市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院 化工 纯碱玻璃期货周报 2020年2月28日 关注瑞达研究院微信公众号 Follow us on WeChat 纯碱玻璃 一、 核心要点 1、 周度数据 观察角度 纯碱 上一周 本周 涨跌 期货 收盘（元/吨） 1578 1565 -13 持仓（手） 20935 23638 2703 前20名净持仓 -1047 -1505 157 现货 沙河现货（元/吨） 1480 1480 0 基差（元/吨） -98 -85 13 rQsPmRyRmMsPrMpPoPoRrN7NaO7NtRnNnPmMiNoOpMeRnNsQ8OpPvMvPoNmOxNtOpN 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 观察角度 玻璃 上一周 本周 涨跌 期货 收盘（元/吨） 1429 1389 -40 持仓（手） 166663 175669 9006 前20名净持仓 32773 35861 3088 现货 沙河现货（元/吨） 1478 1458 -20 基差（元/吨） 49 69 20 2、 多空因素分析 纯碱： 利多因素 利空因素 物流有所恢复，库存有所消化 纯碱开工上升 轻碱需求偏弱 周度观点策略总结：近期部分前期减量企业生产恢复，纯碱开工率有所回升。由于运输管制缓解，部分地区出货尚可，库存较前期有所消化，但整体仍较高。需求延迟下，纯碱市场仍面临一定压力。受海外疫情扩散带来的金融市场恐慌情绪影响，纯碱市场走弱，短期观望为主。 玻璃： 利多因素 利空因素 中长期需求向好 企业库存居高，且有进一步攀升风险 下游地产需求回暖尚需时日 周度观点策略总结：目前国内玻璃现货市场依旧清淡，下游加工企业复工缓慢仍是目前市场面临的最大问题，地产复工时间延后，在地产尚未启动下，新接订单有限，原片企业出货继续受限，整体库存压力仍较大。受海外疫情扩散带来的金融市场恐慌情绪影响，玻璃市场走弱，叠加自身弱势供需基本面，反弹略显乏力，建议偏空思路对待。 二、周度市场数据 图1：原盐市场价 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月23日，华东地区原盐市场价260元/吨，持平；东北地区原盐市场价220元/吨，持平。 图2：合成氨市场主流价 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月28日，河北地区合成氨市场价2584元/吨，较上周+344元/吨。 图3：国内纯碱市场价 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月26日，全国重质纯碱市场中间价1593元/吨，与上周持平；全国轻质纯碱市场中间价1493元/吨，与上周持平。 图4：国内重质纯碱市场价 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月23日，华北地区重质纯碱 1700 元/吨，与上周持平；华东地区重质纯碱 1600 元/吨，与上周持平。 图5：国内轻质纯碱市场价 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月23日，华北地区轻质纯碱 1550 元/吨，+0元/吨； 华东地区轻质纯碱 1350 元/吨，+0元/吨。 图6：重油出厂价 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月28日，镇海炼化重油出厂价3100元/吨，与上周持平。 图7：国内玻璃现货价 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月28日，沙河市安全实业有限公司浮法玻璃5mm现货价1458元/吨，较上周-20元/吨。 图8：玻璃指数 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月28日，中国玻璃综合指数1155.94，较上周-3.24。 图9：玻璃基差 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月28日，玻璃基差69元/吨，较上周+20元/吨。 图10：纯碱产量及同比 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 2019年12月，国内纯碱产量254.1万吨，同比增加9.7%。 图11：平板玻璃产量 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 2019年12月，国内平板玻璃产量8107.9万重箱，同比增加7.1%。 图12：浮法玻璃生产线总数和开工率 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月21日，浮法玻璃生产线总数376条，开工率62.77%。 图13：浮法玻璃——白玻在产产能 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月21日，浮法玻璃白玻生产线条数为218条，在产产能8.79亿重箱。 图14：玻璃库存