尚晋国际控股2024 年报

（於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號 :2528 2024 年報 公司資料2 主席致辭3 管理層討論及分析4 董事及高級管理層12 企業管治報告17 董事會報告31 獨立核數師報告53 綜合損益及其他全面收益表59 綜合財務狀況表61 綜合權益變動表63 綜合現金流量表65 綜合財務報表附註67 五年財務資料148 公司資料 信永中和（香港）會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港銅鑼灣告士打道311號皇室大廈安達人壽大樓17樓 執行董事范榮庭先生（主席）陳幸儀女士（行政總裁）陳漢榮先生方日明先生范麗君女士 獨立非執行董事余振球先生伍鑑津先生施榮懷先生銅紫荊星章、太平紳士 Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 審核委員會余振球先生（主席）伍鑑津先生施榮懷先生銅紫荊星章、太平紳士 香港九龍尖沙咀海港城港威大廈第6座12樓1204室 薪酬委員會余振球先生（主席）陳幸儀女士施榮懷先生銅紫荊星章、太平紳士 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 提名委員會范榮庭先生（主席）余振球先生施榮懷先生銅紫荊星章、太平紳士 香港上海滙豐銀行有限公司中國銀行（香港）有限公司招商銀行股份有限公司 環境、社會及管治委員會伍鑑津先生（主席）余振球先生施榮懷先生銅紫荊星章、太平紳士 www.forward-fashion.com 02528 陳漢榮先生范麗君女士 陳漢榮先生 二零二四年年報尚晉（國際）控股有限公司 主席致辭 各位股東： 本人謹代表本集團董事會（「」），向股東及投資者提呈本集團截至2024年12月31日止年度的經審核綜合業績。 於報告期間，本集團錄得收益938.3百萬港元（2023年：1,007.8百萬港元），按年減少6.9%。毛利率為44.8%（2023年：46.4%），本集團產生淨虧損85.1百萬港元（2023年：虧損19.8百萬港元）。 當前零售業面臨嚴峻挑戰，包括經濟疲弱、成本上升等。這些難題對我們的業務運作造成了顯著影響。 儘管面對該等挫折，我們繼續努力扭轉局面。我們已採取一系列措施以減少虧損、提升營運效率，並謹慎管理資源。同時，我們也在積極尋找新方式，以滿足客戶需求並適應市場變化。 本人謹借此機會感謝在這段艱難時期支持我們的夥伴。感謝我們的客戶，您們的持續信任是我們前進的動力；感謝供應商及業務合作夥伴，您們的耐心與合作讓我們共同應對挑戰；感謝我們的員工，您們的辛勞、奉獻與承諾對我們來說意義重大，沒有您們，我們難以渡過目前的困境。 儘管挑戰依然存在，本人深信本公司具備足夠的實力來應對挑戰。在各位的支持及改善業務下，本人對我們能夠渡過這一艱難時期並建設更強大的未來充滿信心。 再次感謝您對我們的信任與支持。讓我們攜手共克時艱，創造更美好的未來。 主席 香港，2025年3月31日 本集團主要在中國內地、澳門、香港及台灣（統稱「」）從事國際品牌時尚服裝零售，涵蓋知名設計師品牌、流行環球品牌以至新進品牌。本集團採用多品牌及多店舖業務模式。於2024年12月31日，本集團在大中華經營157家自營零售店舖，其中142家零售店舖為商品品牌經營的單一品牌店舖，以迎合品牌的目標顧客，13家零售店舖為多品牌店舖，售賣多種本集團由不同國際品牌及我們自家品牌挑選的時尚服裝及時尚生活商品。除時尚品牌外，本集團亦在澳門經營老佛爺百貨(Galeries Lafayette)店舖，並在澳門經營美式漢堡連鎖店「Five Guys」。於2024年12月31日，本集團的品牌組合有205個品牌，其中202個品牌為第三方品牌擁有人或其主要╱授權特許人擁有的國際品牌。 