2020年1月十大金股组合（2020年第一期：1月1日~1月31日）

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共6页 金股组合 分析师:周建华 执业证书编号：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.com 021-50586758 中原证券2020年1月十大金股组合 ——2020年第一期：1月1日-1月31日 证券研究报告-金股组合 策略研究 分析师：张刚 执业证书编号：S0730511010001 分析师：杨震宇 执业证书编号：S0730519050001 行业研究 分析师：牟国洪 执业证书编号：S0730513030002 分析师：顾敏豪 执业证书编号：S0730512100001 分析师：刘冉 执业证书编号：S0730516010001 分析师：唐月 执业证书编号：S0730512030001 分析师：李琳琳 执业证书编号：S0730511010010 分析师：张洋 执业证书编号：S0730516040002 分析师：唐俊男 执业证书编号：S0730519050003 分析师：王鸿行 执业证书编号：S0730519050002 研究助理：乔琪 执业证书编号：S0730118090011 研究助理：朱宇澍 执业证书编号：S0730119070011 发布日期：2019年12月31日 投资要点:  2019年下半年金股回顾：中原证券研究所在2019年中期策略会上，推荐了2019下半年十大金股组合：中信证券（600030）、招商银行（600036）、山东黄金（600547）、恒顺醋业（600305）、完美世界（002624）、瀚蓝环境（600323）、华宇软件（300271）、安图生物（603658）、桐昆股份（601233）、新宙邦（300037），截止到2019年12月31日，组合收益表现优异。若以区间（2019.6.14-2019.12.31）收益率计算，十大金股的等权重组合收益率达33.06%，大幅跑赢上证综指，实现超额收益率27.58%。中原证券研究所将在2020年继续推出十大金股组合，在此基础上进一步推出月度十大金股组合。  2020年1月市场研判：2019年大盘呈现冲高回落之势，年底市场又趋向回暖。数据上来看，2020年经济有望迎来信用底和库存底，但存在着需求支持不足，短期开工率难以快速回升等问题，信用见底和库存见底将是一个较为缓慢的过程。1月份央行可能会启动降准，流动性方面主要关注点在于1月IPO是否会继续增量，在制度改革鼓励下，增发、其他再融资和拆分上市等会不会出现高峰等。考虑到春节效应下，涨幅并不明显，机构资金倾向于保收益，因此我们认为1月份市场偏震荡运行。建议1月份继续以金融+科技为主线，边际上增配周期上游板块和消费板块，概念方面关注新能源汽车、国企改革、国产替代、华为产业链等。  2020年1月推荐的十大金股组合如下： 资料来源：Wind，中原证券 风险提示： (1)大盘走势表现不及预期；(2)公司业绩不及预期。 证券代码 公司简称 19EPS 20EPS 19PE 20PE PB 300073.SZ 当升科技 0.78 1.10 35.43 25.13 3.45 300750.SZ 宁德时代 2.02 2.47 54.44 44.49 6.36 600362.SH 江西铜业 0.78 0.92 22.18 18.76 1.14 300036.SZ 超图软件 0.47 0.62 42.39 32.00 4.40 000063.SZ 中兴通讯 1.20 1.53 28.71 22.47 6.92 601233.SH 桐昆股份 1.59 1.99 9.40 7.49 1.55 600977.SH 中国电影 0.68 0.75 22.25 20.15 2.41 601009.SH 南京银行 1.43 1.65 6.12 5.31 1.00 600030.SH 中信证券 1.11 1.24 23.05 20.77 1.92 000596.SZ 古井贡酒 4.45 5.56 30.23 24.22 7.97 金股组合 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共6页 内容目录 1. 2019年下半年金股回顾 ................................................................................... 3 2. 本期市场研判 ................................................................................................... 3 3. 本期金股推荐 ................................................................................................... 4 4. 风险提示 .......................................................................................................... 