措施。联储局突然大幅减息反惹市场恐慌，周一(16日)恐慌指数(VIX)急升至82.69创历史新高，道指及标普500指数再创1987年10月「黑色星期一」以来最大单日跌幅，纳指则创史上最大单日跌幅。连同上周计算六个交易日内三度触动熔断机制。联储局紧急减息至零及启动量宽，拖低美国10年期债券孳息率跌22.4点子报0.722厘，创11年来最低。美国总统特朗普指美国经济可能会由于疫情走向衰退，疫情爆发的最坏情况料持续至8月。另外，欧盟准备推出一个370亿欧元的抗疫方案，日本央行将买入2,000亿日圆日本公债，英国、冰岛、加拿大、挪威、新西兰、南韩等亦突然宣布减息50-75点子。七大工业国(G7)上周承诺定期联系并继续合作应对疫情，二十国集团(G20)上周发表声明称，G20财长及央行行长一致同意使用所有可行的政策工具救市。人民银行亦宣布定向降准0.5至1个百分点，释出5,500亿元人民币。 港股走势分析 恒指下试21,500点：于疫情影响下，内地2月主要经济数据，连同月初公布的官方、财新制造业PMI均远逊市场预期，而随着内地企业有序复工复产，预期3、4月份制造业活动将环比改善，但后续复产进度仍需留意。人行上月底发布的货币政策报告，重申稳健货币政策要灵活适度，加强逆周期调节，反映人行后续冀降低资金成本，我们仍预期人行未来续透过续做MLF并下调其利率，引导LPR下行。A股近日于市场持续憧憬稳经济政策出台，然而中国以外地区疫情持续恶化，令内地经济活动同步受内外夹击，进一步加大经济下行压力，短期宜守调整黄金比率0.618倍支持(约2,760点)。联储局及其他主要央行月初至今先后大幅减息，并推出新一轮购买资产计划，然而未能提振市场信心，港汇近日虽回升至7.7750以上，惟港股企业业绩普遍逊市场预期，并对今年前景展望趋保守，恒指后续每股盈利预测下调风险正逐步增加，续压制后市反弹空间。 技术走势上，港股2月反弹高见28,056点，刚触及反弹黄金比率0.618倍阻力(28,012点)后回落，并再失守250天线，上月底更先后回补月内遗留的两个上升裂口(介乎27,315点至27,437点、26,926点至27,029点)，去年8月至今上升通道底部亦告失守，并形成「岛型顶」利淡形态。港股上周初裂口下挫，除再失守「颈线」外，更先后失守去年8月低位(24,900点)和2018年10月低位(24,541点)。若按「头肩顶」量度跌幅计，恒指须下试至最少23,000点，恒指暂守上周低位22,519点，倘短期内失守，需下试2016年12月低位21,500点。 宏观焦点 中国首两月工业固投消费均逊预期，且创历史新低； 特朗普指美国经济或因疫情而走向衰退 最坏情况要7月后才结束； 日央行进一步放宽货币政策； 企业消息 中兴通讯(0763)澄清未收到美国涉嫌贿赂调查通知； 舜宇光学(2382)全年业绩胜预期；澳博(0880)去年EBITDA胜预期； 各国指数 收市价 变动% 年初至今% 恒生 23,064 -4.03 -18.18 恒生国企 9,228 -4.38 -17.38 恒生AH股溢价指数 132.38 1.43 4.81 上证综合 2,789 -3.40 -8.55 上证380 4,601 -3.77 -4.48 上证180 7,961 -3.86 -10.32 MSCI 中国 72.75 -5.95 -15.11 日经 225 17,002 -2.46 -30.20 道琼斯 20,189 -12.93 -29.26 标普500 2,386 -11.98 -26.14 纳斯特克 6,905 -12.32 -23.05 Russell 2000 1,037 -14.27 -37.82 德国DAX 8,742 -5.31 -34.02 法国巴黎CAC 3,881 -5.75 -35.07 英国富时100 5,151 -4.01 -31.71 波罗的海 623 -1.27 -42.84 波幅指数 收市价 变动% 年初至今% VIX指数 82.69 42.99 9.57 商品 收市价 变动% 年初至今% 纽约期油 28.70 -9.55 -51.45 黄金 1,514.10 -1.03 -0.37 铜 5,290.50 -3.10 -14.31 外汇 收市价 变动% 年初至今% 美汇指数 98.11 0.046 1.790 美元兑日圆 105.83 -1.663 2.154 欧元兑美元 1.1183 0.684 -0.410 利率 收市价 变动% 年初至今% 三个月Hibor 1.274 -2.893 -48.191 三个月Shibor 2.222 0.000 -26.966 三个月Libor 0.741 -4.142 -55.820 十年美国国债 0.718 -25.211 -61.643 ADR 收市价 变动% 较香港% 汇丰控股 28.14 -5.89 -0.20 中国移动 32.42 -5.89 -3.16 中国人寿 9.22 -10.57 -3.88 中石化 45.73 -4.19 -4.53 中海油 90.96 -12.31 -6.06 中石油 30.64 -9.88 -3.26 数据源：彭博 赵晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 陈铉悠 chloe.chan@cinda.com.hk 李芷莹 edith.li@cinda.com.hk 每日港股评析 2012-01-17 港股早晨快讯 2020年3月17日星期二 页 2 / 12  中国首两月工业固投消费均逊预期，且创历史新低：受新冠肺炎疫情冲击，中国首两个月工业增加值跌逾一成，零售增速及固定资产投资更挫逾两成，均逊于市场预期，并创下历史新低。