30/12/2019 www.chiefgroup.com.hk 1 經致富證券現金認購 正常截止時段 : 2020年 1 月2日 下午 5 時正 延長截止時段 : 2020年 1 月3日 上午 10 時正 (註：於延長截止時段申請之手續費一律為$50) 全額付款客戶手續費 : (網上申請) $0 (非網上申請) $50 公布申請結果日期 : 2020 年 1 月10 日 上市日期 : 2020 年 1 月 13日 基本資料 全球發售提呈的發售股份數目 : 100,000,000股 香港發售股份佔比 : 10% 發售價範圍 : 1.70港元 至 2.10港元 估計集資金額 : 1.70億港元 至 2.10億港元 發行後總股數 : 4億股 每手股數 : 2,000股 每手入場費 : 4,242.32港元 獨家保薦人 : 興證國際融資有限公司 基石投資者(只列部分) : 京基金融國際(控股)有限公司(1.32%)* 註*: 緊隨新股發行後、發售價範圍的中位數定價、以及不計及超額配股權及發售量調整權計劃的所持股份百分比 尚晉(國際)控股有限公司(2528.HK) 推薦度: ●●● (5●為最高) 綜合概述 • 集團主要在大中華從事國際品牌時尚服裝零售，採用多品牌及多店舖業務模式。截至2019年12月21日，集團在大中華經營215家自營零售店舖，其中182間零售店舖為以商品品牌經營的單一品牌店舖，面向品牌的目標顧客，33間零售店舖為多品牌店舖，售賣多種集團由不同國際品牌及集團自家品牌挑選的時尚服裝及時尚生活商品。集團的單一品牌店舖目前銷售30個國際品牌的產品，例如BLACKBARRETT、CK CALVIN KLEIN、TommyHilfiger 、Under Armour等。 • 據弗若斯特沙利文報告指出，2018年，集團的零售銷售值名列澳門服裝分銷商之冠，市場份額約為4.3%；同時，在中國內地服裝零售市場，集團的市場份額約為0.02%。 風險因素 • 集團業務極大程度上取決於集團與集團的主要品牌擁有人或主要╱授權特許人的關係。倘主要品牌的任何品牌擁有人或其主要╱授權特許人終止或拒絕與集團訂立或重續分銷協議，我們可能喪失品牌分銷權，則集團的業務、財務狀況及經營業績或會受到重大不利影響。 所得款項用途 根據發售價為1.90港元(發售價範圍的中位數)，經扣除集團就股份發售應付之估計開支後，所得款項淨額估計約為1.309億港元。 集資所得款項用途 佔所得款 拓展大中華零售店地域覆蓋。 50.3% 升級現有零售店升級。 9.2% 物色新品牌。 24.0% 設立及執行中央零售管理系統。 10.8% 加強線上銷售。 5.7% 回撥機制(假設國際發售股份獲悉數認購或超額認購) 公開發售認購倍數 公開認購 配售 1倍至少於 15 倍 20% 80% 15 倍至少於 50 倍 30% 70% 50 倍至少於 100 倍 40% 60% 100 倍或以上 50% 50% 主要財務數據 千港元 (截至 12月 31 日止年度) 2017 2018 變動(%) 收益 1,066,630 1,344,865 26.1% 毛利 590,018 730,355 23.8% 除所得稅前利潤 76,119 126,574 66.3% 股東應佔利潤 60,786 103,941 71.0% 免責聲明 本報告由致富集團(“致富”)之附屬公司致富證券有限公司及致富期貨商品有限公司聯合提供，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富擁有此報告內容之版權，在未獲致富許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內的分析員(“此等人士”)均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中所推介的股份存有權益。 www.chiefgroup.com.hk