黑色周报

黑色周报（内刊）2019年12月9日钢材本周期现货市场概览供需情况分析宏观方面：中共中央、国务院印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，该区域将共建轨道上的长三角，提升省际公路通达能力，合力打造世界级机场群，协同推进港口航道建设。将探路税收分享，设企业地方按比例共享等。供应方面：近期市价虽小幅下行，但在原料价格相对稳定的基础上，钢企吨钢毛利依旧较为可观，生产热情高涨，检修延后或快速轮检情况普遍，加之各地采暖季详细方案暂未执行，钢企将保持高开工率，资源供应短期或维持较高水平。同时，短流程钢企生产相对稳定，暂未进入限产期，一定程度上增加了市场资源供应量。需求方面：近期行情下行，贸易商心态不佳，补库意愿减弱，让利出货情况增加。而进入12 月份以后，北方天气转冷，工地进入收尾阶段，需求进一步降低。所以，短期来看，市场成交活跃度将有所下降，成交继续缩量。近期观点：上周钢铁产量小幅回升，主要是钢厂利润较好，有扩产动力。同时，在淡季因素、恐高情绪等影响下，本周钢材需求明显萎缩，钢市供需压力明显加大，库存止降回升。短期内，市场利空因素占据上风，钢价或仍有回调压力。2019/12/6收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差螺纹20013,609.00-0.25-537080418热卷20013,621.001.91-44430200 黑色周报（内刊）2019年12月9日利润方面：本周建材市场价格继续以下跌为主，特别是盘螺资源，跌幅明显扩大。下游需求已经进入减量阶段，而钢厂生产热情积极性不减，同时北材陆续到达南方来补充市场资源，导致社会库存明显增加，同时钢厂库存也处于上升状态下，市场对后市心态不佳。另外，临近冬储，由于目前价格高位，市场盼跌补库心思也较为明显，故价格下跌已是必然趋势。卓创监测的主导城市建筑钢材均价下跌60-80 元/吨，再其生产成本增加的背景下，建筑钢材的吨钢毛利继续减少。成本方面：按照钢厂提前7 天进行原料采购计算，建筑钢材的原料价格继续上涨。具体来看：在采购周期内，焦炭市场稳中有涨，交投尚可。由于钢厂利润水平回升，煤价趋于稳定，而焦企盈利微薄，因此从产业链利润分配角度考虑，焦企试探性提涨50 元/吨；铁矿石价格先涨后跌，整体呈现上涨趋势；国内钢坯市场价格主流小幅拉涨，个别市场有回降。截止到今日，螺纹钢的生产成本为3279 元/吨，线材的生产成本为3229 元/吨，均较上周同期增加54 元/吨，均较上月同期减少3 元/吨。 黑色周报（内刊）2019年12月9日成交方面：本周市场成交较上周缩量。贸易商方面：期螺高位震荡，对现货带动不足，钢企挺价效果一般，甚至存在主动下调厂价刺激出货情况，而商家心态较弱，补库大幅减少，让利出货增加。下游方面：行情偏弱，且天气转冷，下游工地开工率不足，需求逐渐减量。本周建筑钢材社会库存小幅增加，同比去年同期来看，螺纹钢社会库增加0.07%，线材社会库下降8.51%。本周社会库存小幅增加，主要源于稳定的供应及不断萎缩的需求。下周来看，需求或将随着天气继续转冷而萎缩，并且从盘螺需求情况来看，赶工期情况开始进入尾声，预期下周社会库存继续增加，并且增幅扩大。检修及开工本周建材轧线开工率整体较上周降低。本周螺纹钢产量较上周增加3.66 万吨，线材产量较上周增加。1.56 万吨，建筑钢材产量整体较上周增加5.22 万吨，本周大部分唐山调坯企业恢复生产，建筑钢材产量增加，采暖季污染天气频繁出现，钢企开工率受此影响增减变动频率较高，下周室外气温持续降低，终端需求减弱，钢企检修或将增加。预计下周建筑钢材产量或将有所降低。螺纹钢方面，产线条数254 条，实际开工条数223 条，周开工率为87.8%，较上周增加0.79 个百分点，螺纹钢周产量约462.3 万吨。 黑色周报（内刊）2019年12月9日焦煤、焦炭焦煤方面市场方面，受焦价首轮落地影响，本周部分超跌主焦资源继续探涨，临汾、吕梁、长治及太原等主产区低硫主焦累计上调20-50元/吨，实际报价区间上浮至1360-1420元/吨，其中柳林上调10-20元/吨，古交上调20元/吨，沁源及安泽上调20-30元/吨，煤企出货较为顺畅，客户订货量明显增多，部分煤企前期堆积库存基本消耗完毕。运城个别煤企原煤招标价格上涨30元/吨，优质原煤依旧紧缺，加上大矿生产任务完成生产积极性不高，短期价格稳中偏强。配煤市场供需表现相对平稳，煤企暂以观望为主。生产方面，本周Mysteel调研山西地区洗煤厂开工率71.74%环比上周降2.54%，在产71家，停产9家较上周增1家，河津开启重污染天气预警，当地多数洗煤厂已停产；平遥地区停产煤矿仍未恢复，安全检查涉及安全隐患煤矿也已陆续关停，停产范围确有扩大趋势，此外，年底煤矿生产量继续缩减，供应端逐渐收缩。下游方面，本周焦市偏稳，河北及山西等区域酝酿第二轮提涨，市场仍在观望中，不排除二轮落地可能，焦企情绪方面偏乐观。综上考虑，炼焦煤供应及焦价运行情况均为价格带来支撑，加上大矿本月持稳，地销煤种基本以稳为主，低硫主焦资源有望进一步上涨。