5 图表目录 图1：2019下半年（6.14-12.31）年中信一级行业指数涨跌幅（%） ..................................... 4 表1：2019年下半年组合涨跌幅和超额收益率 ........................................................................ 3 表2：2020年1月十大金股推荐逻辑 ....................................................................................... 4 金股组合 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共6页 1. 2019年下半年金股回顾 中原证券研究所在2019年中期策略会上，推荐了2019下半年十大金股组合：中信证券（600030）、招商银行（600036）、山东黄金（600547）、恒顺醋业（600305）、完美世界（002624）、瀚蓝环境（600323）、华宇软件（300271）、安图生物（603658）、桐昆股份（601233）、新宙邦（300037），截止到2019年12月31日，组合收益表现优异。若以区间（2019.6.14-2019.12.31）收益率计算，十大金股的等权重组合收益率达33.06%，大幅跑赢上证综指，实现超额收益率27.58%。 中原证券研究所将在2020年继续推出十大金股组合，在此基础上进一步推出月度十大金股组合。 表1：2019年下半年组合涨跌幅和超额收益率 公司简称 证券代码 本期市值(亿元) 上期收盘价(元） 本期收盘价(元） 涨跌幅(%) 比较基准 行业代码 区间涨跌幅(%) 超额收益率(%) 600030.SH 中信证券 2,503 20.34 25.30 24.36 非银金融 CI005022.WI 11.83 12.53 600036.SH 招商银行 8,915 34.42 37.58 9.17 银行 CI005021.WI 8.31 0.86 600547.SH 山东黄金 786 25.30 32.62 28.95 有色金属 CI005003.WI 2.77 26.18 600305.SH 恒顺醋业 125 15.79 15.25 -3.42 食品饮料 CI005019.WI 16.38 -19.81 002624.SZ 完美世界 325 24.70 44.14 78.70 传媒 CI005028.WI 17.63 61.07 600323.SH 瀚蓝环境 126 16.23 17.54 8.06 环保 886024.WI -3.06 11.12 300271.SZ 华宇软件 144 17.78 25.40 42.86 计算机 CI005027.WI 15.60 27.25 603658.SH 安图生物 262 62.39 96.38 54.48 医药 CI005018.WI 16.93 37.55 601233.SH 桐昆股份 237 12.99 14.99 15.40 基础化工 CI005006.WI 8.92 6.47 300037.SZ 新宙邦 81 21.12 36.34 72.07 新能源 884035.WI -2.80 74.87 组合均值 33.06 上证综指 000001.SH 5.48 27.58 资料来源：Wind，中原证券 2. 本期市场研判 2019年大盘呈现冲高回落之势，年底市场又趋向回暖。数据上来看，2020年经济有望迎来信用底和库存底，但存在着需求支持不足，短期开工率难以快速回升等问题，信用见底和库存见底将是一个较为缓慢的过程。1月份央行可能会启动降准，流动性方面主要关注点在于1月IPO是否会继续增量，在制度改革鼓励下，增发、其他再融资和拆分上市等会不会出现高峰等。考虑到春节效应下，涨幅并不明显，机构资金倾向于保收益，因此我们认为1月份市场偏震荡运行。建议1月份继续以金融+科技为主线，边际上增配周期上游板块和消费板块，概念方面关注新能源汽车、国企改革、国产替代、华为产业链等。 金股组合 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共6页 图1：2019下半年（6.14-12.31）年中信一级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，中原证券 3. 本期金股推荐 基于对2020年1月市场大势和行业的研判，本期我们推荐的十大金股为：当升科技（300073.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、江西铜业（600362.SH）、超图软件（300036.SZ）、中兴通讯（000063.SZ）、桐昆股份（601233.SH）、中国电影（600977.SH）、南京银行（601009.SH）、中信证券（600030.SH）、古井贡酒（000596.SZ）。 表2：2020年1月十大金股推荐逻辑 行业 证券代