国投安信期货有色金属晨报

2019-11-12有色金属晨报 铜：★☆☆ ↓ 铝：★☆☆ ↓ 锌：★☆☆ ↑ 铅：☆☆☆ - 镍：★☆☆ ↓ 不锈钢：☆☆☆ - 车红云 首席分析师 F3025505 Z0012165 肖静 F3047773 Z0014087 刘冬博 F3062795 辛伟华 F3026857 联系方式： 010-58747696 xinwh@essence.com.cn 操作评级 【策略观点】 周一铜市小幅下跌，中美贸易关系再生变数，市场氛围受到打压，加上中国通胀数据居高不下，信贷数据疲软，市场压力再现。市场等待周四中国宏观经济数据。基本面上，国内消费仍然疲软。技术上，铜市仍有再试低点可能。 隔夜，伦铝大幅回落1.63%至1778美元/吨，沪铝主力震荡收于13935元/吨。虽然铝仓单继续回落至不足6万吨，但近月合约连续两日减仓超万手，多头开始获利了结。现货贴水达到70元/吨，市场交投清淡，周初铝锭社会库存环比上周四仅下降0.3万吨，去库幅度不断收窄。此外，氧化铝价格开始松动，动力煤陷入颓势，电解铝成本维持低位。铝厂高利润状态叠加年末供需逆转预期，关注远月布空机会。 伦锌连续第三个交易日震荡收阳，尾盘仍在尝试收复2500关口。LME锌库存跌至50100吨，1990年9月17日以来低点。极低库存仍易支持伦锌高位震荡。周一沪锌增仓到50万手，主力锌价在1.85万上方震荡。周末国内社会锌锭库存重新流出到14.5万吨。少量反弹多单背靠1.85万持有。 伦铅冲高回落，收盘在近期新低，技术上LME铅价已转势，下方跌幅空间首先在2050一线。沪铅夜盘跌势大，主力合约直接跌向15820元/吨。观望。 隔夜伦镍跌幅扩大，库存昨日继续下降1008到65064吨，现货贴水转升水1美元。国内现货市场上面，昨日盘面即那个下跌后，现货市场成交略有改善，我们关注今日市场成交情绪变化。高镍铁阿济格暂维持1140-1160/镍点附近，印尼宣布恢复2020年之前镍矿出口，预计到年底之前印尼镍矿出口仍有增量体现。伦镍跌破16000美元支撑，短期并未给出止跌信号，建议前期空单谨慎持有。谨慎注意印尼菲律宾方面可能出现的供应风险因素。 昨日伦镍价格下挫后，不锈钢盘面价格大跌逾4%，300系价格持续走弱，304冷轧不锈钢周度环跌200元/吨，下游需求不佳，交投清淡。周一各商家试探性报价，冷轧平盘，热轧小幅下调。不锈钢库存由于持续居高不下，终端消费暂持稳，短期不锈钢或维持疲弱走势，建议暂观望。 本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 【期货行情-LME】期货价格昨收盘涨跌涨跌幅近5日涨跌幅近20日涨跌幅伦铜3月5880-43.0-0.73%-1.13%1.81%伦铝3月1778-29.5-1.63%-1.63%2.80%伦锌3月24995.00.20%-0.08%3.03%伦铅3月2089.5-21.5-1.02%-2.84%-2.77%伦镍3月15570-610.0-3.77%-4.45%-8.47%伦锡3月16525-250.0-1.49%0.46%-1.17% 期货价格昨收盘涨跌涨跌幅近5日涨跌幅近20日涨跌幅沪铜主力47110-130.0-0.28%-0.30%0.32%沪铝主力13895-135.0-0.96%-0.50%0.94%沪锌主力18575-15.0-0.08%-1.80%-2.60%沪铅主力15965-135.0-0.84%-2.59%-5.03%沪镍主力126330-1470.0-1.15%-1.78%-4.24%沪锡主力137450270.00.20%0.35%0.44%【库存数据-LME】金属库存增减 近5日增减铜234200-1750.0-13800.0铝940500-2675.0-10775.0铅68950-650.0-1125.0锌50100-725.0-3425.0镍65064-1008.0-4410.0锡6495-55.0380.0金属注销仓单增减 近5日增减铜56825-4000.0-19475.0铝161650-2675.0-6825.0铅5425-450.0-625.0锌23550-2175.0-2175.0镍28632-1122.0-5544.0锡775-20.0170.0数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【LME升贴水】-40-35-30-25-20-15-10-505500560057005800590060006100620019-0619-0719-0719-0819-0819-0919-0919-1019-1019-10铜 LME现货升贴水 LME铜 数据来源：wind，国投安信期货 -40-30-20-100102017001720174017601780180018201840186019-0619-0719-0719-0819-0819-0919-0919-1019-1019-10铝 LME现货升贴水 LME铝 数据来源：wind，国投安信期货 -20020406080100200021002200230024002500260019-0619-0719-0719-0819-0819-0919-0919-1019-1019-10锌 LME现货升贴水 LME锌 数据来源：wind，国投安信期货 -20-1001020304015001600170018001900200021002200230019-0619-0719-0719-0819-0819-0919-0919-1019-1019-10铅 LME现货升贴水 LME铅 数据来源：wind，国投安信期货 -150-100-5005010015020025070009000110001300015000170001900019-0619-0719-0719-0819-0819-0919-0919-1019-1019-10镍 