文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 1 页 首席经济学家：李大霄 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990511010002 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83000291 联系电话：0755-83007028 Email：zhenggang@ydzq.sgcc.com.cn Email： huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 大盘收探底小阳，超跌低价股趁机补涨 市场综述：受外盘美股大跌的影响，周二沪深两市股指早盘跳空低开，之后小幅走弱，沪指最低下探至2857.32，但稀土板块逆市冲高，券商板块小幅回暖，三大指数跌幅收窄。午后大盘逐步回升并翻红，截止收盘A股三大股指集体收探底小阳。板块方面，氢能源、燃料电池、汽车、无人驾驶、ST、新能源汽车、稀土、电子元件、贵金属等板块涨幅居前，钢铁、铁路基建、白酒、医药表现不佳。整体上看，个股涨多跌少，成交量依旧萎靡不振。除ST外，37只个股涨停，4只个股跌停，截止收盘，上证指数报2884.70点，上涨8.89点，涨幅0.31%，总成交额1352.79亿；深证成指报9657.65点，上涨52.46点，涨幅0.55%，总成交额2117.90亿；创业板指报1675.39点，上涨5.85点，涨幅0.35%，总成交额753.72亿。 市场预测：近期盘面有个现象值得投资者注意，随着MSCI扩容结束，高价白马股出现补跌。低价股具备一定的性价比，壳概念、重组题材、股权转让有抬头的态势。对于短线择时能力强的投资者可逢低关注超跌低价股的补涨机会，不过还是提醒投资者要快进快出，设好止损。在多重利好的呵护下，近期市场有望企稳回升。为了稳定市场的预期，有接近监管人士表示IPO不会大跃进，会重视投融资两边的平衡，IPO首发也金点策略晨报—每日报告 2019年12月4日 星期三 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 2 页 从前期的每周4家降低为近期的每周2家。11月份制造业PMI时隔6个月重返扩张区间。证监会表示要打造航母级头部券商，未来证券公司从“通道类中介”向“专业型投行”转型，对龙头券商是利好。受此利好的刺激，券商板块近两日表现明显强于大盘，后续投资者可继续关注券商板块相关个股的投资机会。虽然券商的整体大行情还需要市场整体转暖，但投资者可逐渐开始为2020年布局。本年度以茅台为首的大白马股持续走高，是今年结构性牛市的核心多头力量，但近期医药、白酒及科技大白马被集中抛售，高价白马股的机构抱团呈现明显的松动趋势，预计后市大白马分化将会延续，建议投资者保持谨慎态度，规避估值虚高、资金拥挤的板块及个股。该类大白马集体大跌是不是意味着未来风格逐步切换？11月25日，在高位股大跌时，基建产业链钢铁、水泥、工程机械集体大涨，强周期板块的煤炭、有色、房地产股遥相呼应，基建概念发酵与周期股估值修复共振，大家在讨论是不是风格开始切换了。我们认为，周期性的行业，其个股的市值普遍偏大，存量格局下，市场风格切换难一蹴而就。但对于周期股中业绩好、估值低的个股投资者可积极关注，择机低吸，不追高。我们认为如果风格切换，更有可能切换到低位优质成长股上，优质的低位成长股，特别是科技成长股有望迎来更佳的投资机会。进取型投资者可以在中小市值股票中甄选真正具备成长潜力的股票，方向包括通信、国产芯片、智能制造、物联网、信息安全、云计算、人工智能、生物医药等新兴领域中具有“硬科技”（自主可控的核心科技）的公司。 【近期文章分享】 【首席主要观点】 李大霄提出了2020年的十大预测：第一，2020年将出现资产荒；第二，股市 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 3 页 机会大于债市；第三，退市公司大量产生；第四，再融资规模增加；第五，注册制初现雏形；第六，外资大量进场；第七是国内的长期资金进场；第八，是各大国际指数纳入A股比例大幅增加；第九，好股票与黑五类两极分化；第十，新股出现破发。 【首席微博视点】 声 明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼 邮编：518031 传真：86-755-83007074