金属小组晨报纪要观点重点推荐品种：贵金属、沪镍、焦煤

金属小组晨报纪要观点 重点推荐品种：贵金属、沪镍、焦煤 贵金属 上周美国经济数据略显疲弱，美联储降息预期加大，IMF下调压亚洲经济增长预期，德国11月消费者信心指数创下近三年以来新低，市场对于经济增长放缓的忧虑再次升温，对贵金属构成有效支撑。同时英国脱欧再次被否，不确定犹存则为金价构成有效提振，不过美元探底回升，本周美元指数和黄金的相关性依旧较弱。下周需留意国际贸易局势的相关消息和美联储相关动向。技术上，沪金主力合约MACD绿柱缩短，下方于340受到较强支撑；沪银主力合约MACD绿柱转红柱，且站上布林线中轨。操作上，建议沪金主力合约可背靠342元/克之上逢低多，止损参考340元/克。沪银主力合约可背靠4350元/千克之上逢低多，止损参考4330元/千克。 沪镍 隔夜沪镍1912止跌回升。近期受两家镍企传来消息提振镍价走升，巴布亚新几内亚Ramu矿场被关停，但考虑到前期已有部分消化，对镍价利好有限，而俄罗斯Taimyr矿场发生事故，但表示仍正常运行，具体影响仍谨慎关注，镍价上行动能偏强，不过我国镍矿进口有明显的增加，印尼的抢出口效应显现，叠加下游不锈钢需求疲软，镍价前高阻力较大。现货方面，沪镍和无锡镍价差较大，刺激钢厂对无锡盘采购镍豆，镍板需求受到抑制，且金川公司近期高位积极出货，下游需求低迷，金川镍出现贴水成交现象。技术上，沪镍主力1912合约日线MACD绿柱缩量，5日均线上穿10日均线，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍1912合约可在132000元/吨附近逢低多，止损位130500元/吨。 焦煤 上周国内炼焦煤延续跌势，尤其是优质低硫主焦。上周焦价全面落地，低硫主焦受此影响继续承压下滑，累计跌幅达90-100元/吨；下游焦企利润进一步压缩，上游被迫让利，采购价短期仍呈下跌趋势。下游贸易商采购积极性低位，钢厂多按需采购为主且有控制到货现象，焦企销售压力上升，短期或将继续打压原料利润。综上来看，炼焦煤市场短期持续悲观。技术上,上周JM2001 合约延续上涨，日MACD 指标显示红色动能柱扩大，KDJ三线交叉向上发散运行，期价运行于多日均线之上。操作建议，背靠1282.5附近逢高空，止损18元／吨。 沪锌 上周锌价外强内弱明显，其中伦锌顺延5日均线持续向上，而沪锌主力1912合约振荡 议草案仍有不确定因素。现货方面，价格回落提振下游买兴，成交略有好转，但整体需求尚未出现明显好转。市场暂无更多多头推动力，锌价反弹受限。展望下周，美联储降息预期增加，美指反弹动力有限将为锌价构成支撑，同时中美贸易情绪向好，预计锌价仍将延续震荡态势。技术面上，沪锌主力合约MACD红柱窄幅波动，威廉指标震荡上升，各均线交织运行。操作上，建议沪锌主力1912合约可于19200-18700元/吨之间高抛低吸，止损各250元/吨。 沪铅 上周铅价外强内弱，LME铅顺延5日均线上行，而沪铅主力延续下滑，内外走势分化。因海外现货偏紧下，而国内市场基本面预期悲观，汽车市场蓄电池消费转淡。现货市场，下游普遍看弱价格，采购较为低迷，再生炼厂维持深贴水出货。展望下周重点关注美联储能否如期降息以及会议上鲍威尔对当前及未来美国经济的看法。技术面上，沪铅主力MACD绿柱扩大，下方关注16600关口支撑。操作上，建议沪铅主力1912合约可于16600-16900元/吨之间高抛低，止损各150元/吨。 焦炭 上周焦企开工小幅下滑，华北地区部分焦企限产加剧，区域性天气预警增多，焦企落实限产30-50%不等，多执行至月底；下游贸易商采购积极性低位，钢厂多按需采购为主且有控制到货现象，焦企销售压力上升、库存继续增加，钢厂仍有意向继续打压原料价格。综合来看，上周供、需两端开工均有小幅下滑，首轮50元/吨已全部落地，短期压力仍未缓解，预计焦炭现货市场仍承压运行。技术上，上周J2001合约探底回升，日MACD 指标显示绿色动能柱转红。操作建议，1732-1850区间高抛低吸。 动力煤 上周国内动力煤市场延续弱势下跌。陕西地区环保检查较严格，煤矿、煤厂或者煤场不允许露天堆放存煤，加之近期市场终端用煤企业采购积极性不高，煤矿出货不畅，价格不断下调。进口煤方面：进口价格优势明显，进口政策及通关方面暂无较大收紧影响，国内进口煤接受较高，价格也有所上涨。现澳煤5500大卡FOB报价51.5-52.5美元/吨。综合来看，市场情绪偏悲观，供强需弱格局仍将延续。技术上，上周ZC2001合约延续涨势，日MACD指标绿色动能柱转红，期价运行至20日均线以上。操作建议，背靠570附近逢高空。 不锈钢 上周不锈钢2002小幅回升。