2019/12/6合约收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差焦炭20011,873.500.86-55728-14焦煤20011,236.000.69-28964154现价周涨跌1860013900主焦（山西煤）沙河驿仓单成本焦炭日照准一仓单成本 黑色周报（内刊）2019年12月9日焦炭方面本周焦企开工小幅下滑，本周山东潍坊、江苏徐州地区焦企限产加剧，其他区域生产相对平稳，华北地区焦企开工上升，进入供暖季后，由于供暖、供气任务，部分焦企开工小幅回升；库存方面本本周焦炭库存继续下滑，各区域焦企发货状况良好，部分焦企开始第二轮50元/吨提涨，目前尚在博弈阶段。焦煤方面炼焦煤价格稳中有涨，个别主焦煤价格小幅上涨，柳林中低硫主焦价格上涨10-20元/吨，安泽个别低硫主焦成交价也有上涨趋势，焦炭价格上涨、焦企利润回升，原料采购、补库积极性上升，煤矿销售、出货转好，预计短期炼焦煤现货价格持稳为主。本周港口焦炭库存下滑，贸易商采购、抄底意向依旧较为谨慎，港口集港量无明显提升，贸易资源价格小幅上涨，目前港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价1780元/吨左右；钢厂钢材价格震荡上行，唐山钢坯出厂现金含税报价3460元/吨，钢厂利润良好，对于焦企第二轮提涨多数钢厂仍持观望。综合来看焦炭供、需两端波动相对较小，限产仍是天气预警导致的短时影响为主，下游钢厂利润良好状态下，焦炭上涨情绪强烈，但钢厂由于库存仍在较高水平且钢厂高利润维持时间不定，焦炭上涨空间恐相对有限，第二轮提涨尚在博弈中，预计短期焦炭现货或继续稳中偏强运行，需重点钢厂利润变化、库存变化以及恶劣天气动态。 黑色周报（内刊）2019年12月9日12月6日5500仓单价：548（-1）12月神华月度长协价格：550（-20）（1）期现行情：11月22日5500现货价格为550,11月29日550,持平。（2）供应方面港口方面，北方港口暂时无明显波动，铁路发运平稳，港口库存仍在高位，市场煤流动性差，而贸易商不愿持库，下游终端需求偏弱，个别少量压价成交，中低卡出现价格微降，但港口中低卡优质资源结构性差异仍在，高卡煤暂时处于僵持状态，成交稀少，价格暂稳。目前动力末煤（CV5500）主流报价在550-555元/吨，动力末煤（CV5000）主流报价在490-495元/吨。下游当前进煤炭冬季消费旺季，北方及部分冷空气南移地区煤炭需求增加，居民供暖及用电负荷也逐步上升，沿海六大电厂日耗同比偏强，沿海六大电厂日耗回升70万吨以上，在电厂高位库存继续制约下采购需求难以释放，仍以长协煤刚性补库主。产地方面：陕西榆林地区煤价整体较稳，部分煤矿小幅涨跌，部分矿受周边电厂、化工、配煤需求良好影响，个别矿区库存减少，混煤和块煤涨价幅度大，沫煤一般。内蒙鄂尔多斯地区煤价整体平稳，短倒站台发运稳定，部分矿区煤车有所增多，而大户外购压价，涨势不强，基于部分煤矿年生产任务即将完成，产量或将有所缩减，销售较好煤矿价格稳中上调5-10元/吨不等。进口方面，月初国内部分电厂对下月进口煤有一定招标，外矿挺价意愿较高，个别报价有上涨迹象，但临近年底国内贸易商仍以观望为主，加之部分国内港口场地有限而不愿多接货，以及政策性不明朗，进口商在最后一月操作上谨慎，目前印尼（CV3800）小船报FOB34.5-35.5美元/吨左右，澳煤5500大卡FOB报价50.5-51.5美元/吨左右。（3）需求方面动力煤近期观点：震荡偏弱2019/12/6收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差ZC001.CZC552.80.66-32614-4.8ZC005.CZC542.00.7146306.0动力煤期货价格（5500仓单价：548） 黑色周报（内刊）2019年12月9日本周沿海电厂煤炭库存环比增加21.85万吨，截止12月6日，沿海六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）沿海六大电库存1696.18万吨，日耗76.28万，存煤可用天数22.23天。（4）运费方面：运输方面，动力煤价格整体基本持稳，部分矿区热销煤种价格稳中上调，整体销售情况较好，个别前往内陆市场线路运价上涨5-10元/吨，但煤炭市场需求不佳，长途运量稳中有降，运价水平持稳运行。周边大型煤炭企业采购量有所减少，上站煤量有限，运价低位运行。（5）水电方面：(三峡出库量)库存可用天数日耗至上海至广州 黑色周报（内刊）2019年12月9日重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。先锋期货力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告未经先锋期货许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告版权归先锋期货所有。联系我们：先锋期货投资咨询部深圳总部：广东省深圳市罗湖区蔡屋围京基一百大厦A 座5401客服电话：4008824188邮地址箱：xfqh@xfqh.cn上海分公司：上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场21楼电话：021-68772862传真：021-68772859邮编：200120