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下调目标价至72港元，重申“跑赢大市”评级

2025-06-25 大和证券浮云

舜宇光学科技(02382):下调目标价至72港元,重申"跑赢大市"评级大和证券大和发布研报称，轻微上调舜宇光学科技(67.7,0.10,0.15%)(02382)今年每股盈测，以反映利润率展望改善，惟手机板块短期风险令其下调对舜宇目标市盈率，由原先28倍降至25倍，目标价相应由85港元降至72港元，重申“跑赢大市”评级。该行指，受惠政府补贴计划，本年至今内地智能手机销量同比升2%，其中安卓品牌同比升3%。但舜宇今年首五个月手机镜头及手机镜头模组出货量分别同比跌5%及25%，低于市场预期和指引，主要因为公司更专注中端至高端产品。该行认为，尽管出货量下降，但更优化的产品组合支持该行对该两个部门今年上半年收入同比增长的预期，其平均售价同比增长20%至30%。展望下半年，由于上半年补贴和促销推动的提前购买，需求或面临下行风险。

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