机械行业周报：布局一带一路主线，继续推荐3C自动化/锂电设备成长龙头

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 布局一带一路主线，继续推荐3C自动化/锂电设备成长龙头  核心推荐：中国中车、拓斯达、天地科技、先导智能、智云股份、浙江鼎力  上周机械行业上涨1.5%，同期沪深300上涨1.3%，工程机械(4.41%)、铁路设备（3.86%）、石化煤机（3.11%）、核心零部件涨幅居前。  周核心观点：上周一带一路主线表现强劲，我们3月21日电话会议进行了重点推荐，逻辑是一带一路官网正式上线，标志着战略进入换挡加速，“一带一路”高峰论坛将于今年5月召开，多个国家元首共谋大业。1）我们继续看好主题带动的轨交、核电和工程机械的机会。2）继续推荐工业自动化、智能升级驱动3C产业及锂电池产业景气持续向上，3）建议重点布局3C自动化及锂电池设备。4）周期板块我们相对看好煤机、LNG产业链持续复苏。  投资机会概述： 机会一：“一带一路”主题催化剂增多，5月峰会开启战略加速，聚焦轨交、核电和工程机械。一带一路官网正式上线标志着“一带一路”倡议迈入全新阶段，成为“一带一路”战略重要节点性事件。“一带一路”高峰论坛将于今年5月召开，战略将迈入2.0时代，有望成为未来几年重点布局的主线。主要受益板块聚焦于轨交、核电、工程机械、油服装备等，重点推荐：中国中车/神州高铁/春晖股份、台海核电、柳工/三一重工/徐工机械、海油工程/杰瑞股份。 机会二：多因素叠加推升工业自动化，3C设备景气向上：人口老龄化加快叠加我国制造业升级，进口替代推动我国工业自动化产业走强，尤其是全球3C产业加速向中国转移。今年苹果手机迎来10周年纪念，将全新推出IPhone8新款手机，据Appleinsight报道，新款机型将采用全屏幕且周身无机械按键，3D玻璃，磁感应无线充电技术等新技术新工艺，必将带动苹果配套厂相关设备升级换代，预计设备采购订单将很快落地。重点推荐智云股份、正业科技，关注胜利精密、精测电子、田中精机、联得装备等。核心推荐：拓斯达、智云股份、正业科技。 机会三：动力、储能锂电齐飞，设备龙头订单饱满&业绩超预期。我国近期出台多项政策，对锂电企业产能规模等提出要求。锂电企业纷纷扩产，相关设备需求将持续走强。随着锂电池制造成本逐步下降，其环保及质量优势日益凸显，在储能领域竞争力增强，有望成为继动力锂电之后的又一增长极，相关设备企业订单有望持续高速增长。龙头企业在手订单饱满，业绩大幅增长超预期。核心推荐：先导智能、赢合科技。 机会四：煤价反弹已传到至上游设备，煤机复苏明显：煤机需求侧受益煤价自16H2至今持续触底反弹，煤企盈利改善；10~12年大规模采购的煤机于17年到达更新周期，更新需求集中释放。供给侧，去产能阶段部分煤机企业转型或倒闭，行业集中度提高。煤机景气度受供需两侧影响持续提升，相关龙头企业将明显受益，核心推荐：天地科技、郑煤机、创力集团。  上周报告及重要调研：先导智能、快克股份、华铭智能调研纪要；龙马环卫、永利股份、中海油服、海油工程年报点评。重点提示次新股精选之一拓斯达投资逻辑。 ■风险提示：宏观经济持续下行，新兴转型企业发展不达预期。 qTabl e_Titl e 2017年03月26日 机械 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 同步大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 601766 中国中车 12.00 买入-A 300607 拓斯达 94.80 买入-A 600582 天地科技 7.50 买入-A 300097 智云股份 64.92 买入-A 300450 先导智能 49.00 买入-A 603338 浙江鼎力 59.40 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -1.28 -2.49 12.65 绝对收益 -1.85 1.47 20.66 王书伟 分析师 SAC执业证书编号：S1450511090004 wangsw@essence.com.cn 021-35082037 李哲 报告联系人 lizhe3@essence.com.cn 相关报告 一带一路官网上线，换挡加速战略推进 2017-03-22 周期持续复苏，优选智能制造及优质成长 2017-03-20 周期复苏持续，优选智能制造及优质成长 2017-03-13 周期强劲复苏，布局油气产业链及价值成长 2017-03-05 周期复苏强劲延续，布局周期及优质成长 2017-02-27 -7%-3%1%5%9%13%17%2016-032016-072016-11机械 沪深300 行业周报/机械 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 上周机械行业回顾：机械行业上涨1.5%，一带一路主线强势表现 ....................................... 5 2. 重点布局“一带一路”主线机会，首选铁路设备、核电、工程机械 ...................................... 7 3. 铁路设备：行业有望加速增长，“一带一路”主题催化强势表现 ......................................... 8 3.1. 行业重要资讯 ................................................................................................................ 8 3.2. 铁路设备重要动态及投资逻辑详述 ................................................................................ 9 3.3. 推荐标的 ...................................................................................................................... 10 3.3.1. 中国中车：整合初见成效，国际化战略取得实质性成果 ................................... 10 3.3.2. 康尼机电：受益于高铁大修及城轨建设 ............................................................. 11 4. 煤机：煤价反弹已传导至上游设备，煤机订单饱满复苏趋势确立 ....................................... 12 4.1. 煤机行业重要资讯 ....................................................................................................... 12 4.2. 煤机行业重要动态及投资逻辑详述 .............................................................................. 13 4.3. 推荐标的 ...................................................................................................................... 14 4.3.1. 郑煤机：煤机龙头触底回升，切入汽车零部件跨越发展 ................................... 14 5. 锂电行业：动力、储能锂电齐飞，设备行业站上风口 .......................................................... 15 5.1. 锂电行业重要资讯 ....................................................................................................... 15 5.2. 锂电行业重要动态及投资逻辑详述 .............................................................................. 15 5.3. 投资标的 ...................................................................................................................... 16 5.3.1. 先导智能 ............................................................................................................ 16 5.3.2. 赢合科技 ............................................................................................................ 17 6. 工业自动化行业：多因素驱动发展，3C设备景气向上 ........................................................ 18 6.1. 工业自动化行业资讯.................................................................................................... 18 6.2. 工业自动化行业重要动态及投资逻辑详述 ................................................................... 19 6.3. 投资标的 ...................................................................................................................... 19 6.3.1. 克来机电 ............................................................................................................ 19 7. 油气行业：油价受多因素扰动，关注天然气设备板块机会 .................................................. 20 7.1. 油气行业重要资讯 ....................................................................................................... 20 7.2. 油气行业重要动态及投资逻辑详述 .............................................................................. 21 7.3. 投资标的 ...................................................................................................................... 22 7.3.1. 杰瑞股份 .....................................