机械行业周报：制造业延续回暖，推荐3C自动化、锂电与激光

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 制造业延续回暖,推荐3C自动化、锂电与激光 [Table_Title2] 机械行业周报 [Table_Summary] 制造业延续回暖，继续推荐3C自动化、锂电设备与激光板块，推荐赛腾股份、先导智能、快克股份。 ►国产特斯拉开始交付并宣布Model 3降价、制造业延续回暖。1）首批国产特斯拉交付、国产Model 3宣布降价（补贴后售价29.9万元），特斯拉方面称目前中国产量已经达到了每周3000辆、国产特斯拉的订单量较满，我们判断国内特斯拉产业链企业业绩将得到提振，推荐锂电设备板块。2）中国12月官方制造业PMI为50.2，与上月持平、继续位于临界点之上，制造业企业生产扩张与制造业需求持续增长，继续推荐激光板块。 ► 苹果“大年”渐近、产业链订单将陆续落地。1）从目前苹果手机后道组装与检测环节来看，人工占比仍很大（我们判断约为一半），尚未完全机器替代的主要原因有二：经济性（成本较高）和可靠性（机器达不到要求）。2）目前苹果手机的组装环节自动化设备国产化率已较高，但部分检测环节仍大量使用进口设备。我们认为国内3C自动化设备企业响应快、技术工艺提升速度很快，未来进口替代大有可为、空间仍大。3）我们判断苹果新iPhone所需设备经过几个月的打样测试，在2020年一季度相关订单将陆续落地并在季末进入发货周期，相关公司业绩弹性将显现。 投资建议：1）2020年预计将是iPhone创新大年，看好国内组装与检测设备企业，推荐赛腾股份、快克股份、先导智能、科瑞技术，受益标的：华兴源创、天准科技、精测电子等。2）同时推荐激光、锂电设备板块：i.激光设备应用空间大、国产化率进程加快、价格战趋缓为行业核心看点。推荐锐科激光（华西机械与电子联合覆盖）等。ii.锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。3）国内逆周期调控发力显成效，受益标的：三一重工、恒立液压、浙江鼎力等。 风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘菁 邮箱：liujing2@hx168.com.cn SAC NO：S1120519110001 分析师：俞能飞 邮箱：yunf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519120002 联系人：田仁秀 邮箱：tianrx@hx168.com.cn 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 603283 赛腾股份 31.38 买入 0.71 0.85 1.24 1.67 44.20 36.92 25.31 18.79 300450 先导智能 45.59 买入 0.84 1.06 1.37 1.92 54.27 43.01 33.28 23.74 300747 锐科激光* 116.52 买入 2.25 2.03 2.97 3.79 51.79 57.40 39.23 30.74 603203 快克股份 27.75 买入 1 1.11 1.35 1.58 27.75 25.00 20.56 17.56 002957 科瑞技术 33.93 增持 0.72 0.68 0.82 0.89 47.13 49.90 41.38 38.12 300751 迈为股份 147.40 增持 3.29 4.79 6.67 8.11 44.80 30.77 22.10 18.18 资料来源：Wind，华西证券研究所。*锐科激光为华西机械与电子团队联合覆盖标的。 -4%5%14%22%31%40%2019/012019/042019/072019/10机械设备沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020年01月05日 华西证券版权所有发送给东方财富信息股份有限公司 p1华西证券版权所有发送给东方财富信息股份有限公司 p127110 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周机械行业行情回顾 ......................................................................................................................................................... 3 1.1. 行情回顾：机床工具涨幅居前 ......................................................................................................................................... 3 1.2. 资金流向：陆股通机械公司本周净流入资金8.95亿元 ................................................................................................ 4 2. 国内外机械行业重点公司跟踪 ............................................................................................................................................. 5 2.1. 机械上市公司本周重要公告 ............................................................................................................................................. 5 2.2. 海外机械行业相关公司涨跌幅 ......................................................................................................................................... 6 3. 重要下游跟踪 ......................................................................................................................................................................... 7 3.1. 重要工业数据跟踪 ............................................................................................................................................................. 7 3.2. 重要下游数据跟踪 ............................................................................................................................................................. 8 4. 投资建议 ............................................................................................................................................................................... 10 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 10 图目录 图1 申万行业周涨跌幅（单位，%） ..................................................................................................................................... 3 图2 申万机械三级行业周涨跌幅排行（单位，%） ............................................................................................................. 3 图3 本周个股涨幅前十 .......................................................................................................................................................... 4 图4 本周个股跌幅前十 .......................................................................................................................................................... 4 图5 申万一级子行业主力周净流入额占比（%） ................................................................................................................. 4 图6 11月PMI重新回到荣枯线上方至50.2，PMI新出口订单压力仍为明显 .................................................................. 8 图7 2019年11月工业增加值同比增长6.2%，超预期反弹（%） ..................................................................................... 8 图8 逆周期调控加码，基建投资有企稳回暖迹象（%） ..................................................................................................... 8 图9 房地产数据仍具韧性（%）..................................................................................