印标及伊朗不确定性提振尿素市场

电话：010-84555291 相关报告 公司地址：北京市东城区东直门外大46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 尿素策略周报 2020.1.6 能源化工产业链 印标及伊朗不确定性提振尿素市场 主要结论： 尿素： 国内国际市场近期走势低位震荡反弹。供应端国内冬季开工低位，同样需求也无亮点。不过印标价格好于预期，此外伊朗作为尿素出口第一大国，其与美国争端加剧提升了供应端不确定性。印度MMTC 12月27日尿素招标，船期2020年1月28日，西海岸最低价格CFR 255.2美元/吨、东海岸最低CFR258.2美元/吨，较以往招标价格较好。因财政原因，印度没有购买预期的100-110万吨尿素，招标最终发出70.5万吨中标通知书，Surya中标的29万吨货物预计将从中国港口装运。建议短期多头思路对待。 能源化工·周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 目 录 一、周度行情回顾 ..................................................................................................... 1 （一）期货市场回顾 ................................................................................................. 1 （二）现货市场回顾 ................................................................................................. 1 （三）行业要闻 ......................................................................................................... 2 二、基本面分析 ......................................................................................................... 3 （一）供应面 ............................................................................................................. 3 （二）需求面 ............................................................................................................. 6 三、综合分析 ............................................................................................................. 6 能源化工·周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 附 图 表 1：计划检修检修装置 ............................................................................................................................. 3 表 2：当前检修装置 ..................................................................................................................................... 3 图 1：基差(现货以河北价格计算)............................................................................................................... 1 图 2：国内现货价格 ..................................................................................................................................... 1 图 3：尿素国际价格 ..................................................................................................................................... 2 图 4：尿素月度进出口 ................................................................................................................................. 2 图 5：尿素国内开工率 ................................................................................................................................. 5 图 6：尿素港口库存 ..................................................................................................................................... 5 能源化工·周报 1 /8 一、周度行情回顾 （一）期货市场回顾 上周尿素期货小幅震荡，05合约最高价1731元，最低价1701元，收于1714元，下跌1元。截至1月3日，期货升水河北现货价59元。 图 1：基差(现货以河北价格计算) 图 2：国内现货价格 -100-500501001501,5001,5501,6001,6501,7001,7501,8001,8501,9002019-082019-092019-102019-112019-12基差河北地区小颗粒尿素市场价期货主力合约 1,5001,6001,7001,8001,9002,0002,1002,2002,3002018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-11河北小颗粒尿素市场价山西小颗粒尿素市场价安徽小颗粒尿素市场价山东小颗粒尿素市场价河南小颗粒尿素市场价 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 （二）现货市场回顾 上周国内尿素市场价格走势整体弱势稳定，周初广东地区缺货惜售，货源相对紧张，价格略有上调；虽当前农业市场补货意向较前期略有增加，但冬季国内北方地区环保趋于常态，且部分板厂因停产有意提前放假，下游工业开工持续受限，同时听闻印度此次招标量有限， 国内跟标量或仅有1-2船，而进入1月份，气头企业将陆续恢复生产，供应压力再次凸显，同时临近春节，企业需要提前收单，故短期国内市场仍旧弱势偏空，部分企业或下调价格吸单。 能源化工·周报 2 /8 图 3：尿素国际价格 图 4：尿素月度进出口 180230280330380FOB黑海FOB阿拉伯海湾FOB伊朗FOB中国CFR东南亚CFR美湾 -200-100010020030040050002004006008001,0002016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-11出口数量:尿素:累计值出口数量:尿素:累计同比% 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 （三）行业要闻 据海关统计：2019年10月我国尿素进口量为24.84吨，累计进口量为181377.78吨，当月进口金额为5.21万美元，累计进口金额为4626.05万美元，当月进口均价为2095.78美元/吨，累计进口均价为255.05美元/吨，进口量环比-83.33%，同比-77.28%，与去年同期数量相比+11.66%。 据海关统计：2019年10月我国尿素出口量为652218.61吨，累计出口量为3891156.41吨，当月出口金额为17798.2万美元，累计出口金额为113332.34万美元，当月出口均价为272.89美元/吨，累计出口均价为291.26美元/吨，出口量环比+19.49%，同比+177.46%，与去年同期数量相比+182.81%。 能源化工·周报 3 /8 二、基本面分析 （一）供应面 据隆众资讯统计，1月1日，本周国内尿素日均产量12.37万吨，环比上周的12.42万吨减少0.05万吨，同比去年同期日产11.85万吨增加0.52万吨。开工率53.40%，环比上周的53.58%降低0.18%。其中煤头企业开工率61.92%、环比上周的61.05%上升0.87%，气头企业开工率27.63%、环比上周的31%降低3.37%，小中颗粒开工率53.03%、环比上周的53.27%降低0.24%，大颗粒开工率55.08%、环比上周的54.99%上升0.09%。 检修企业：江苏恒盛、内蒙古金新、青海云天化、四川天华。恢复生产企业：山西天泽小颗粒装置点火，预计明天出产品。 开工趋势：下周暂时无计划恢复生产的企业；陕西渭化在明日停车。因此下周日产量将小幅下滑。 表 1：计划检修检修装置 企业名称 年产能 原料 型号 计划检修期 计划复产期 备注 陕西渭河煤化工集团有限责任公司 52 烟煤 小颗粒 2020/1/3 2020/1/10 装置损坏 云天化集团有限责任公司 80 天然气 小颗粒 待定 待定 计划检修 四川美青氰胺有限责任公司 30 天然气 小颗粒 待定 待定 计划检修 数据来源：隆众资讯、国元期货 表 2：当前检修装置 能源化工·周报 4 /8 企业名称 年产能 原料 型号 停车日期 开车日期 损失产量含预计 停车原因 山西天泽煤化工集团股份公司 50 无烟煤 小颗粒 2019/12/11 2020/1/2 3.48 政策管控 呼伦贝尔金新化工有限公司 80 褐煤 小颗粒 2019/12/30 2020/1/7 2.18 装置损坏 江苏晋煤恒盛化工股份有限公司 50 无烟煤 小颗粒 2019/12/29