LME现货升贴水 LME镍 数据来源：wind，国投安信期货 -100-500501001502002503001500015500160001650017000175001800018500190001950019-0619-0719-0719-0819-0819-0919-0919-1019-1019-10锡 LME现货升贴水 LME锡 数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【LME库存与注销仓单】01020304050051015202530354017-1218-0218-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-10x 10000 吨 x 10000 LME铜库存（左） LME铜注销仓单（右） 数据来源：wind，国投安信期货 01020304050607008016017-1218-0218-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-10x 10000 吨 x 10000 LME铝库存（左） LME铝:注销仓单:合计:全球 数据来源：wind，国投安信期货 012345678024681012141617-1218-0218-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-10x 10000 吨 x 10000 LME铅库存（左） LME铅注销仓单（右） 数据来源：wind，国投安信期货 024681005101520253017-1218-0218-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-10x 10000 吨 x 10000 LME锌库存（左） LME锌注销仓单（右） 数据来源：wind，国投安信期货 0102030405001020304017-1218-0218-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-10x 10000 吨 x 10000 LME镍库存（左） LME镍注销仓单（右） 数据来源：wind，国投安信期货 0.00.10.20.30.00.10.20.30.40.50.60.717-1218-0218-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-10x 10000 吨 x 10000 LME锡库存（左） LME锡注销仓单（右） 数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处 【国内现货升贴水】备注：升贴水数据来自上海有色网报价。-400-20002004006008001,0001,2001,4004000042000440004600048000500005200019-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-0819-0919-10铜 1#电解铜升贴水:均值 上期所铜三个月合约 数据来源：wind，国投安信期货 -20002004006008001200012500130001350014000145001500019-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-0819-0919-10铝 A00铝锭升贴水:均值 上期所铝三个月合约 数据来源：wind，国投安信期货 -600-400-200020040060080013000140001500016000170001800019-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-0819-0919-10铅 1#铅升贴水:均值:上海金属 上期所铅三个月合约 数据来源：wind，国投安信期货 -150-100-500501001502002503003501500016000170001800019000200002100022000230002400019-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-0819-0919-10锌 锌升贴水:均值 上期所锌三个月合约 数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司5不可作为投资依据，转载请标明出处 【期货价差结构】备注：价差=交割月合约价格-连二合约价格，C0-C2【成交持仓比】【行业新闻】 01234516-616-1017-217-617-1018-218-618-1019-219-619-10沪铜指数 沪铝指数 沪铅指数 沪锌指数 沪镍指数 沪锡指数 数据来源：wind，国投安信期货 (800)(600)(400)(200)02004006008001000123456789101112铜 2019201820172016数据来源：wind，国投安信期货 (800)(600)(400)(200)0200400600800100012001400123456789101112铝 2019201820172016数据来源：wind，国投安信期货 (1000)(500)0500100015002000123456789101112铅 2019201820172016数据来源：wind，国投安信期货 (500)05001000150020002500123456789101112锌 2019201820172016数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司6不可作为投资依据，转载请标明出处 【行业新闻】 全球铜冶炼活动在10月份上升根据