中泰通信行业周报：中移动SPN设备大规模集采，北斗三号即将建成

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2019年12月29日 通信 中移动SPN设备大规模集采，北斗三号即将建成 中泰通信行业周报（1223-1229） [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号： S0740517020004 电话：021-20315728 Email： chenny@r.qlzq.com.cn 分析师：易景明 执业证书编号： S0740518050003 电话：021-20315728 Email:yijm@r.qlzq.com.cn 研究助理：周铃雅 Email：zhouly@r.qlzq.com.cn 603236.SH 移远通信 买入 002396.SZ 星网锐捷 买入 600050.SH 中国联通 买入 600845.SH 宝信软件 买入 300308.SZ 中际旭创 买入 002139.SZ 拓邦股份 买入 300394.SZ 天孚通信 买入 600498.SH 烽火通信 买入 000063.SZ 中兴通讯 买入 300454.SZ0 深信服 买入 002897.SZ 意华股份 买入 600745.SH 闻泰科技 买入 300383.SZ 光环新网 买入 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] [Table_Finance] 投资要点  市场回顾 本周沪深300上涨1.19%，创业板下跌0.23% ，其中通信板块下跌1.08%，板块指数表现弱于大盘；通信（中信）指数的 128支成分股本周内换手率为3.29%；同期沪深300成份股换手率为1.53%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：拓维信息（52.20%）、*ST信威（27.65% ）、*ST 高升（21.55%）、华测导航（11.90%）、会畅通讯（11.78%）；跌幅居前五的公司分别是：光弘科技（-11.07%）、*ST 新海（-9.09%）、亚联发展（-6.80%）、盛路通信A（-6.67%）、路畅科技（-6.39%）。  核心观点 中移动启动SPN设备大规模集采，拟采购1500万家用无线路由器，加速5G商用进程。12月26日，中国移动发布2020年至2021年SPN设备新建部分集中采购公告，采用份额招标，共涉及28个省、自治区、直辖市，预估采购规模为145663端。中移动针对5G网络特征首创提出SPN技术框架，在全国8个城市采用新建SPN方式进行了数万站部署规模，实现连续覆盖，在其余城市以PTN扩容承载，进行小范围覆盖，预计2020年将大规模部署SPN。我们认为，中移动将在全国范围内进行规模SPN的部署，加速5G商用进程。此外，中移动已启动2020年智能组网终端集采，拟采购以太千兆双频版家用无线路由器1500万台，我们认为，中移动旨在通过更高品质的产品集采，深耕家庭应用场景，深度优化用户组网体验，打造智慧家庭产品新生态，侧面反映出其对家庭市场的高度重视。 全国开通5G基站12.6万个，广电获得192号段。5G商用建设正在加速进行中，12月23日全国工业和信息化工作会议在北京召开，会议透露在基站建设方面，全国已开通5G基站12.6万个，中国电信和中国联通已开通5G共享基站超2.7万个，预计至今年年底全国基站数量将完成13万的发展目标；在5G商用应用方面，运营商分别于10月底发布5G套餐，预计至今年年底5G套餐的签约用户数量将超过300万。此外，12月24日，工信部发布正式通告，正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电核发190、197、196、192号段公众移动通信网网号。“192”号段是广电正式获得的第一个公众移动通信号段，我们认为，此次号段的正式确立意味着中国广电已具备了开展移动通信业务的资质条件，5G时代中广电将发挥其700M优势，在相关行业应用如车联网、智能电网、智慧物流、智慧环保等领域迎来新的机遇。 北斗系列产品已具备规模应用条件，北斗三号即将建成，关注上游自主可控。12月27日，据今日北斗报道，中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其表示，新一代北斗高精度天线、板卡、宽带射频芯片等系列产品完成研发，性能指标持续提升，已具备大规模应用推广条件，2020年6月前，计划再发射2颗地球静止轨道卫星，北斗三号系统将全面建成，2035年，将建成以北斗系统为核心，更加泛在、更加融合、更加智能的国家综合定位导航授时体系。目前，支持北斗三号新信号的22纳米工艺射频基带一体化导航定位芯片已实现规模化应用，北斗与交通运输、农林牧渔、电力能源等传统应用领域业务融合不断深化，交通运输部建设运行的营运车辆动态监管系统，入网车辆已超过650万辆，国产北斗基础产品已出口120余个国家和地区。我们认为，随着北斗系统的逐步完善，未来在上游核心零部件领域具备技术优势，与积极向行业应用及大众应用市场拓展的公司有望充分享受北斗产业快速发展所带来的市场红利。 投资建议：5G网络建设力度加大，5G商用加速进行，北斗系统逐步完善，自主可控产业链重构的结构性机遇弹性大。建议关注主设备商烽火通信等；光器件重点关注：天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛、光迅科技、太辰光；基站无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、东山精密、京信通信、通宇通讯；北斗关注华测导航、北斗星通、海格通信、华力创通；云数据中心：光环新网、数据港、宝信软件、万国数据；交换机和云终端：星网锐捷、紫光股份；网络安全：中新赛克、深信服；手机产业链：闻泰科技、卓胜微、硕贝德、电连技术、信维通信、麦捷科技；物联网：移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份。 