中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com ⾦金金联创⽹网络科技有限公司 ⼤大客户经理理 曲李李莎 电话：0535-6280182 邮箱：qulisha@315i.com 金联创橡胶产业链操盘晨读（20200203） 责编：谢振兴 国际原油 产品 合约 收盘 涨跌幅 概述 WTI 3月 51.56 -0.58 1月31日（周五），在新冠肺炎疫情扩散的背景下，市场投资者继续评估全球公共卫生问题对石油需求的抑制作用，悲观预期继续对国际原油期货价格形成打压。此外，因受到欧洲一系列弱于预期的经济数据和对全球公共卫生问题的担忧情绪影响，当天美股收盘暴跌，也同样对国际油价走势形成下行压力。 布伦特 3月 58.16 -0.13 财经新闻早读 1、央行：2月3日将开展1.2万亿元公开市场操作投放流动性 概述：开市（2月3日）前一天，央行给市场派发“定心丸”，提前剧透公开过市场流动性操作。2月2日，中国人民银行发布消息称，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2020年2月3日中国人民银行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应。 金联创视角 观点： 利多，暂时影响有限 原因： 央行救市缓解疫情带来的恐慌情绪，此等属于意料之中，不过预计影响有限，因为市场恐慌情绪已经难以抑制。 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 2、“中国经济将在疫情后反弹！”IFM上调中国2020年经济增速预期至6%，瑞银建议逢低买入 概述：受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，有分析人士担忧疫情会对中国乃至全球经济不利。《每日经济新闻》记者了解到，国际货币基金组织（IMF）、重要国际投行及大型跨国金融机构纷纷给出预期。瑞银最新发布的研究报告判断，在其基准情景下，预计病毒疫情不会导致全球经济增长放缓，因此风险资产在未来6个月应有良好支撑。该投行进一步判断，如果能够成功遏制疫情，预计在需求反弹和潜在的政府刺激措施下，经济增长可望在未来几个季度反弹。 金联创视角 观点： 利空，待疫情之后将走出低谷 原因： 中国疫情恐慌情绪将拖累大宗商品市场下行，直至疫情过后，政府的救市行为有望走出低谷。 3、“经济倒退三年”？史上PHEIC事件带来什么经济影响 概述：此前被宣布的PHEIC对于当地经济的影响不尽相同，如墨西哥当年GDP缩减比例大约5.3%。但全年墨西哥股指涨幅为43.52%。而寨卡病毒对巴西一地造成了310亿雷亚尔的经济损失。本次疫情对经济和社会的影响弱于2003年SARS的概率较高。 金联创视角 观点： 利空，待疫情之后将走出低谷 原因： 中国疫情恐慌情绪将拖累大宗商品市场下行，直至疫情过后，政府的救市行为有望走出低谷。 本周事件重点关注 日期 事件 重要性 预期值/（前值） 解读及影响 2月3日9:45 16：50-17:30 23:00 中國1月財新製造業PMI 法國1月製造業PMI終值 德國1月製造業PMI終值 歐元區1月製造業PMI終值 英國1月製造業PMI 美国1月ISM制造业PMI ★★★ --/(51.5) --/(51) --/(45.2) --/(49.8) 48.5/(47.2) 中国经济数据可能会稳中下滑，利空于大宗商品市场； 另外，欧元区各国经济数据公布，可能会因中国以及英国脱欧等因素，数据可能不佳，造成大宗商品利空 其次，美国经济数据公布可能利多。 2月4日18:00 23:00 欧元区12月PPI月率 美国12月工厂订单月率 ★★★ --/(0.2%) 0.7%/(-0.7%) 欧元区经济数据可能持稳或略下滑，美国经济数据可能稳中向好，利多于大宗商品市场。 2月5日9:45 23:00 中国财新服务业采购经理人指数(Jan) 美国ISM非制造业指★★★ 52.6/(52.5) 55.1/(55.0) 中国经济数据影响预计持稳，预计影响有限； 其次，美国经济数据公布可能利多。 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 数 (Jan) 2月6日21:30 美国至2月1日当周初请失业金人数(万人) ★★★ --/(21.6) 初领失业救济金人数的减少将利好或可看多美元。 2月7日21:30 美国1月失业率 美国1月季调后非农就业人口(万人) ★★★★★ -- 失业率下降被认为是利好美元美元,而失业率上升被认为是利空美元，不过数据本身并不能决定市场走势，需要跟非农等数据一起衡量。 今日宏观大环境评估 利多/原因 影响力 利空/原因 影响力 重点事件提醒 中国、欧元区经济数据展望的利空 ★★★ 关注中国、欧元区经济数据 沪胶期货走势 期货合约 观点 目标 依据 建议 沪胶2005 ★日内将会跳空低开，可能瞬间下行，关注跌停位置11260位置；不过在此之前首先关注长线薛斯下轨、周薛斯下轨等即11500-11700区间，预计疫情阶段跌破该区间应该也不是问题； ★不过央行救市行为下，可能再次反弹，不过疫情阶段下，难有反弹机会，即便国家潜在救市带动也难有空间； ★正月底有反弹机会，4-5月有望走出低谷； ★创11980毫无悬念，关键在关注上方整数关口以及60倍周均线等即12000-12100附近压制； 下方关注长线薛斯下轨、周薛斯下轨等即11500-11700附近的支撑，其次关注跌停板以及整数关口即11000-11200。 