贵金属期货晨报：美国非农数据大超预期，金银承压大跌

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 贵金属期货晨报/期货研究报告 俄 行情回顾 周五COMEX黄金期货收跌1.25%报1464.5美元/盎司，周跌0.56%，盘中接连跌破1470和1460美元关口，刷新日低至1459.09美元/盎司。 COMEX白银期货收跌2.54%报16.625美元/盎司，周跌2.81%。 内盘夜盘方面，沪金主力合约AU2002跌1.27%报333.45，沪银主力合约AG2002跌1.99%报4082.0。 基本面 （1）贸易消息偏乐观，利空金银：★★  特朗普乐见中美谈判走向，将对关税做最终决定；； （2）经济数据表现强势，利空金银：★★★★  美国11月非农就业人口增长26.6万，远超预期增长19.0万，且录得10个月新高；失业率也创下自1969年以来的最低水平3.5%；  市场普遍预计，美联储下周三将维持利率不变，并重申对数据的依赖；美国10年期国债收益率飙升逾5个基点，至1.864%，创下两周以来的最高水平。 后市展望 展望后市，美国非农数据超预期大大打压金银，美债美股大涨，对美国经历乐观的支撑进一步削弱美联储降息预期，利空金银；同时中美经贸磋商进展顺利，料金银短期仍有下行动力，建议观望。 报告日期 2019-12-09 - 期货涨跌 收盘价 涨跌(%) AU2002 336.4000 -0.5469 AG2002 4,148.0000 -0.9788 美元指数 1,0001,0501,1001,1501,2001,2501,3001,3501,4001,450758085909510010514-1115-1116-1117-1118-1119-11美元指数伦敦现货黄金 金银比 30405060708090100金银比：伦敦现货黄金/白银 研究所 张楠 电话：010-84183054 邮件：zhangnan@guodu.cc 执业证书编号：F3048775 美国非农数据大超预期，金银承压大跌 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 国债日报/期货研究报告 一 、相关图表 历史行情 图1：伦敦金现 图2：伦敦银现 1,3801,4201,4601,5001,5401,58008-0908-2409-0809-2310-0810-2311-0711-22 15.516.016.517.017.518.018.519.019.520.008-0908-2409-0809-2310-0810-2311-0711-22 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3：内盘-沪金主力合约走势 图4：内盘-沪银主力合约走势 310.0320.0330.0340.0350.0360.0370.008-0908-2409-0809-2310-0810-2311-0711-22 3,600.03,800.04,000.04,200.04,400.04,600.04,800.05,000.008-0908-2409-0809-2310-0810-2311-0711-22 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5：外盘-COMEX黄金走势 图6：外盘-COMEX白银走势 1,4001,4201,4401,4601,4801,5001,5201,5401,5601,58008-0908-2409-0809-2310-0810-2311-0711-22 15.516.016.517.017.518.018.519.019.520.008-0908-2409-0809-2310-0810-2311-0711-22 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 贵金属期货晨报/期货研究报告 金融资产属性 图7：主要国家10年期国债收益率 图8：美国联邦基金利率 (1.00)(0.50)0.000.501.001.502.002.503.003.504.00美国英国德国日本中国 0.02.04.06.08.010.012.0 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9： 美国非农数据 图10：制造业PMI 050100150200250300350美国:新增非农就业人数:初值 404550556065美国ISM制造业PMI德国:制造业PMI欧元区:制造业PMI日本:制造业PMIPMI荣枯线 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 避险属性 图11：美国标普500波动率指数（VIX） 图12：金银比 0.05.010.015.020.025.030.035.040.045.014-0214-1015-0616-0216-1017-0618-0218-1019-06美国:标准普尔500波动率指数(VIX) 30405060708090100金银比：伦敦现货黄金/白银 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 贵金属期货晨报/期货研究报告 图13：黄金ETF持仓 图14：白银ETF持仓 1,0001,1001,2001,3001,4001,5001,600700750800850900950SPDR:黄金ETF:持有量(吨)(右)COMEX黄金连续 8,5009,0009,50010,00010,50011,00011,50012,00012,500131415161718192021期货收盘价(活跃合约):COMEX银SLV:白银ETF:持仓量(吨)(右) 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 大宗商品属性 图15：CPI数据 图16：金油比 949698100102104(1.0)0.01.02.03.04.0CPI:当月同比美国:CPI:当月同比欧元区:HICP(调和CPI):当月同比日本:CPI 8.013.018.023.028.033.038.043.048.0金油比：伦敦现货黄金/WTI原油 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图17：标普500指数&日经225指数 图18：美债收益率 20,00020,50021,00021,50022,00022,50023,00023,50024,0002,6002,7002,8002,9003,0003,1003,20005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-10标普500收盘价日经225收盘价 1.01.52.02.53.03.5美国:国债收益率:2年美国:国债收益率:10年 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 5 贵金属期货晨报/期货研究报告 分析师简介 罗玉，国都期货研究所国债期货分析师，澳大利亚国立大学发展经济学硕士学历。 张楠，国都期货研究所金融期货分析师，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士，清华大学经管学院经济学学士。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yfb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。