敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年11月27日 银行业 国内系统重要性银行（D-SIBs）认定标准细化 ——《系统重要性银行评估办法（征求意见稿）》点评 行业动态 买入（维持） 分析师 王一峰 (执业证书编号：S0930519050002) 010-58452066 wangyf@ebscn.com 联系人 董文欣 010-56513030 dongwx@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -20%-10%0%10%20%07-1810-1801-1905-19银行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 美元荒问题加剧，联储重启资产购买计划，国内市场流动性无虞--流动性周报第24期 ·································· 2019-10-14 事件： 11月26日，人民银行网站发布消息称：为完善我国系统重要性金融机构监管框架，建立系统重要性银行评估与识别机制，人民银行会同银保监会起草了《系统重要性银行评估办法（征求意见稿）》（以下简称《评估办法》）。日前，正式向社会公开征求意见。 点评： 1、《评估办法》明确了D-SIBs的评估范围 早在2014年，根据全球系统重要性金融机构（G-SIB）评估要求，中国银监会即发布《商业银行全球系统重要性评估指标披露指引》，要求表内外资产余额为1.6万亿元人民币以上或者上一年度被认定为国际系统重要性商业银行的银行，从2014年起披露全球系统重要性评估指标。目前，除四大行被认定为G-SIBs外，排名在30-50位的中资银行还包括：交行、兴业、浦发、中信、招商。（我们在表1中根据金融稳定理事会（Financial Stability Board，简称FSB）及国际清算银行（Bank for International Settlements，简称BIS）2018年公布的测算规则和指标参数，对该年参加全球系统重要性排名国内银行得分进行了初步估算）。 2018年，人民银行、银保监会、证监会联合发布了《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》指出如果采用金融机构数量指标，银行业不少于30家。本次《评估办法》则进一步明确了，纳入D-SIBs评估范围的机构包括商业银行、开发性银行和政策性银行。且应满足（1）以杠杆率分母衡量的调整后表内外资产余额在所有银行中排名前30；（2）曾于上一年度被评为系统重要性银行。 据此我们认为，纳入D-SIBs评估的银行包括：3家开发性、政策性金融机构；6家大型商业银行；已经进入G-SIBs 50强的股份制银行兴业、中信、浦发、民生；以及剩余的股份制银行（预计不包含恒丰银行）；城商行中北京、上海、南京、宁波有可能纳入。 2、D-SIBs仿照G-SIBs构建评价体系 2011年，金融稳定理事会（FSB）发布了《针对系统重要性金融机构的政策措施》，第一次发布全球系统重要性金融机构（G-SIBs）名单。全球系统重要性银行的评估方法由巴塞尔委员会制定，每年11月，FSB发布依据上年数据评估出的G-SIBs名单。今年11月22日，FSB刚刚发布了2019年G-SIBs名单（如下表）。与2018年G-SIBs名单相比，G-SIBs数量由29升至30家， 多伦多道明银行被新增列入，德意志银行由第三组降至第二组。 2019-11-27 银行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 表1：2018年参加全球系统重要性排名国内银行得分的初步测算 银行名称 规模 关联度 可替代性 复杂性 跨境业务 汇总分 工商银行 99 64 45 51 28 288 中国银行 76 64 57 33 58 288 建设银行 82 49 42 36 15 224 农业银行 82 49 24 17 8 181 交通银行 34 37 19 19 10 120 兴业银行 25 28 21 27 3 105 中信银行 23 25 17 24 5 93 浦发银行 23 33 19 14 2 90 招商银行 26 23 20 10 6 87 民生银行 24 25 14 17 2 81 平安银行 13 12 10 15 2 51 光大银行 17 12 13 2 1 45 广发银行 9 11 6 4 1 31 华夏银行 10 9 8 2 0 29 北京银行 11 11 6 1 0 28 资料来源：FSB，BIS，光大证券研究所测算 表2：2019年全球系统性重要银行（G-SIBs）名单及附加资本缓冲要求 组别 附加资本要求 G-SIBs名单 ...... 每增加一级，+1% —— 第5组 3.50% —— 第4组 2.50% 1家：摩根大通 第3组 2.00% 2家：花旗集团、汇丰控股 第2组 1.50% 9家：美国银行、中国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、德意志银行、高盛集团、中国工商银行、三菱日联金融集团、富国银行 第1组 1.00% 18家：中国农业银行、纽约梅隆银行、中国建设银行、瑞士信贷集团、法国人民储蓄银行集团、法国农业信贷银行、ING集团、瑞穗金融集团、摩根士丹利、加拿大皇家银行、桑坦德银行、法国兴业银行、渣打银行、道富银行、三井住友金融集团、多伦多道明银行、瑞银集团、裕信银行 资料来源：FSB，光大证券研究所 2018年7月，巴塞尔委员会发布了最新修订的G-SIBs监管文件，《全球系统重要性银行：修订后的评估方法和附加损失吸收能力要求》。文件确认G-SIBs评估体系包括5个方面13个指标，评分体系包含跨境业务、规模、关联度、可替代性/金融基础设施和复杂性5个方面。 