国家统计局公布，今年首两个月，规模以上工业增加值按年跌13.5%。环比看，2月份，工业增加值比上月下降26.63%。首两个月，全国固定资产投资3.33万亿元(人民币‧下同)，按年下跌24.5%。环比看，2月份固定资产投资下降27.38%。首两月全国房地产开发投资1.01万亿元，下跌16.3%；基础设施投资跌30.3%。期内，社会消费品零售总额5.21万亿元，按年跌20.5%。国家统计局表示，今年首两个月，新冠肺炎疫情给经济运行带来较大冲击。但综合看，疫情的影响是短期的、外在的，也是可控的。当前，疫情蔓延扩散势头已经得到基本遏制，防控形势逐步向好。中国基本民生保障有力，社会大局保持稳定，经济长期向好的基本面和内在向上的趋势没有改变。国统局指出，下阶段，要坚持国务院决策部署，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，毫不放松抓实抓细各项防控工作，分区分级分类分时有序推动企业复工复产，实现人财物有序流动、产供销有机衔接、内外贸有效贯通，加强宏观政策对冲力度，激发微观主体活力潜力，把疫情造成的损失降到最低，努力恢复正常经济社会秩序，推动经济平稳健康发展。  特朗普指美国经济或因疫情而走向衰退 最坏情况要7月后才结束: 据外电报道，美国总统特朗普表示，美国经济可能正在陷入衰退，最坏情况是疫情要于7月或8月之后才结束。隔夜标指开市即挫8%触发熔断，道指收市仍暴跌2,997点或12.93%，报20,188点。特朗普表示，应对新型冠状病毒的特别工作组公布新指引，建议避免出席10人以上的社交聚会，外出用膳及出国旅游等。  外电指人大会议可能推迟到4月底或5月初召开: 据《路透》引述两名参与筹备两会的人士的消息，中国暂定计划于4月下旬或5月初举行推迟的全国人大会议，因为内地新的冠状病毒病例急剧下降，尽管在国外其他地方激增。报道指，两会通常会吸引5,000名代表到北京人民大会堂参加，若果内地当局按上述规划举办两会，这是一个重要信号，表明中国领导层认为事情已经恢复正常。不过，消息人士表示，4月底或5月初举行会议并非官方的最终定案，而会议出席的人数可能有所缩减，原因是从外省进入北京的人员，都要先接受两星期的隔离观察，现时有待高层下达指令，因为病毒仍在全球传播。  工信部推动公共领域用车电动化行动计划编制工作: 国家工信部装备工业一司组织召开视频会议，听取行业机构、企业代表对推动公共领域用车电动化的意见建议，深入研究分领域、分区域、分车型电动化的目标、方式及政策措施。  中国2月70城房价按年升幅逾一年半最低：新型肺炎疫情冲击中国经济，内地2月份70个大中城市商品住宅销售价格升势放缓。路透根据国家统计局公布数据测算，70个大中城市商品住宅销售价按年升5.8%，升幅不及1月的6.3%，亦为2018年7月以来最低，但楼价按年仍然连升53个月。至于按月计，数字是持平，为2015年4月以来最低，终止之前连升57个月的走势。国统局城市司首席统计师孔鹏表示，突如其来的新冠肺炎疫情，明显冲击房地产市场，各地区各部门及时推出一系列政策措施，保障房地产市场持续平稳健康发展，上月70个大中城市房地产市场价格涨幅稳中有落。孔鹏又称，一二三线城市新建商品住宅销售价格环比持平或涨幅回落，二手住宅销售价格涨跌互现，二线城市新楼市场，武汉、石家庄和太原等12个城市受疫情影响无成交，价格视为没有变动。其中北京新房价格指数按月升0.1%；上海、深圳均持平；广州新房价格指数则下降0.1%。  内地铁路等部门助力各地加快复工建设: 据《新华社》报道，按照部署要求，铁路、电力等部门采取多种措施，积极有力推进各类项目和企业复工复产。中国国家铁路集团有限公司统计显示，截至3月15日，全国铁路已有108个在建项目复工，项目复工率达93%，除两个湖北地区项目和六个位于东北、西北寒冷地区项目由于气候原因暂未复工外，其他项目均已全部复工，累计入场施工和技术管理等人员达到45万人；今年计划投产开通的项目已全部复工，复工率达100%。  六央行采联合行动，确保美元流动性：新型肺炎疫情引发疯狂美元买盘后，美国联储局与其他5家央行联合采取行动，以确保全球美元流动性。联储局、日本央行、欧洲央行、瑞士央行、加拿大央行、英伦银行发布协调行动声明，指他们将利用现有货币互换额度，为美元的供应提供支持。此举旨在满足全球的公司在疫情威胁下，使用美元信贷额度的需要。联储局同时推出一系列刺激经济措施，几家央行一致同意将互换协议价格下调25基点。为增强其有效性，国外中央银行将各自在其辖区内在当前的一周期基础上，额外进行84