【粤开策略】2020年3月十大金股及市场展望

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 8 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【粤开策略】2020年3月十大金股及市场展望 2020年03月02日 投资要点 分析师：康崇利 执业编号：S0300518060001 电话：010-66235635 邮箱：kangchongli@ykzq.com 分析师：谭韫珲 执业编号：S0300519090001 电话：010-66235716 邮箱：tanwenhui@ykzq.com 分析师：殷越 执业编号：S0300517040001 电话：021-51782237 邮箱：yinyue@ykzq.com 相关研究 《【粤开证券首席观点周荟萃】科技优先，布局年报业绩》2020-01-13 《全面剖析险资入市前景（附险资青睐标的）》2020-01-14 《【粤开策略流动性专题】春节前资金变动跟踪》2020-01-15 《【粤开策略大势研判】股指强势整理，新能源汽车机会梳理》2020-01-19 《【粤开证券首席观点周荟萃】十二大领域春节期间观点集锦》2020-01-20  2月十大金股回顾：大幅跑赢沪深300指数 2020年2月，节后市场触底后强势反弹，沪指收复3000点，创业板指一度续创阶段新高，然而2月末受美股大跌影响，沪深两市大幅下挫。截至2020年2月28日，2月沪深300下跌1.59%，其中通信、计算机等行业涨幅居前。 截至2020年2月28日，我们推荐的2月十大金股平均收益为18.09%，跑赢沪深300指数19.68%；根据每市平台的数据，组合建立以来的超额累计收益达83.30%，位列全市场第二名，距第一名相差3.17%，参与评比的券商达40家。具体来看，2月金股中表现较好的是通信的会畅通讯（+144.15%）、电子的大立科技（+84.51%）、医药生物的鱼跃医疗（+42.28%）。  3月市场展望：市场调整产生低吸机会，关注低位蓝筹 前期A股已经经历过一波考验，事件性因素的扰动正在逐步削弱，在上行趋势没有破坏前一旦确认市场依然属于强势，仍会有情绪主导的加仓，另外逆周期政策还在落地过程中，在时间空间上都还留有余地，市场出现调整反而给投资者了低吸的机会。在股指二次探底整固的过程中，我们认为应当关注两大风向标：一是蓝筹，蓝筹崛起能够拉升指数、稳定市场，同时也能对创业板指起到带动作用，提升风险偏好；第二就是关注前期爆炒的龙头股是否能够再度拉升，这对提振市场情绪起到重要作用，配置上重点关注： 第一，低位蓝筹。市场震荡过程中，蓝筹板块的防御属性更强，另外今年以来热点主要集中在科技股，蓝筹板块估值相对较低，存在补涨机会，重点关注大金融板块。 第二，头部的科技细分龙头及具备补涨潜力的科技类品种。科技主线后续可能分化，头部的科技细分龙头品种仍属于核心资产，机构配置需求仍然较高。而尚在底部具备补涨潜力的科技类品种估值将更有吸引力，这里面尤其看好2015年以来股价仍处于中位数以下的品种。 第三，传统耐用品消费和制造业。短期业绩受到一定的冲击，但随着事件性因素得到控制，复工会逐步弥补短暂缺失的需求。如果再加上未来可能存在的逆周期政策加力，这些板块存在需求补偿性恢复的驱动，前期积压的需求释放，二季度企业业绩有望大幅抬升。 第四，有政策支撑的基建板块。近期中央多部委陆续推出政策，加速推动重大项目开工建设、鼓励新投资项目利落地，北京、云南、江苏等多地发布2020重大项目投资计划清单中，基建投资是重要部分，而且今年竣工端的需求依然存在，基建有望持续发力。  3月需关注的经济数据、事件及一季报强制披露时间（详见文末列表）  风险提示：外部环境恶化，经济超预期下行，政策宽松不及预期等 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 8 目 录 一、2月十大金股回顾：大幅跑赢沪深300指数 ................................................................................................... 3 二、3月十大金股组合及推荐逻辑......................................................................................................................... 3 三、3月市场展望：市场调整产生低吸机会，关注低位蓝筹 .................................................................................. 5 图表目录 图表1： 2月金股超额收益近20%（相对沪深300） .................................................................................... 3 图表2： 3月十大金股组合 ........................................................................................................................... 3 图表3： 3月需关注的经济数据、会议及一季报披露时间 ............................................................................. 