2024年大中華地區的零售環境仍然充滿挑戰，地緣政治局勢持續緊張及通脹壓力令宏觀經濟不明朗因素持續。本集團注意到客戶消費情緒的復蘇於2024年進一步放緩，客戶繼續審慎消費。因此，本集團的財務表現受到負面影響。 2024年本集團的零售業銷售下跌，按年減少6.9%，於69.5百萬港元的總收益減少中，澳門錄得減少14.4百萬港元或佔總收益減少的21%。另一方面，中國內地錄得的收益則減少36.4百萬港元。 本集團已繼續實施嚴格的成本控制措施，以減輕嚴峻經營環境的影響。與此同時，我們已採取積極措施，優化業務運作，全面提升業務效率。儘管市場仍然波動，惟本集團相信，這些行動將使我們能夠抵禦當前的挑戰，並在零售業最終復蘇時變得更強。 收益 本集團於2024年的收益減至938.3百萬港元（2023年：1,007.8百萬港元），按年減少6.9%。單一品牌店舖及多品牌店舖分別錄得按年減少24.2%及12.8%，而本集團的網上銷售實現增長率63.2%。店舖管理及寄售服務亦錄得按年增加109.7%，及批發錄得按年增加154.3%。本集團的平均可售樓面面積由2023年的31,772平方米增加至2024年的32,156平方米，主要由於國際知名法國高檔百貨公司老佛爺百貨(Galeries Lafayette)於澳門開業。 管理層討論及分析 澳門 澳門於2024年產生之收益減少至467.2百萬港元，按年減少3.0%。本集團於2024年開設7家零售店舖及關閉11家零售店舖，相同零售店舖銷售額負增長26.9%。 中國內地 中國內地於2024年錄得389.7百萬港元的收益，按年減少8.5%。本集團透過保留業績良好的店舖精簡店舖組合以避免客戶流失。零售店舖數量於2024年減至123家，而於2023年為130家，相同零售店舖增長率為負15.2%。於2024年，本集團開設17家零售店舖及關閉24家零售店舖，平均樓面面積按年下降3.3%。 香港及台灣 來自香港及台灣的銷售產生之收益分別錄得按年減少18.5%及20.8%。本集團於2024年精簡了台灣市場的店舖組合。本集團於2024年在香港開設1家零售店舖，並關閉其他4家零售店舖，平均樓面面積增加234.7平方米，按年增加21.1%。 毛利 本集團的銷售成本包括時尚服裝及時尚生活產品之已售存貨成本及為品牌擁有人提供店舖管理及寄售服務之成本。銷售成本於2024年減少至517.5百萬港元，或按年減少4.2%，主要由於銷售減少所致。 2024年的毛利減少47.0百萬港元，或按年減少10.1%，至420.8百萬港元，而毛利率自2023年的46.4%降至2024年的44.8%。於大中華地區中，於2024年，澳門銷售的毛利率增加147個基點至52.2%，乃由於提供的折扣率降低所致。於2024年，中國內地及香港和台灣的銷售毛利率分別合共錄得427個基點及890個基點的跌幅，原因是中國內地提供較高的平均折扣率，以及香港因店舖關閉而提供較高平均折扣率的清貨銷售。 管理層討論及分析 其他收入及其他收益及虧損淨額 本集團於2024年並無其他收入。本集團於2024年錄得其他收益淨額1.3百萬港元，而2023年錄得其他收益淨額3.3百萬港元，出售物業、廠房及設備的收益淨額2.8百萬港元。 營運開支 銷售及營銷開支於2024年增加至394.5百萬港元，或按年增加0.8%，主要由於可變租賃開支增加21.0百萬港元，並由物業、廠房及設備以及使用權資產折舊減少13.5百萬港元及廣告及推廣開支減少5.3百萬港元抵銷所致。 一般及行政開支於2024年減少至93.3百萬港元，或按年減少5.2%，主要由於廣告及推廣開支減少2.3百萬港元及物業、廠房及設備以及使用權資產折舊減少2.9百萬港元所致。 融資成本 融資成本淨額於2024年減少至15.2百萬港元，或按年減少17.5%。減少乃主要因利息收入增加0.8百萬港元及借款利息開支下降2.4百萬港元所致。 所得稅開支 所得稅開支為4.2百萬港元（2023年：1.6百萬港元）。 