通信行业周度报告：中国电信主导M~OTN标准成为ITU~T5G承载主流技术选择，MWC2018召开在即

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年02月26日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周度报告 中国电信主导M-OTN标准成为ITU-T 5G承载主流技术选择，MWC 2018召开在即 投资要点：  本周行情：本周大盘上涨，沪深300指数上涨2.62%，中小板指上涨2.8%，创业板收盘点位在1669，本周增幅达1.34%，中信通信板块指数涨幅为1.97%。从子版块看，本周电信运营II和通信设备制造分别上涨2.09%和2.16%，增值服务II增幅相对较小，为0.34%。主要通信概念板指数全线上涨，其中移动互联网指数、物联网指数、5G指数涨幅分别为2.94%、2.85%和2.71%。  中国电信主导的M-OTN标准成为ITU-T 5G承载主流技术选择：在国际电信联盟第十五研究组（ITU-T SG15）2017~2020研究期第二次全会上，经过两周激烈讨论，中国电信主导推动的M-OTN标准取得实质进展，实现了两个相关的标准立项。这标志着ITU-T SG15研究组正式认可M-OTN（Mobile-optimized OTN）技术可适用于5G承载的前传、中传和回传，后续将正式开展M-OTN的标准化工作。近日，中国电信在北京研究院成功完成了基于OTN的5G前传承载的第一阶段测试，这是全球首次针对25G速率eCPRI的传输测试，具有深远的产业指导意义。  MWC2018召开在即，华为联合沃达丰打通全球首个基于3GPP标准5G商用系统电话：2018年世界移动大会（2月26日至3月1日，西班牙巴塞罗那）即将来临，5G、物联网在全球加速推进，也是本次大会主要热点。日前，全球首个基于3GPP标准5G商用系统的电话在马德里打通，由华为和沃达丰联手完成，这也是全球首个采用NSA（non-standalone,非独立组网）的5G NR（New Radio,新空口）标准且使用Sub6 GHz频谱的通话与双连接测试。在2018世界移动大会上，沃达丰和华为也将这份精彩带到了大会现场，公开进行联合展示。  本周建议关注标的：1）中兴通讯：全球领先的通信设备厂商，争当5G先锋。风险提示：运营商资本开支不及预期；5G进程不及预期；公司研发情况不及预期；证券市场系统性风险。2）烽火通信：流量增长与技术演进助力公司光通信设备迎来发展时机。风险提示：运营商传输网资本开支不及预期；3）日海通讯：公司在国内率先完成了物联网“云+端”的业务布局，拟收购模组领先厂商芯讯通，强化模组实力，助力物联网业务发展。风险提示：物联网产业发展不及预期；收购事项推进不及预期。  风险提示：宏观经济发展不及预期；5G商用进展不及预期；物联网发展不及预期；运营商资本开支不及预期；证券市场系统性风险。 投资评级 同步大市-A维持 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -4.84 -17.40 -29.48 绝对收益 -11.57 -18.21 -12.29 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 报告联系人 胡朗 hulang@huajinsc.cn 021-20377062 相关报告 通信：平昌冬奥会开幕，5G试商用网首秀 2018-02-11 通信：光通信、物联网、云数据中心标的2017年业绩预增明显，工业互联网峰会在京召开 2018-02-05 通信：5G技术研发试验第三阶段规范发布，预商用稳步推进 2018-01-22 通信：中国移动2018年光缆集采结果揭晓，信管局约谈互联网公司强调用户信息安全 2018-01-15 通信：光电子器件产业技术发展路径图发布，关 注 具 备 光 芯 片 自 给 能 力 核 心 标 的 2018-01-04 -16%-10%-4%2%8%14%20%26%2017!-022017!-062017!-10沪深300 通信 行业月度报告 http://www.huajinsc.cn/2 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、本周行情回顾 .............................................................................................................................................. 3 （一）板块行情 .......................................................................................................................................... 3 （二）个股行情 .......................................................................................................................................... 3 二、行业新闻 ..................................................................................................................................................... 4 （一）中国电信主导的M-OTN标准成为ITU-T 5G承载主流技术选择....................................................... 4 （二）2018年1月运营数据公布，三大运营商各领风骚 ............................................................................ 5 （三）MWC2018召开在即，5G全球加速落地 .......................................................................................... 5 （四）华为联合沃达丰打通全球首个基于3GPP标准5G商用系统电话 .................................................... 6 三、本周建议关注标的 ...................................................................................................................................... 6 （一）中兴通讯 .......................................................................................................................................... 6 （二）烽火通信 .......................................................................................................................................... 7 （三）日海通讯 .......................................................................................................................................... 7 四、风险提示 ..................................................................................................................................................... 8 图表目录 图1：三大运营商2018年第一个月运营数据 ..................................................................................................... 5 表1：本周通信（中信）行业板块指数与主要指数对比 ..................................................................................... 3 表2：本周通信（中信）行业板块二级子板块走势情况 ..................................................................................... 3 表3：本周通信行业主要概念板块走势情况 ....................................................................................................... 3 表4：本周通信（中信）行业板块涨幅前10名个股 .......................................................................................... 4 表5：本周通信（中信）行业板块涨幅后10名个股 .......................................................................................... 4 行业月度报告 http://www.huajinsc.cn/3 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、本周行情回顾 （一）板块行情 本周大盘上涨，沪深300指数上涨2.62%，中小板指上涨2.80%，创业板收盘点位在1669，本周增幅达1.34%，中信通信板块指数涨幅为1.97%。 表1：本周通信（中信）行业板块指数与主要指数对比 简称 区间收盘点位 区间成交量(万手) 成交金额(亿元) 涨跌幅 1 沪深300 4071 20527 2665 2.62% 2 中小板指 7285 3406 613 2.80% 3 创业板指 1669 2653 402 1.34% 4 通信(中信) 4578 1534 219 1.97% 资料来源：Wind，华金证券研究所 从子版块看，本周电信运营II和通信设备制造分别上涨2.09%和2.16%，增值服务II增幅相对较小，为0.34%。 表2：本周通信（中信）行业板块二级子板块走势情况 简称 区间收盘点位 区间成交量(万手) 成交金额(亿元) 涨跌幅 1 电信运营II(中信) 2069 269 17 2.09% 2 通信设备制造(中信) 4991 1110 184 2.16% 3 增值服务II(中信) 4014 154 18 0.34% 资料来源：Wind，华金证券研究所 本周主要通信概念板指数全线上涨，其中移动互联网指数、物联网指数、5G指数涨幅分别为2.94%、2.85%和2.71%。 表3：本周通信行业主要概念板块走势情况 简称 区间点位 区间成交量 （万手） 成交金额