国投安信期货有色金属晨报

2019/9/9有色金属晨报铜：☆☆☆-镍：☆☆☆-锌：★★☆↑铅：★☆☆↑铝：★☆☆↑车红云首席分析师F3025505 Z0012165肖静F3047773 Z0014087刘冬博F3062795辛伟华F3026857 联系方式：010-58747696xinwh@essence.com.cn操作评级【策略观点】上周铜市先抑后扬，但周五受阻关键阻力位。对全球央行实行宽松政策和中美将重启贸易谈判的预期给市场支持，但周五中国如期降准未能给市场更大动力。铜市仍未给出明显的旺季迹象，本来铜价反弹时国内现货升水走高给市场鼓舞，但上周上期所库存增加1.8万吨给市场泼了凉水。本周和下周欧美分别召开央行会议，估计铜市仍然有支持，但关键阻力位前，铜市也难有表现。短期观望。上周伦镍冲高回落，最高冲至18850美元。LME镍库存上周共增加2472到154956吨，升水先降后升，目前再度回升至升58美元附近。国内镍现货市场上交投清淡，俄镍金川镍升贴水运行平稳，下游逢低补库尚可。上周国内主流钢厂暂未给出高镍铁招标价，高镍铁市场缺乏指引，部分散单成交在1150元附近，此价位下钢厂接受度有限。目前镍铁较镍价已处于深度贴水，预计镍价进入整理期后镍铁价格或将明朗。不锈钢库存屡屡攀升，不锈钢价格跟涨乏力。印尼禁矿消息落地后，镍价继续反弹动力有限，印尼与中国近期镍铁产量均有增加，预计不锈钢镍铁供应增量将逐渐显现。短期建议镍价暂观望，内外反套可暂持有。沪锌主力换月到1911，技术上正在测试60日均线。上周五社会锌锭库存上浮到15万吨以上，给予锌价压力。今日继续关注周末库存变动，整体市场仍在关注消费回暖节奏。锌市场形态良好，建议上周介入多单持有。上周五及夜盘沪铅主力将涨势最高扩大到17590元/吨，现货报价抬高到17375元/吨支持铅价。短线沪铅减仓，同时，铅价走高抬升再生铅产出利润，令精废价差扩大到100元/吨。本周若市场仍未观测到蓄电池调价动向，沪铅上涨动能可能缩减。多单暂时持有。周五夜盘，沪铝小幅回落，主力合约收盘于14335元/吨。上周氧化铝价格延续反弹，三网报价至2540元/吨附近，交口信发280万吨产能计划逐步复产，价格上行存在阻力。铝锭现货升水维持在40元/吨附近，中间商交投活跃。电解铝运行产能收缩使得旺季去库启动，但国庆前河南地区部分加工厂限产或影响一定消费。关注今日社会库存数据变化。本月沪铝重心仍有缓慢上移空间，建议回调买入为主。本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 【期货行情-LME】期货价格昨收盘涨跌涨跌幅近5日涨跌幅近20日涨跌幅伦铜3月5830-10.0-0.17%3.79%1.10%伦铝3月1781-10.0-0.56%1.83%0.39%伦锌3月2321.5-10.0-0.43%3.62%3.64%伦铅3月2048.5-4.0-0.19%1.24%-0.75%伦镍3月1753035.00.20%-2.39%11.94%伦锡3月17370-20.0-0.12%4.73%2.96% 期货价格昨收盘涨跌涨跌幅近5日涨跌幅近20日涨跌幅沪铜主力47450480.01.02%1.74%1.50%沪铝主力1439565.00.45%0.28%1.48%沪锌主力19025-25.0-0.13%2.07%1.87%沪铅主力17470110.00.63%0.69%3.37%沪镍主力138590-4290.0-3.00%1.19%14.56%沪锡主力140520-2370.0-1.66%3.67%4.91%【库存数据-LME】金属库存增减 近5日增减铜313275-5400.0-22575.0铝9232254300.04175.0铅76575-50.0-950.0锌65625-975.0-1350.0镍1549561134.02352.0锡6950-20.0-45.0金属注销仓单增减 近5日增减铜105925-3100.04650.0铝2155503300.0-25775.0铅5400450.0-450.0锌253002950.02950.0镍69354-96.05838.0锡585380.0345.0数据来源：wind，国投安信期货数据来源：wind，国投安信期货数据来源：wind，国投安信期货数据来源：wind，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【LME升贴水】-40-30-20-1001020550057005900610063006500670019/0419/0519/0519/0519/0619/0619/0719/0719/0819/0819/09铜LME现货升贴水LME铜数据来源：wind，国投安信期货-40-35-30-25-20-15-10-501700175018001850190019/0419/0519/0519/0519/0619/0619/0719/0719/0819/0819/09铝LME现货升贴水LME铝数据来源：wind，国投安信期货-50050100150200200021002200230024002500260027002800290019/0419/0519/0519/0519/0619/0619/0719/0719/0819/0819/09锌LME现货升贴水LME锌数据来源：wind，国投安信期货-30-20-10010203040501500160017001800190020002100220019/0419/0519/0519/0519/0619/0619/0719/0719/0819/0819/09铅LME现货升贴水LME铅数据来源：wind，国投安信期货-150-100-5005010015070009000110001300015000170001900019/0419/0519/0519/0519/0619/0619/0719/0719/0819/0819/09镍LME现货升贴水LME镍数据来源：wind，国投安信期货-100-500501001502002503001500016000170001800019000200002100019/0419/0519/0519/0519/0619/0619/0719/0719/0819/0819/09锡LME现货升贴水LME锡数据来源：wind，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【LME库存与注销仓单】01020304050051015202530354017/1017/1218/0218/0418/0618/0818/1018/1219/0219/0419/0619/08x 