6 qRxPsNpPyQoPnPmQsOpNwPaQbP8OmOnNpNmMeRoOsRfQrRtR8OrQqOuOpNvNuOqNyR 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 8 一、2月十大金股回顾：大幅跑赢沪深300指数 2020年2月，节后市场触底后强势反弹，沪指收复3000点，创业板指一度续创阶段新高，然而2月末受美股大跌影响，沪深两市大幅下挫。截至2020年2月28日，2月沪深300下跌1.59%，其中通信、计算机等行业涨幅居前。 截至2020年2月28日，我们推荐的2月十大金股平均收益为18.09%，跑赢沪深300指数19.68%；根据每市平台的数据，组合建立以来的超额累计收益达83.30 %，位列全市场第二名，距第一名相差3.17%，参与评比的券商达40家。具体来看，2月金股中表现较好的是通信的会畅通讯（+144.15 %）、电子的大立科技（+84.51%）、医药生物的鱼跃医疗（+42.28%）。 图表1： 2月金股超额收益近20%（相对沪深300） 资料来源：Wind，粤开证券 二、3月十大金股组合及推荐逻辑 图表2： 3月十大金股组合1 证券代码 证券简称 申万一级行业 总市值（亿元） PE（TTM) 2020年EPS一致预期（元） 2020/2/28股价（元） 000625.SZ 长安汽车 汽车 488.43 -15.54 -0.30 10.17 000733.SZ 振华科技 电子 120.88 34.96 0.60 23.48 300250.SZ 初灵信息 计算机 34.96 -10.90 0.21 15.89 603686.SH 龙马环卫 机械设备 56.61 23.93 0.64 13.62 1 金股组合根据行业研究员的推荐，并结合了策略的板块方向，在此对各行业研究员的贡献表示感谢 (50)050100150200东方电缆 大亚圣象 三花智控 中信证券 达安基因 天赐材料 中国建筑 以岭药业 青松股份 华大基因 三七互娱 扬农化工 华兰生物 先导智能 鱼跃医疗 大立科技 会畅通讯 区间涨跌幅（20200201-20200228） % 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 4 / 8 证券代码 证券简称 申万一级行业 总市值（亿元） PE（TTM) 2020年EPS一致预期（元） 2020/2/28股价（元） 300059.SZ 东方财富 传媒 1,165.16 75.06 0.26 17.35 300699.SZ 光威复材 化工 261.14 50.30 1.27 50.38 002352.SZ 顺丰控股 交通运输 2,160.94 37.28 1.49 48.95 600048.SH 保利地产 房地产 1,931.90 7.27 2.68 16.19 002254.SZ 泰和新材 化工 77.88 46.88 0.32 12.75 601186.SH 中国铁建 建筑装饰 1,290.06 6.46 1.51 9.50 资料来源：wind，粤开证券 行业及个股推荐逻辑： （1） 汽车：长安汽车。1）福特新产品周期，销量+单车净利润有望触底回升；2）自主CS55和CS75销量持续超预期，新产品高性价比推动强新产品周期；3）估值低，目前PB1.2，按照盈利主机厂普遍水平在1.6+，业绩有望恢复到单季度10亿的水平，PE是10倍出头，估值较行业有明显优势；4）受事件性因素影响，我们预计二季度首购代步车需求将明显改善，叠加政策刺激，大概率驱动公司自主和合资车型销量超预期。 （2） 电子：振华科技。军工电子元器件最核心的供应商，产品包括了电阻、电感、电容、集成电路、分立器件等几乎所有电子元器件，主要应用于军用领域。过去一年公司剥离资金需求大、效益低的低端通信终端代工业务，集中发展高端军工电子半导体业务，未来有望轻装上阵集中精力发展主业，积极布局包括IGBT、FPGA等高端电子元器件业务，母公司旗下仍有较多高新电子资产待注入。近期公司显著受益MLCC、电阻等被动元件涨价趋势。目前估值2020年30X，2021年25X，是目前最便宜的军工半导体概念股之一。 （3） 计算机：初灵信息。1、受益于5G的前传网建设，目前公司推出MESH网关、5G前传等新产品，SD-WAN产品首次中标阿里云，并通过中国移动浙江公司主流厂家的标准测试；2、成功拓展运营商大数据应用的市场份额，形成DPI+大数据平台/应用的格局。公司是DPI领域的龙头，公司4GDPI市占率位列第一梯队，5G周期份额将进一步向头部厂商集中；DPI与流量正相关，5G时代的投资体量将远高于4G，未来DPI业务开始明显增厚业绩。3、公司全资子公司杭州博科思微加产品是基于企业微信的移动办公Saas，可为企业客户提供在线远程办公、在线学习、视频直播等功能。在疫情期间公司推出免费使用，用户增长量快速增长。4、商誉减持释放完毕，员工持续增强信心。 （4） 机械设备：龙马环卫。公司是国内环卫机械龙头企业之一，从环卫机械顺利进入下游环卫市场，目前环卫服务业务占比接近过半，中标环卫服务合同金额庞大，保障了公司未来几年业绩。环卫服务是典型的弱周期性公用事业行业，在当前偏向稳增长，逆周期调节的市场趋势中有望获得资金青睐。公司2020年PE约19X。 （5） 传媒：东方财富。1.A股成交量迅速放大，搭配再融资放开，市场情绪活络；2.公司为中国领先的2C互联网金融公司，客户粘性强，商业壁垒高；3.我们预期公司1Q20财报亮眼，目前股价对应2020年53倍，未见明显 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 5 / 8 偏高。 （6） 化工：光威复材。优质赛道的优质龙头。光威复材是我国碳纤维行业领军企业，产品涉及碳纤维及织物，预浸料，复合材料等全产业链，已经成为军工领域碳纤维复材仅有的两家批量供货的企业之一。在民用领域打入了国际风电巨头Vestas的供应体系，同时切入上游大丝束碳纤维，有望布局成碳纤维军民两