表3：G-SIBs评价标准 分类 分类指标权重 具体指标 具体指标权重 跨境业务（Cross-jurisdictional activity) 20% 跨境债权（Cross-jurisdictional claims) 10% 跨境负债（Cross-jurisdictional liabilities) 10% 规模 （Size) 20% 调整后的表内外资产余额*（Total exposures as defined for use in the Basel III leverage ratio) 20% 关联度20% 金融机构间资产 * （Intra-financial system assets) 6.67% 2019-11-27 银行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 （Interconnectedness) 金融机构间负债 * （Intra-financial system liabilities) 6.67% 发行证券和其他融资工具* （Securities outstanding) 6.67% 可替代性/金融基础建设 （Substitutability/financial institution infrastructure) 20% 托管资管（Assets under custody) 6.67% 通过支付系统或代理行结算的支付额（Payments activity) 6.67% 有价证券承销额（Underwritten transactions in debt and equity markets) 3.33% 交易量（Trading volume) 3.33% 复杂性 （Complexity) 20% 场外衍生产品名义本金* （Notional amount of over-the-counter (OTC) derivatives) 6.67% 第三层次资产 * （Level 3 assets) 6.67% 交易类和可供出售类证券（Trading and available-for-sale securities) 6.67% 资料来源：FSB，光大证券研究所 仿照G-SIBs评价体系，我国在2018年发布了《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，决定对国内系统重要性银行（D-SIBs）进行评估，评估指标包括机构规模、关联度、复杂性、可替代性、资产变现等一级指标，没有制定二级指标。与G-SIBs评分体系相比，D-SIBs删除了跨境业务指标，同时增加了资产变现指标。 本次《评估办法》披露，我国D-SIBs评估包括四个一级指标，分别是规模、关联度、可替代性和复杂性，新标准删除了2018年版的资产变现指标。同时，《评估办法》明确了相应各二级指标，并给出了各二级指标的权重。（见下表）。 表4：国内系统重要性银行D-SIBs评分标准 一级指标 一级指标权重 具体指标 细分指标权重 规模 25% 1.调整后的表内外资产余额：作为杠杆率分母调整后的表内资产余额和调整后的表外项目余额之和 25% 关联度 25% 1.金融机构间资产：银行与其他金融机构交易形成的资产余额 8.33% 2.金融机构间负债：银行与其他金融机构交易形成的负债余额 8.33% 3.发行证券和其他融资工具：银行通过金融市场发行的股票、债券和其他融资工具余额 8.33% 可替代性 20% 1.通过支付系统或代理行结算的支付额：银行作为支付系统成员，通过国内外大额支付系统或代理行结算的上一年度支付总额 6.25% 2.托管资产：上年末银行托管的资产余额 6.25% 3.代理代销业务：银行作为承销商或代理机构，承销债券，代理代销信托计划、资管计划、保险产品、基金、贵金属等业务的年内发生额 6.25% 4.境内营业机构数量：银行在境内设立的持牌营业机构总数 6.25% 复杂性 20% 1.衍生产品：银行持有的金融衍生产品的名义本金余额 5.00% 2.交易类和可供出售证券：银行为交易持有、以公允价值计量且其变动计入当期损益的证券余额和可供出售证券余额之和 5.00% 3.非银行附属机构资产：银行控股或实际控制的境内外非银行金融机构的资产总额 5.00% 2019-11-27 银行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 4.理财业务：银行发行的非保本理财产品余额。 5.00% 5.境外债权债务：银行境外债权和境外债务之和 5.00% 资料来源：《系统重要性银行评估办法（征求意见稿）》，光大证券研究所 3、明确了系统重要性评分标准与分组原则 《评估办法》将初始得分达到300分的银行纳入系统重要性银行初始名单，分为四组，实施差异化监管（分组标准见下表）。而评分标准为，“每一参评银行某一具体指标的得分是其该指标数值除以所有参评银行该指标的总数值，然后用所得结果乘以10000后得到以基点计的该指标得分。各指标得分与相应权重的乘积之和，即为该参评银行的系统重要性得分。” 《评估办法》也同样明确，监管机构也可根据其他定性和定量信息提出将系统重要性得分低于300分的参评银行加入系统重要性银行名单的监管判断建议。而根据《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，指出“针对系统重要性金融机构提出附加资本要求和杠杆率要求，附加资本采用连续法计算，进行分组监管时，在各组内分别选取系统重要性得分最高的机构作为各组的基准机构，其他机构的附加资本要求根据系统重要性得分与基准机构得分的比值确定。” 表5：D-SIBs分组标准 分类标准 分值范围 第一组 300分至449分 第二组 450分至599分 第三组 600分至1399分 第四组 1400分以上 资料来源：《系统重要性银行评估办法（征求意见稿）》，光大证券研究所 4、后续监管措施研判 央行在答记者问时指出“拟从实施附加资本要求、落实资本内在约束机制入手，强化流动性、大额风险暴露、风险数据加总和风险报告等方面的监管要求，并从制定恢复和处置计划、开展可处置性评估等方面提出管理要