看多原因：央行救市； 看空原因：沪胶日指标、周指标做空信号，部分指标超卖现象；现货基本面半瘫痪状态；中国疫情市场恐慌情绪；国际股市以及大宗商品下跌拖累。 逢高轻仓建立空单； 由于价位较为尴尬，建议多看少动。 结论：第一目标位关注11500-11700位置，预示实现概率较大，关键在于第二目标位11000-11200是否能够实现；疫情不解决，市场难走出低谷，国家潜在救市政策，在目前恐慌情绪下基本就是石投大海，待疫情控制，国家会与央企等重大企业引领市场走出低谷，预计正月底市场有转机，4-5月将走出低谷。 ★尹力建议：沪胶目前价位不上不下，难于操作，如果前期空单者保留即可，可在11500-11700平仓部分，再等待11000-11200位置，尹力维持2019年10月以来的观点，对于2020年上半年趋势行情不看好，节前已经实现尹力做空宝典思路。 无持仓者，建议沪胶多看少动，因为目前11800-12000 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 于2020年上半年是否能够实现11000-11200位置。 1、节后第一天，一方面，中国疫情造成恐慌情绪，全球股市、国际原油等大宗商品均不同程度下跌，受其影响不排除跌停的可能；另一方面，中国救市投入1.2万亿，一定程度缓解市场压力； 2、单 从 技 术 面 而 言 ，无 论 日 指标还是周指标，都显示做空信号，部门指标尚处于超卖现象，预示仍有下行的风险，此等局面已经不能拿技术面来分析； 3、从 基 本 面 而 言 ，除 去 与 疫 情救援相关产业链可能正常生产，多数领域无论上游原料企业还是下游生产企业，均处于降负荷，尤其下游可能停工，行业处于半瘫痪状态，恐慌情绪冲击市场； 短期而言，偏空，存在反弹，但预计正月底前，弱势行情难改，即便出现反弹，也仅是国家政策救市或者超跌反弹，待的点位对于沪胶不上不下，因为10000才是沪胶的成本线，12000在历史价位中比较尴尬，所以建议关注，不如操作塑料PE、PP ，投资少，风险相对小些 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 疫情解决后，行情可能走出低谷，待4-5月。 行业小道消息/传闻 现货产品走势预测 现货产品 昨日主流价 今日走势 短期走势（1周，从当日至周末，周四之后至下周五） 原因 天胶（全乳胶） 11700-11750（上海） 下跌 跌后整理 1、今日原因：春节期间，新冠病毒疫情肆虐，国内企业延迟复工，需求平淡，对国内商品市场影响利空，且国外期货在此期间大跌。 2、短期原因：下游复工尚需时间，但随着疫情高发期过后，经济活动将逐渐恢复，且天胶正值季节性低产季，或令胶市企稳。 丁二烯 8200-8300（山东） 延续弱势 弱势下行 1、今日原因： 假期结束，但部分业者尚未复工，市场交投冷清。 2、短 期 原 因 ：春 节 假 期 内 ，丁 二 烯 工 厂 多 维 持 正 常 开 工 ，但受新冠状病毒肺炎疫情影响，多数下游企业复工时间延迟至元宵节后，且由于交通运输受限，丁二烯流通难度较大，丁二烯市场供应面压力明显，预计本周国内丁二烯市场存下行压力。 丁苯齐鲁1502/E 11100-11100（山东） 弱势运行 偏弱 1、今日原因：丁二烯虽有支撑，但疫情将有所影响，同时需求尚未恢复； 2、短期原因：疫情影响犹在，同时需求恢复尚需时日。 顺丁齐鲁BR9000 11100-11100（山东） 弱势震荡 震荡 1、今日原因：尚未复工，无实质性交易 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 2、短期原因：供应压力增加，需求推迟，价格承压 SBS（792） 12800-12800（岳阳） 整理 整理 1、今日原因：业者多处于假期中。 2、短期原因：生产企业库存压力增大，且下游多处于假期中，市场气氛清淡。 SBS（T171E） 10100-10100（华东） 整理 整理 1、今日原因：下游鞋材企业处于假期中。 2、短期原因：下游鞋材企业假期中，市场平稳运行。 丁腈橡胶N41E 14600（山东） 稳定 窄幅反弹 1、今日原因：目前市场几乎停滞，价格稳定； 2、短期原因：疫情过后，下游开工补货或有增多，市场行情或有反弹趋势； 丁基橡胶1675N 15000（上海） 盘整 窄幅反弹 1、今日原因：市场目前停滞，价格稳定为主； 2、短期原因：疫情过后，下游需求增加，市场行情或有好转； 乙丙橡胶吉化4045 14700（河北） 盘整 盘整 1、今日原因：市场停滞，价格稳定 2、短期原因：受疫情影响，下游工厂开工时间推迟； 炭黑N330 4600-5200（山西） 震荡 盘整 1、今日原因：下游对炭黑维持刚需采购。 2、短期原因：市场交投气氛略显冷清，下游轮胎及制品企业进入淡季，对炭黑采购有限。 促进剂M 10500-12000（河南） 暂稳 盘整 1、今日原因：需求淡稳，交投气氛不高。 2、短期原因：目前环保限制下游企业开工，对促进剂需求偏淡，业者多为谨慎观望状态。 防老剂4020 16000-17000（华东） 震荡 盘整 1、今日原因：下游维持按需采购为主，市场价格震荡整理。 2、短期原因：目前环保限制下游企业开工，对促进剂需求偏淡，业者多为谨慎观望状态。 中国领先的大宗商品一体化交易服务商 金联创网络科技有限公司 客服热线：4000-315-100 www.315i.com 氧化锌（间接法锌渣产99.7%） 16800-17300（山东） 震荡偏弱 盘整 1、今日原因：生产厂家尚未复工，无实质性交易 2、短期原因：下游多处于假期中，市场气氛清淡。 以上仅为个人观点，仅供参考