单位（元/吨）镍连续合约镍主力合约不锈钢连续合约不锈钢主力合约前日收盘价1073401081901408013895前2日收盘价1070301078001395513750涨跌310390125145涨跌幅%0.29%0.36%0.90%1.05%单位（元/吨）镍期货镍主力合约不锈钢期货不锈钢主力合约持仓量（手）3987771502063113326890持仓变动（手）-13439-767718352048成交量（手）8483226928531966319663成交量变动（手）-186894-139935-860-860单位（美元/吨）LME镍-03LME镍升贴水镍活跃/LME镍03人民币中间价前日官方价13810-727.83426.9718前2日官方价13810-727.80596.9681涨跌000.02820.0037比价-价差镍/不锈钢(连续)镍/不锈钢(活跃)镍连续-镍活跃不锈钢连续-活跃现值7.62367.7863-850185.00前值7.66977.8400-770205.00不锈钢冷轧（元/吨）太钢佛山（交割规格304/2B冷轧卷板)北海诚德佛山（交割规格304/2B冷轧卷板)太钢无锡（交割规格304/2B冷轧卷板)北海诚德无锡（交割规格304/2B冷轧卷板)现值14900138001480014200前值15000139001485014200涨跌-100-100-500废不锈钢（元/吨）304废不锈钢（佛山）304废不锈钢（无锡）现值97009400前值97009400涨跌00镍矿（元/吨）菲律宾镍矿：Ni1.5-1.6Fe25-30%：华北菲律宾镍矿：Ni1.5-1.6Fe25-30%：华东印尼镍矿：Ni1.6-1.7Fe20-25%：华北印尼镍矿：Ni1.6-1.7Fe20-25%：华东现值502512502512前值502512502512涨跌0000高镍铁(元/镍）高镍铁7-10%：内蒙：含税高镍铁7-10%：江苏：含税高镍铁7-10%：辽宁：含税高镍铁7-10%：山东：含税现值1000100010001000前值100010001000100020200107申万期货品种策略日报-镍&不锈钢申银万国期货研究所 王云飞(从业资格号：F3046858；投资咨询号：Z0014043）wangyunfei@sywgqh.com.cn 021-50586341期货市场现货市场 涨跌0000单位（元/吨）标准模式不锈钢成本完全镍铁模式不锈钢成本标准模式现金利润（无锡）完全镍铁模式现金利润（无锡）现值13010.8613166.911189.141033.09前值13092.3813172.011107.621027.99涨跌-81.53-5.1081.535.10交易所库存（吨）上期镍LME镍当期37304159450上期37407156378涨跌-1033072现货库存（吨）300系冷轧无锡300系冷轧佛山300系热轧无锡300系热轧佛山当期975003530011680032100上期836002810011730032400涨跌139007200-500-300宏观消息行业信息评论及策略经济参考报报道，推动海南建设具有世界影响力的国际旅游消费中心，不仅是高质量发展要求在海南发展的具体体现，更是做实海南以服务业为主导的产业基础、加快建设海南自由贸易港的重大任务。镍：昨日夜盘镍价窄幅震荡。印尼政府决定提前禁止原矿出口的消息引发市场对供应不足的担忧，今年四季度至明年上半年镍金属供应将面临缺口。库存方面，前期LME镍库存大幅下降，主要是青山集团为了准备明年的生产原料，考虑原料最终将进入生产，因此对整体供应影响预计有限；另一方面，印尼青山减产预计更多影响境外产能，国内产能影响较小。国内方面，市场交割品的不确定性有所降低。元旦期间央行降准，主看是否能够改变偏悲观预期并带动下游补库。操作上建议目前价格观望为主。 不锈钢：不锈钢价格小幅回升。库存方面，主产区库存受下游补库影响大幅回落，但一方面不锈钢供应增长预期仍在，另一方面库存季节性回升窗口也将开启。在目前价格趋势下，预计未来需求难以进一步提升，整体供应过剩仍将延续。未来预计不锈钢价格继续偏弱运行为主，操作上建议做空钢厂利润，关注产能变化情况。经济参考报报道，2020年央企兼并重组路线图“落定”。从国务院国资委获悉，国资委将细化政策落地，持续推进央企兼并重组步伐，在坚持“市场化”基础上，2020年央企兼并重组重点将在重复投资、同质化竞争问题突出领域，下一步装备制造、化工产业、海工装备、海外油气资产等专业化整合将提速，还将研究启动炼化业务整合。库存利润现货市场 免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。