美股及A+H港股海外周报：美联储重申利率政策保持不变

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 美联储重申利率政策保持不变 证券研究报告 所属部门 ।总量研究部 报告类别 । 海外周报 报告时间 । 2020/02/15 分析师 陈 雳 证书编号：S1100517060001 010-66495901 chenli@cczq.com 联系人 王一棠 证书编号：S1100118050005 0755-25333092 wangyitang@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——美股及A+H港股海外周报（20200215） ❖ 川财海外周观点： 本周美联储主席鲍威尔在国会众议院金融服务委员会的半年度听证会上表示对美国经济有信心，并且暗示利率政策暂时不变。在提前发布的证词中，鲍威尔指出2019年下半年，劳动力市场保持强劲，通胀水平较低，但仍低于美联储2%的目标。鲍威尔认为2019年底作为美国经济支柱的消费支出增长有所放缓，但支持家庭支出的基本面仍然稳固。值得关注的一点是，鲍威尔这次发言表示因为购买短期美债可建立并维持充足的准备金水平，美联储打算逐步取消使用回购操作。另外，鲍威尔表明如果美国经济进一步疲软，美联储有必要动用QE和前瞻指引。鲍威尔听证会措辞表明当前美联储的政策仍然偏宽松，一定程度上利好美股走势。本周美股三大指数继续上涨，道琼斯工业指数、标普500和纳斯达克指数分别收于29398.08点、3380.16点和9731.18点的高位。受货币宽松政策的影响，标普500房地产指数和标普500公用事业指数再度创出历史新高。预计在偏宽松的货币政策和美国大选的影响之下，美股短期内要进入熊市的可能性不是很大。大宗商品方面，受疫情担忧情绪影响，伦敦金本周突破了1583美元/盎司。考虑到现阶段美联储以及全球其他主要央行货币政策偏宽松，且全球经济依然处于较为疲软的状态，预计黄金未来一段时间仍将保持较为强势的状态。 ❖ 海外市场一周表现： ❖ 美股市场：近一周纳斯达克指数上涨2.21%，标普500指数、道琼斯工业指数分别上涨1.58%和1.02%，标普500行业及道琼斯行业板块普遍上涨。其中，标普500房地产板块上涨最多，达到4.81%。 ❖ 港股市场：本周恒指累计上涨1.50%，收于27815.60点；恒生国企指数累计上涨1.48%，收于10863.45点；恒生香港中资企业指数累计上涨0.73%，收于4357.78点。恒生行业部分板块上涨，涨幅最大的是恒生原材料业，上涨幅度为4.71%。 ❖ 海外动态： 经济跟踪：美国1月季调后CPI环比升0.1%，低于预期;德国1月CPI环比降0.6%，符合预期;英国2019年第四季度GDP初值同比增1.1%，好于预期;法国第四季度GDP年率初值同比增0.8%，预期1.2%。 政策事件：新西兰联储维持关键利率为1%不变;瑞典央行维持基准利率0%不变;阿根廷央行降息400个基点至44%。 风险提示: 宏观政策变动，经济增长不及预期，全球范围黑天鹅事件。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/14 正文目录 一、 全球股票市场： ............................................................................................................. 4 1.1 全球主要市场表现：主要市场普遍上涨 ...................................................................... 4 1.2 美股市场表现：美股近一周市场出现小幅上涨 ............................................................ 4 1.2.1 美股表现 ............................................................................................................... 5 1.2.2 中概股表现 ........................................................................................................... 7 1.2.3 公司动态 ............................................................................................................... 8 1.3经济观察 ...................................................................................................................... 8 1.3.1央行动向 ................................................................................................................ 8 1.3.2经济指标 ................................................................................................................ 8 1.4 政策跟踪： ................................................................................................................ 10 二、A+H港股市场 ............................................................................................................... 10 2.1 港股市场表现： ......................................................................................................... 10 2.1.1 港股市场一周走势 .............................................................................................. 10 2.2 A+H股表现 ................................................................................................................ 12 2.2.1 AH股一周表现 .................................................................................................... 12 2.3 港股通南下资金流向：本周南下资金呈现净流入 ...................................................... 12 风险提示 .......................................................................................................................... 13 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/14 图表目录 图 1： 道琼斯工业和纳斯达克指数走势 ..................................................................................... 5 图 2： 标普500指数走势 ............................................................................................................. 5 图 3： 标普500行业指数板块本周表现（%） ........................................................................... 5 图 4： 道琼斯行业指数板块本周表现（%） ............................................................................... 5 图 5： 美国纳斯达克金龙指数走势 ............................................................................................. 7 图 6： 美国中国股指数走势 ......................................................................................................... 7 图 7： 美国1月CPI:季调:环比 .................................................................................................. 9 图 8： 德国1月CPI:环比(%) ...................................................................................................... 9 图 9： 英国第四季度GDP(初值):同比:季调(%) ........................................................................ 9 图 10： 法国第四季度GDP(初值):同比:季调(%) ........................................................................ 9 图 11： 恒生指数和沪深300走势 ............................................................................................... 11 图 12： 恒生中国企业和恒生指数 ............................................................................................... 11 图 13： 恒生香港中资企业指数 .................................................................................................