年度虧損 本集團於2024年錄得淨虧損85.1百萬港元，而於2023年錄得淨虧損19.8百萬港元。 本集團的銷售表現受季節性波動影響。一般在冬季比夏季錄得較高收益，因為冬季服裝單價一般高於夏季服裝。本集團在聖誕節及農曆新年前一個月等節慶以及中國內地長假傳統旺季錄得較高收益。由於一年內上半年及下半年的節日及假期相若，故上半年及下半年一般錄得相同比重的收益。 營運資金架構 於2024年12月31日，本集團的流動資產淨值為36.1百萬港元，較2023年12月31日增加30.2百萬港元。該增加乃主要由於流動負債減少116.4百萬港元，此乃主要由於應付關聯方款項減少123.7百萬港元。 流動資金及財務管理 本集團致力維持穩健財務狀況及流動資金，以應付其正常營運、發展需要及突發事件。於2024年12月31日，現金及現金等價物為46.2百萬港元，較2023年12月31日減少27.1百萬港元，詳情如下： 於2024年12月31日，本集團的流動比率（按流動資產總額除以流動負債總額計算）為1.1倍，而2023年12月31日則為1.0倍。流動比率得以保持乃主要由於流動資產與流動負債減少所致。 於2024年12月31日，本集團的資產負債比率（按債務淨額除以資本總額計算）為74%，而於2023年12月31日則為59%。 資產抵押 於2024年12月31日，賬面淨值為56.0百萬港元的一幢樓宇及5.6百萬港元的抵押銀行存款已分別被抵押以取得銀行借款的第一按揭、信用貸款及信貸融資。 管理層討論及分析 於2024年12月31日，本集團並無已訂約但未撥備的重大資本承擔（2023年：無）。 截至2023年及2024年12月31日，本集團並無任何重大或然負債。 本集團採購的商品主要以歐元、美元及人民幣計值，而零售營運主要面臨人民幣、澳門元、新台幣及港元的風險。然而，本集團預期外匯波動不會對其營運造成重大影響。本集團並無以遠期合約對沖外匯波動。本集團通過定期審閱其外匯風險淨額以管理外匯風險，並致力透過定期審閱與供應商、品牌擁有人的匯率縮減該等風險。 儘管情況艱困，本集團仍以審慎的方針評估及投資於新機遇，並專注於具長遠潛力及符合本集團策略目標的項目，並將繼續優先推行提升本集團競爭力及股東價值的措施。 本集團將繼續致力於迅速適應市場變化，確保可持續發展。在我們團隊的共同努力及各持份者的支持下，我們有信心渡過這段充滿挑戰的時期，並為本集團的未來發展做好準備。 本公司的股份（「」）於2020年1月13日（「」）在香港聯合交易所有限公司（「」）上市，而其股份的全球發售（「」）所得款項淨額為140.0百萬港元（「」）。 截至2024年12月31日，本公司已使用全球發售所得款項約91.4%，而所得款項淨額的用途與本公司日期為2019年12月30日的招股章程（「」）「未來計劃及所得款項用途」一節所載者相符。 誠如招股章程所披露，本集團將於截至2021年12月31日止預期時間表內使用所得款項淨額。然而，由於爆發COVID-19大流行及其對全球經濟（包括大中華服裝零售市場）的不利影響，本公司已建議調整使用未動用所得款項淨額的估計時間，將其延長至2025年12月31日或之前，以提高本集團未來發展的靈活性。使用所得款項淨額的未動用金額之預期時間表乃基於董事會對業務市場情況作出的最佳估計。其可能根據市況作出變更。本公司將根據上市規則的規定就預期時間表的重大變動（如有）適時另行刊發公告，以向其股東及潛在投資者告知最新情況。 管理層討論及分析 於2024年並無重大收購或出售。 本集團採納具競爭力的薪酬政策，以吸引、挽留及激勵優質人才。薪酬待遇會作定期檢討，以反映市場慣例及僱員表現。於2024年12月31日，本集團聘用約1,138名僱員（2023年12月31日：1,174名）。2024年的總員工成本為182.7百萬港元（2023年：201.8百萬港元），按年減少9.5%。 直至本年報日期，董事並無注意到報告期後有關本集團業務或財務表現之任何重大事項