升至跑赢大市评级，下调目标价至5港元

中国通号(03969):升至跑赢大市评级,下调目标价至5港元大和证券 大和发布报告称，将中国通号（03969）评级由“持有”升至“跑赢大市”，主要因为其于A股上市后有超卖的情况，H股目前估值较过去三年的13倍平均市盈率低2个标准差，该行预计公司2018-2020年的经调整盈利年复合增长率达14%。另外该行表示，降2019-2021年核心每股盈利7%-11%，以反映第三季表现，及降2020-2021年利润以反映城际铁路竞争加剧，目标价由6.2港元降至5港元。 该行称，公司在铁路讯号系统付运方面，会在2019-2020年达至高峰，预计今年铁路项目新订单增长为25%。根据中国铁路规划，于今明两年有超过6000公里新线投入，将会加大铁路讯号的新订单，带动今明两年收入增长。 该行又称，因应有更多私人企业以优惠价格进入城际铁路系统市场，令竞争更竞烈，而公司于广州附属获5条新线项目，带动市占率，但公司计划以更具竞争力的价钱竞投，预计收入会有增长，目标第四季的收入增长达双位数（首九个月按年跌9%）。