50ETF四连跌，认购持仓大幅攀升

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 11月29日，沪指四连跌，截至收盘跌0.61%收于2871.98。50ETF期权总成交量回升，总持仓量增加。50ETF期权隐波略有反弹。在商品期权方面，各品种涨跌参半,橡胶跌幅居前。豆粕、白糖、铜期权持仓PCR在1附近震荡, 玉米、棉花和橡胶期权持仓PCR处于历史低位。在波动率方面，豆粕、铜期权隐波低位震荡，铜期权隐波接近历史新低。白糖期权隐波回落，橡胶期权隐波大幅下挫。 期权综合指标 收盘价涨跌幅成交量变化持仓量变化50ETF期权2.9380-1.34%376396216203213953600258257豆粕期权27690.54%4149142381161041714-10838白糖期权5553-0.18%56780-1282236388832铜期权47320-0.06%222401818570561204玉米期权19010.26%15374031540115970217246棉花期权132450.23%24258-21146263878-538橡胶期权12575-0.71%15886727262776-80标的情况期权成交持仓情况 成交量PCR变化持仓量PCR变化波动率指数分位点50ETF期权1.04070.05520.7935-0.11130.122612.79%豆粕期权1.14790.41770.9594-0.04280.136210.12%白糖期权0.8348-0.05140.91480.01490.148851.64%铜期权0.6118-0.22600.93570.01650.10192.44%玉米期权0.8613-0.16130.45720.01770.098238.54%棉花期权0.8928-0.34870.5157-0.00660.168432.35%橡胶期权0.3886-0.23360.5488-0.01380.16840.49%期权市场情绪情况波动率情况 50ETF四连跌，认购持仓大幅攀升 2019/12/2 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化20191231326311337289292638519505120200127123610063716733669350202003246811121361612859-608220200611328461034247020-62总计376396216203213953600258257成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019121.01230.02910.7310-0.13622020011.21210.23830.95890.02632020031.18260.22190.9090-0.02882020061.1771-0.00381.2999-0.0067总计1.04070.05520.7935-0.1113 2019-11-29成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购18444757648262204414264408认沽19194878554951749186-615150ETF期权3763962162032139536002582571.04070.7935 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0100000200000300000400000500000600000700000认购认沽 0100000200000300000400000500000600000认购认沽 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.5：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 05000100001500020000250003000035000400002.755A2.804A2.853A2.903A2.952A3.05A3.149A3.247A3.345A认购认沽 050001000015000200002500030000350002.755A2.804A2.853A2.903A2.952A3.05A3.149A3.247A3.345A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.7：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 010000002000000300000040000005000000600000070000002015-02-092015-04-202015-06-232015-08-242015-11-032016-01-052016-03-142016-05-172016-07-202016-09-222016-11-302017-02-082017-04-132017-06-192017-08-182017-10-262017-12-272018-03-072018-05-142018-07-162018-09-142018-11-232019-1-282019-4-82019-6-132019-8-142019-10-23总成交量总持仓量 00.20.40.60.811.21.41.6成交量PCR持仓量PCR成交额PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购12月2.952A5784830.27533.66220.0026-0.23460.000650ETF沽12月2.903A447295-0.52204.36940.0031-0.2133-0.001150ETF购12月2.903A4328920.47804.36940.0031-0.29110.001050ETF沽12月2.952A408188-0.72473.66220.0026-0.1555-0.001650ETF沽12月2.853A313301-0.31003.87010.0028-0.2012-0.000750ETF购12月3.05A2307570.04911.11520.0008-0.06880.000150ETF沽12月2.804A156533-0.14542.50510.0018-0.1347-0.000350ETF购12月2.853A1505910.69003.87010.0028-0.27770.001450ETF沽12月3.05A116647-0.95091.11520.00080.0130-0.0021 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购12月2.952A5279850.27533.66220.0026-0.23460.000650ETF购12月3.05A4314800.04911.11520.0008-0.06880.000150ETF沽12月2.853A223927-0.31003.87010.0028-0.2012-0.000750ETF购12月2.903A2206580.47804.36940.0031-0.29110.001050ETF沽12月2.952A203866-0.72473.66220.0026-0.1555-0.001650ETF购12月3.149A2016400.00370.12170.0001-0.00740.000050ETF沽12月2.903A189650-0.52204.36940.0031-0.2133-0.001150ETF沽12月2.804A162420-0.14542.50510.0018-0.1347-0.000350ETF沽12月2.755A109722-0.05191.16550.0008-0.0639-0.000150ETF购12月3.247A913580.00010.00520.0000-0.00030.0000 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.3历史波动率 图1.8：50ETF滚动历史波动率 图1.9：50ETF3年历史波动率锥 00.10.20.30.40.50.60.70.80.912015-02-092016-02-092017-02-092018-02-092019-02-0910_day_vol30_day_vol60_day_vol90_day_vol 00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.4隐含波动率 图1.10：50ETF期权主力合约隐含波动率情况 图1.11：50ETF期权次主力合约隐含波动率情况 0.050.10.150.20.250.32.46A2.509A2.558A2.607A2.657A2.706A2.755A2.804A2.853A2.903A2.952A3.05A3.149A3.247A认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日 00.050.10.150.20.252.755A2.804A2.853A2.903A2.952A3.05A3.149A3.247A3.345A认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、豆粕期权 1、成交持仓情况 表2.1、豆粕期权合约成交持仓情况 2019-11-29成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购193170909905316525942认沽221744147126510062-16780豆粕期权4149142381161041714-108381.14790.9594 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图2.1：豆粕期权主力合约分执行价成交量情况 图2.2：豆粕期权主力合约分执行价持仓量情况 010000200003000040000500006000070000认购认沽 010000200003000040000500006000070000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图2.3：豆粕期权主力合约分执行价成交量变化情况 图2.4：豆粕期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -20000-1000001000020000300004000050000认购认沽 -20000-15000-10000-50000500010000认购认沽 数据来源：Wind资