单位（元/吨）镍连续合约镍主力合约不锈钢连续合约不锈钢主力合约前日收盘价1151701153501466014705前2日收盘价1157201159501482014890涨跌-550-600-160-185涨跌幅%-0.48%-0.52%-1.08%-1.24%单位（元/吨）镍期货镍主力合约不锈钢期货不锈钢主力合约持仓量（手）2582751031356187227368持仓变动（手）-2504-7418-1975-2978成交量（手）7542562245683207632076成交量变动（手）-141968-65323-11110-11110单位（美元/吨）LME镍-03LME镍升贴水镍活跃/LME镍03人民币中间价前日官方价14610-41.57.89536.9107前2日官方价14707-467.88406.9274涨跌-9750.0113-0.0167比价-价差镍/不锈钢(连续)镍/不锈钢(活跃)镍连续-镍活跃不锈钢连续-活跃现值7.85617.8443-180(45.00)前值7.80847.7871-230(70.00)不锈钢冷轧（元/吨）太钢佛山（交割规格304/2B冷轧卷板)北海诚德佛山（交割规格304/2B冷轧卷板)太钢无锡（交割规格304/2B冷轧卷板)北海诚德无锡（交割规格304/2B冷轧卷板)现值15200143001500012100前值15100142001490012100涨跌1001001000废不锈钢（元/吨）304废不锈钢（佛山）304废不锈钢（无锡）现值95009650前值94009550涨跌100100镍矿（元/吨）菲律宾镍矿：Ni1.5-1.6Fe25-30%：华北菲律宾镍矿：Ni1.5-1.6Fe25-30%：华东印尼镍矿：Ni1.6-1.7Fe20-25%：华北印尼镍矿：Ni1.6-1.7Fe20-25%：华东现值581566502512前值560546502512涨跌212000高镍铁(元/镍）高镍铁7-10%：内蒙：含税高镍铁7-10%：江苏：含税高镍铁7-10%：辽宁：含税高镍铁7-10%：山东：含税现值1110111011101110前值111011101110111020200824申万期货品种策略日报-镍&不锈钢申银万国期货研究所 王云飞(从业资格号：F3046858；投资咨询号：Z0014043）wangyunfei@sywgqh.com.cn 021-50586341期货市场现货市场 涨跌0000单位（元/吨）标准模式不锈钢成本完全镍铁模式不锈钢成本标准模式现金利润（无锡）完全镍铁模式现金利润（无锡）现值12942.9013253.50-842.90-1153.50前值12934.6713253.14-834.67-1153.14涨跌8.230.35-8.23-0.35交易所库存（吨）上期镍LME镍当期34160238950上期34518239304涨跌-358-354现货库存（吨）300系冷轧无锡300系冷轧佛山300系热轧无锡300系热轧佛山当期1606005350011740023500上期1483005430011900024500涨跌12300-800-1600-1000宏观消息行业信息评论及策略中国银行业协会报告显示，截至2019年末，我国上市银行总资产规模达196.47万亿元，占商业银行总资产的比例为82.04%。2020年上市银行将不断调整优化业务结构，进一步重视全面风险管理。同时进一步加快理财子公司发展，不断提升金融综合化服务能力等。镍：周五夜盘镍价上涨。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，但目前疫情对下游需求同样产生影响，价格预计整体维持区间运行，主要关注印尼镍铁供应增量。此外需关注下游消费和不锈钢产能变化，如果不锈钢企业亏损加剧发生减产，镍价的压力将显著抬升，消息面上一方面菲律宾传出矿石出口受阻消息，利多市场情绪；另外需警惕印尼禁矿政策是否会在经济压力下行加大的情况下出现反复。短期建议观望。不锈钢：不锈钢期货周五夜盘大涨。基本面方面，考虑到不锈钢目前产能相对较大，因此需求整体下行的局面下承压最多，但随着年内印尼镍铁产能迅速增加，不锈钢利润有望回升。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，短期随着下游复工和国家出台的基建刺激政策可能企稳，但供应对市场价格仍然有压力。操作方面，我们认为短期观望偏多为主。当前我国经济保持稳步复苏态势，但是消费特别是服务消费恢复仍相对滞后。国家发展改革委、银保监会、商务部等相关部委正密集谋划，研究更多提振服务业举措，不少地方也相继召开专题会议，提出将制定出台更有力度的扶持政策。围绕提振服务业同时促进其实现高质量发展，降低企业成本、救急资金“输血”、重大项目建设、发展新兴业态等措施将多箭齐发。库存利润现货市场 免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。