10000吨x 10000LME铜库存（左）LME铜注销仓单（右）数据来源：wind，国投安信期货01020304050607008016017/1017/1218/0218/0418/0618/0818/1018/1219/0219/0419/0619/08x 10000吨x 10000LME铝库存（左）LME铝:注销仓单:合计:全球数据来源：wind，国投安信期货01234567802468101214161817/1017/1218/0218/0418/0618/0818/1018/1219/0219/0419/0619/08x 10000吨x 10000LME铅库存（左）LME铅注销仓单（右）数据来源：wind，国投安信期货024681012141605101520253017/1017/1218/0218/0418/0618/0818/1018/1219/0219/0419/0619/08x 10000吨x 10000LME锌库存（左）LME锌注销仓单（右）数据来源：wind，国投安信期货010203040500102030405017/1017/1218/0218/0418/0618/0818/1018/1219/0219/0419/0619/08x 10000吨x 10000LME镍库存（左）LME镍注销仓单（右）数据来源：wind，国投安信期货0.00.10.20.30.00.10.20.30.40.50.60.717/1017/1218/0218/0418/0618/0818/1018/1219/0219/0419/0619/08x 10000吨x 10000LME锡库存（左）LME锡注销仓单（右）数据来源：wind，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处 【国内现货升贴水】备注：升贴水数据来自上海有色网报价。-400-20002004006008001,0001,2001,4004000042000440004600048000500005200018/1118/1219/0119/0219/0319/0419/0519/0619/0719/08铜1#电解铜升贴水:均值上期所铜三个月合约数据来源：wind，国投安信期货-200020040060080012000125001300013500140001450018/1118/1219/0119/0219/0319/0419/0519/0619/0719/08铝A00铝锭升贴水:均值上期所铝三个月合约数据来源：wind，国投安信期货-600-400-20002004006008001300014000150001600017000180001900018/1118/1219/0119/0219/0319/0419/0519/0619/0719/08铅1#铅升贴水:均值:上海金属上期所铅三个月合约数据来源：wind，国投安信期货-150-100-500501001502002503003501500016000170001800019000200002100022000230002400018/1118/1219/0119/0219/0319/0419/0519/0619/0719/08锌锌升贴水:均值上期所锌三个月合约数据来源：wind，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司5不可作为投资依据，转载请标明出处 【期货价差结构】备注：价差=交割月合约价格-连二合约价格，C0-C2【成交持仓比】【行业新闻】012345沪铜指数沪铝指数沪铅指数沪锌指数沪镍指数沪锡指数数据来源：wind，国投安信期货(800)(600)(400)(200)02004006008001000123456789101112铜2019201820172016数据来源：wind，国投安信期货(800)(600)(400)(200)0200400600800100012001400123456789101112铝2019201820172016数据来源：wind，国投安信期货(1000)(500)0500100015002000123456789101112铅2019201820172016数据来源：wind，国投安信期货(500)05001000150020002500123456789101112锌2019201820172016数据来源：wind，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司6不可作为投资依据，转载请标明出处 【行业新闻】消息人士：日本第四季铝升水敲定在97美元/吨，较第三季下滑10%直接参与定价谈判的一位消息人士周五称，一家日本铝买家同意对四季度铝进口船货支付每吨97美元升水，较三季度下滑10%。日本铝升水低于7-9月的每吨108美元，录得三个季度以来的首个季度跌幅。升水亦低于生产商最初的升水报价105-115美元。日本为亚洲最大铝进口国，日本买家每季同意在伦敦金属交易所(LME)现货价格上支付的溢价幅度，成为亚洲价格指标。海关：中国8月铜矿砂及其精矿进口量为181.5万吨国家海关总署周日发布数据显示，中国8月铜矿砂及其精矿进口量为181.5万吨。今年前8个月，中国铜矿砂及其精矿进口量为1,442.4万吨，较2018年