迈科期货早评：原料价格松动现货下调，矿石边际转弱领跌黑色 成材方面，昨日gg及zg产量数据略有分化，gg建材产量增2万吨，zg续降8.66万吨，钢厂即时利润因原料下跌出现反弹，近期关注钢厂产量变化；需求端，建材日成交未能持续回升昨日再次下滑，终端需求恢复进程仍然较慢，工地复工进度可能不及预期；库存方面，数据一致继续累积但幅度较上周有所收窄，目前厂库压力持续加大；整体看，现货高库存抑制价格顶部，短期盘面有继续回调可能。 铁矿方面，澳洲发运回升供应边际转松，但本周澳洲有新气旋形成，根据天气部门预测影响较小但仍经过西澳发运港口，后续关注澳洲发运是否再度受阻；需求端，钢厂检修减产增多铁水产量下滑，从高频港口成交数据来看，补库需求仍有一定支撑，后续关注边际变化；整体看，铁矿基本面强势因素基本已经兑现，近期有边际转弱迹象，盘面下行高估值风险释放。 焦炭方面，焦化利润维持开工率回升，供应转松预期增强；钢厂减产原料消耗减少维持正常采购，但低利润状态下打压焦价意愿较强，近期多数钢厂宣布下调采购价，昨日现货下行阻力较小普遍下跌；短期看下跌预期强于其他品种，维持空配为主。 焦煤方面，国内部分大矿复工，山东再次发生煤矿地压事件，相关企业停产，往年煤矿全面复工在两会之后，预计全面复工也较晚，蒙煤进口3月2日解禁，短期供应端仍偏紧，3月上旬有望逐步转松；下游开工率回升且物流恢复，采购情况好转；供应仍偏紧的背景下焦煤维持强势，但关注后续边际变化。 操作建议：单边偏空操作；剩余多矿空螺、空焦化利润头寸继续持有；关注多铁矿05空09正套机会；铁矿期权考虑卖看涨策略。 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2020年迈科期货股份有限公司