固定收益处每日短评
固定收益處每日短評11/22/2019 1 of 2 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 27766.29 -54.80 -0.20% S&P500 3103.54 -4.92 -0.16% NASDAQ 8506.21 -20.52 -0.24% 費城半導體指數 1690.83 -19.32 -1.13% 英國FTSE 7238.55 -23.94 -0.33% 法國CAC 5881.21 -12.82 -0.22% 德國DAX 13137.70 -20.44 -0.16% 日經225 23038.58 -109.99 -0.48% 香港恆生 26466.88 -422.73 -1.57% 台灣加權 11558.27 -72.93 -0.63% 今日重點摘要 貨幣 公債交割 台債 A0 8 1 0 9 R券登場 美債 技術面反壓 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.4500 0.00 二年期公債 0.5300 0.00 五年期公債 0.5800 0.45 十年期公債 0.6800 1.30 二十年期公債 0.8450 0.00 IRS 2Y 0.6700 0.00 IRS 5Y 0.7475 0.00 美國市場 美國二年期公債 1.6046 2.89 美國十年期公債 1.7723 2.74 美國三十年期公債 2.2315 2.25 IRS 10Y 1.6631 1.90 日本市場 日本十年期公債 -0.1050 0.10 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 30.524 30.5 0.024 USD/JPY 108.63 108.61 0.02 EUR/USD 1.1059 1.1073 -0.0014 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.172 0.174 固定收益處每日短評11/22/2019 2 of 2 經濟指標 昨日(11/21)已公佈 國家 指標 本期 前值 美國 十月諮商會領先指標月增率 -0.1% -0.1% 今日( 1 1 /22)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 十一月MARKIT 製造業PMI初值 51.5 51.3 貨幣市場 公債交割 昨日(11/21)央行存單到期有2,692.5億挹注，銀行端資金雖有分配不均的問題，但無礙整體資金充裕，因本月缺少緊縮因素，令市場偏向寬鬆，央行隔拆利率走跌開低在0.168%，短率仍然持平在區間之內，昨日隔夜拆款成交區間在0.168%~0.280%。在債市附買回方面，銀行端、壽險端資金無虞，投信端少數有申購款流入，有少量找券需求，但多以到期續作為主， RP持平，昨日公債RP利率成交區間在0.44%~0.47%。 今日(11/22)寬鬆因子有央行存單2,080億到期，緊縮因子有央行發行存單、兩年期公債200億、凱基證42億台幣、國際債1.4億美元交割。今天央行存單仍有偏多挹注，在無重大緊縮因子影響下，雖有公債交割因素，但資金流動性良好，無礙市況寬鬆，預估今日隔拆利率成交區間在0.168%~0.280%，公債RP利率成交區間在0.44%~0.47%。 國內債券市場 A0 8 1 0 9 R券登場 週四台債五年券A08107上漲0.45bps收再0.5800%，成交金額1億元；十年券A08109上漲1.30bps收在0.6800%，成交金額0.5億元。昨日五年與十年指標券反彈，不過成交量太小，並不足以反應現況，倒是三十年券盤面成交利率在0.94%，本週在長券利率往下帶動下，指標券利率偏多行情應可持續。而今日A08109R開始發行前交易，不過鑒於行情偏多，應該也不至於有交易商進場放空，若沒意願往下追價，恐怕新券加入也激不起交易量。 美國債券市場 技術面反壓 昨日美債各期券利率收盤利率皆以上漲作收，兩年券上漲3.1bps收在1.60%、五年券上漲3bps收在1.61%、十年券上漲3.4bps在1.77%，三十年券上漲2.8bps收在2.23%。昨日美債十年券利率在季線遇到強烈的反壓，儘管消息面有來自中美貿易戰每日一變的最新消息，一下子傳出快達成協議，一下子又還沒達成協議，昨日又傳出對敲定貿易協議感到樂觀，除了隨消息面隨波逐流以外，投資人似乎對此一議題感到麻痺，反倒像是尋求技術面的突破或者壓力，致使美債十年券利率在季線上遇到短多獲利了結的賣壓，這也是十月上漲突破季線後，第三度往下挑戰季線失敗。經濟數據方面，昨日公布十月諮商會領先指標月減0.1%，這是連續第三個月呈現下滑，該指標是由十項指標統計編製而成，例如初領失業救濟金人數、ISM新訂單，與建築許可等領先指標，連續出現衰退就意味著美國經濟成長將在未來2季都會遇到強烈的逆風，因此可以看到Fed GDPNOW模型預估Q4經濟成長率僅0.4%，幾乎逼近零成長，對於明年第一季恐怕也不必過於樂觀，而債市利率儘管有築底下不去的跡象，但面對經濟成長與通膨尚且毫無起色，Fed所稱非QE的購債標的也轉向長券，利率也不可能大彈。技術方面，儘管遇到季線反壓，但暫且還在五日均線之下，短線多方仍尚有優勢，操作上或許可以重新佈署短多單。
