新股快讯：宝龙商业管理控股（9909.HK）

16/12/2019 www.chiefgroup.com.hk 1 經致富證券現金認購 正常截止時段 :201 9年12月 1 8日 下午 5 時正 延長截止時段 :201 9 年 12月 1 9日 上午 10 時正 (註：於延長截止時段申請之手續費一律為$50) 全額付款客戶手續費 :(網上申請) $0 (非網上申請) $50 公布申請結果日期 :201 9 年 12 月 2 7 日 上市日期 :201 9 年 12 月 3 0 日 推薦度 :●●●(5●為最高) 基本資料 全球發售下發售股份總數 :150 ,0 00, 00 0 股 公開發售股份佔比 :10% 發售價範圍 :7.5 0 港元 至 10. 00 港元 估計集資金額 :11. 25 億港元 至 15 .0 0 億港元 發行後總股數 :555 ,0 00, 00 0 股 每手股數 :500 股 每手入場費 :5,0 50. 39 港元 獨家保薦人 :農銀國際融資有限公司 主要股東 :許健康先生(67. 5%)* 基石投資者 :和盛海外控股有限公司(1.4 9%) * 遼寧永輝超市有限公司(1.4 9%) * * 緊隨新股發行後以及不計及超額配股權計劃的所持股份百分比 寶龍商業管理控股有限公司(9909.HK) 推薦度: ●●● (5●為最高) 綜合概述 • 集團是中國一家商業運營及住宅物業管理服務供應商。其主要業務包括商業運營服務和住宅物業管理服務。按集團2016年至2018年度的收入計，商業運營服務佔總收入逾八成，是集團的主要收入來源。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2018 年12 月31 日，集團有45 處在管零售商業物業，總在管建築面積約為450萬平方米(不包括停車場)。按在管建築面積計算，在中國所有商業運營服務供應商之中排名第四，市場份額為0.8%。 風險因素 • 集團大部分服務合約與管理保留集團(分拆完成後的寶龍控股及其附屬公司)開發的物業有關。於2018年，集團向保留集團開發的零售商業物業提供商業運營服務所產生的收入約佔集團提供的商業運營服務所產生收入的90.0%。因此，保留集團運營或其開發新物業的能力的任何不利發展均可能會影響集團取得新商業運營服務及住宅物業管理服務合約的能力。 所得款項用途 根據發售價為8.75港元(發售 價範圍的中位數)，經扣除集團就股份發售應付之估計開支後，所得款項淨額估計約為12. 24億港元。 集資所得款項用途 佔所得款 收購及投資於其他中小型商業運營服務供應商 50% 升級資訊技術系統數字化及智能運營及管理 25% 租戶的股權投資 10% 翻新由獨立第三方開發或擁有的零售商業物業 5% 一般業務用途及營運資金 10% 回撥機制 (國際配售獲悉數 認購或超額認購情況下) 公開發售認購倍數 公開認購 配售 15 倍至少於 50 倍 30% 70% 50 倍至少於 100 倍 40% 60% 100 倍或以上 50% 50% 主要財務數據 千元人民 幣 (截至 12 月 31 日止年度) 2017 2018 變動(%) 收入 972 ,9 82 1,2 00, 39 8 23. 37% 毛利 253 ,4 03 325 ,8 74 28. 60% 年內利潤 78, 59 2 133 ,3 43 69. 66% 免責聲明 本報告 由致 富集 團(“致 富 ”)之附 屬公司 致富 證券 有 限公司 及致 富期 貨商品 有限 公司聯 合提 供， 所載之 內容 或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富擁有此報告內容之版權，在未獲致富許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究 報告 內的 分析員(“ 此等人 士”)均 為根 據證 券 及期貨 條例 註冊 的持牌 人士 ，此等 人士 保證 ，文中 觀點 均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中所推介的股份存有權益。 www.chiefgroup.com.hk