风险提示：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 内容目录 板块综述 .............................................................................................................. - 3 - 本周重点公告与新闻 ........................................................................................... - 4 - 公司公告 ...................................................................................................... - 4 - 重要新闻 ...................................................................................................... - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 板块综述  本周沪深300上涨0.12%，中小板上涨0.08%，创业板下跌0.23%，TMT中通信板块下跌1.08%，计算机下跌1.86%，电子下跌0.63%，传媒上涨0.01%。 图表1：通信板块涨跌幅前五 来源：Wind中泰证券研究所 图表2：中泰通信重点覆盖公司最新估值 来源：Wind中泰证券研究所，股价取自2019年12月27日 证券代码证券简称周涨跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）最低价（元）最高价（元）换手率（%）成交额（亿元）002261.SZ拓维信息52.209.36103.036.109.36106.3172.97600485.SH*ST信威27.652.7780.992.282.7718.478.80000971.SZ*ST高升21.552.8229.872.352.8216.812.58300627.SZ华测导航11.9021.1551.5818.7121.1523.884.97300578.SZ会畅通讯11.7826.0045.2923.1027.5345.647.07证券代码证券简称周涨跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）最低价（元）最高价（元）换手率（%）成交额（亿元）300735.SZ光弘科技-11.0725.72118.5925.0028.8035.6715.76002089.SZ*ST新海-9.091.8024.741.802.0726.254.66002316.SZ亚联发展-6.807.6730.157.608.2722.445.16002446.SZ盛路通信-6.679.0981.448.929.8626.5115.22002813.SZ路畅科技-6.3924.1829.0224.0125.555.361.59证券代码证券简称收盘价每股收益2019每股收益2020PE2019PE2020净利润增速2019净利润增速2020PEG2019PEG2020300308.SZ中际旭创49.580.861.2857.6838.69-1.54%49.08%-3,734.6778.83300548.SZ博创科技70.780.300.95232.9874.65986.43%212.15%23.6235.19002583.SZ海能达8.680.350.4924.4617.8536.92%37.04%66.2448.19300383.SZ光环新网19.440.570.7634.0225.6632.04%32.58%106.1778.75002465.SZ海格通信10.590.240.3244.0732.7828.77%34.49%153.1795.04002139.SZ拓邦股份5.570.290.3718.9114.9735.05%26.36%53.9756.78600498.SH烽火通信27.100.821.0133.2426.9113.13%23.53%253.07114.33300098.SZ高新兴5.900.250.3124.0419.23-19.76%25.03%-121.6576.83603236.SH移远通信142.222.503.8956.9236.5223.46%55.84%242.6165.41002396.SZ星网锐捷33.611.231.5327.3822.0323.18%24.30%118.1190.65000063.SZ中兴通讯33.641.201.5328.1122.00172.43%27.79%16.3079.18002335.SZ科华恒盛16.350.710.9423.1817.44156.14%32.90%14.8553.02600487.SH亨通光电15.930.911.0917.5214.67-31.60%19.42%-55.4375.51600522.SH中天科技8.200.660.7812.4410.56-4.72%17.79%-263.4959.36300183.SZ东软载波14.690.390.5337.6127.612.55%36.18%1,476.5176.32600845.SH宝信软件32.950.760.9743.2933.9429.71%27.56%145.71123.14300017.SZ网宿科技9.490.340.3327.5629.014.28%-5.03%643.28-576.98 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 本周重点公告与新闻 公司公告  12月23日 【东方国信】减资公告：公司将26名激励对象持有的相应尚未解锁限制性股票进行回购并注销，涉及注册资本减少，由原注册资本1,057亿元人民币减至1,056元人民币。 【广和通】获得专利：公司及子公司于近日取得发明专利证书2项、实用新型专利证书1项