近日镍价出现大幅反弹，带动不锈钢价回升，同时钢厂减产预期有所回升，华东有钢厂计划检修，预计影响产能2万吨，另外运费上涨， 库压力增大，以及终端需求疲软持续，对价格形成部分压力。现货方面，佛山地区早间热轧市场报价较昨日均价持稳为主，民营304冷轧毛边有小幅调涨，部分商家表示当前市场成交渐有好转，对后期市价观望偏多。技术上，不锈钢主力2002合约走长下影线，日线MACD绿柱缩量，预计短线震荡偏强。操作上，建议SS2002合约可在14800元/吨附近逢低多，止损位14650元/吨。 沪铜 上周沪铜1912震荡上涨。欧洲央行行长释放鸽派信号，美国经济数据超过预期，美元回升，同时全球经济悲观情绪持续，以及铜矿罢工影响逐渐消化，对铜价有所压力，不过中美贸易谈判取得部分进展，利于市场风险情绪修复，同时终端家电产量同比增加，需求好转预期增强，对铜价支撑增强。现货方面，上周五市场货源充裕，持货商换现意愿加强，尽管成交依旧乏力，但持货商不愿贴水出货，铜价虽然有所下调，但依然处于偏高位置，市场保持谨慎观望。技术上，沪铜主力1912合约多头增仓明显，日线MACD红柱增量，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜1912合约可在47450-47550元/吨区间做多，止损位47200元/吨。 沪铝 上周沪铝1912震荡偏多。欧洲央行行长释放鸽派信号，美国经济数据超过预期，美元回升，同时全球经济悲观情绪持续，以及四季度电解铝有产能投放，对铝价形成一定压力，不过中美贸易谈判取得部分进展，市场风险情绪得到修复，同时目前电解铝运行产能仍处低位，库存去化持续，以及下游家电行业产量增加，需求有所好转，对铝价支撑增强。现货方面，上周五早间某大户带头收货，报价相对较高，持货商认可而积极出货，中间商积极接货，但双方成交依然表现僵持。下游仍旧按需采购，畏高明显。技术上，沪铝主力1912合约重心有所上移，日线MACD指标金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1912合约可在13850元/吨附近做多，止损位13750元/吨。 铁矿 上周铁矿石期货价格走势明显强于现货，现货市场钢厂采购积极性较低，周中河北地区烧结机和高炉仍处于限产的状态，还未完全解除，钢厂囤货意愿不强，但临近周末钢价受利好消息提振走高并带动铁矿价格上行。目前铁矿石整体供应环境仍较宽松，只是I2001合约帖水幅度较大，因此行情波动幅度较大。技术上，I2001合约逐步走高，日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，绿柱转红柱；BOLL指标显示中轴与下轨开口缩小。操作上建议，650-610区间高抛低买，止损10元/吨。 钢材 上周螺纹钢期现货价格止跌小幅反弹，前半周受期螺弱势运行以及对后市预期偏弱影响，商家去库降风险意识仍较高，现货价格多小幅回落。后半周随着产量回落及库存下降，市场情绪有所修复，价格亦止跌反弹。本周螺纹钢期价或陷区间整理，首先样本钢厂螺纹钢周度产量出现回落，但近期随着空气好转，部分地区解除临时限产政策短期供给难有明显下降；其次需求整体表现尚可，韧性较足，社会库存继续下滑；最后目前在库存相对低位的情况下，贸易商对后市的偏空情绪有所缓解，只是供应量整体维持高位。技术上,RB2001合约低位反弹，日线MACD指标显示DIFF与DEA低位交叉，绿柱缩小；BOLL指标显示期价仍运行于中轴下方，但下轨开口缩小。操作上建议，3430-3300区间高抛低买，止损参考40元/吨。 热卷 上周热轧卷板现货价格表现平平，期价则逐步走高，由于现货市场高位成交稍显乏力，基本仍保持不温不火状态，期货则由于远月合约贴水同时受热卷周度产量下滑提振。本周热卷期价或区间整理，由于供应端有所减产，所以目前热卷去库存依然保持流畅，商家挺价情绪尚可，只是从整体供需格局分析，后市热卷价格拉涨后高位压力将逐步增加。技术上，HC2001合约震荡上行，日线MACD指标显示DIFF与DEA向上运行，红柱放大；BOLL指标显示中轴与下轨开口缩小。操作上建议，3330-3450区间低买高抛，止损30元/吨。 瑞达期货金属小组 TEL：0595-36208239 www.rdqh.com --------------------------------------------------------------------------- 了解更多及时、全面的投资资讯，请关注公众号“瑞达期货研究院” --------------------------------------------------------------------------- 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。