互联网金融行业深度报告：重视区块链，看好区块链在多领域应用潜力

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 深度报告 【行业·证券研究报告】 互联网金融行业 重视区块链，看好区块链在多领域应用潜力  区块链技术落地不及预期，行业过份炒作导致股价大幅波动 10月24日下午，中共中央政治局就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。中共中央总书记习近平主持学习并发表讲话，强调要加快推动区块链技术和产业创新发展，积极推进区块链和经济社会融合发展。 核心观点  应正确认知区块链技术，产业发展已经进入应用探索阶段。1）区块链是一种由多方共同维护，使用密码学保证传输和访问安全，能够实现数据一致存储、难以篡改、防止抵赖的记账技术，也称为分布式账本技术。区块链技术不等同于比特币，实际上虚拟加密货币仅是区块链中的一种应用形式。区块链技术以2008年中本聪发布比特币《白皮书》为标志而诞生，此后逐步被大家所认知。至此区块链发展近十年，具备较好的应用基础。2）当前欧美各国高度重视区块链技术发展，欧盟成立了相关的区块链联盟的协议；美国国家部门先后发布了多份区块链报告，认可了区块链的发展潜力。美国产业界如Facebook 的发布加密货币Libra计划等。亚洲地区如日本、新加坡、韩国等主要国家同样对区块链技术的应用持积极态度，区块链项目蓬勃发展。我国2016年首次将区块链作为战略性技术写入“十三五信息规划”，此后多部委出台区块链相应产业政策。据统计，2019年我国区块链政策进入了密集释放期，上半年全国共有超过23个省市发布了112条涉及区块链的政策信息。目前在市场、监管、认知等各方面的因素作用下，区块链产业发展回归理性，持续在各细分领域中探索技术落地。  区块链有望在金融、能源、食品药品安全等多领域大放异彩。区块链作为一项新兴技术，在诸多领域具有应用潜力。总结来说，区块链应用场景具有“新型数据库、多业务主体、彼此不互信”三大特点。金融行业具备参与者之间信任度较低、交易记录安全性和完备性要求高的特点，与区块链技术应用特点十分契合。区块链技术在金融领域做了诸多探索，例如“区块链+供应链金融”、“区块链+保险”、“区块链+征信”等等。同时以工商银行、平安保险等为代表的金融领域的领军企业，以及恒生电子为代表的金融服务类企业也率先进行区块链业务布局。区块链应用有望最早在金融领域落地。与此同时，区块链分布式架构与能源互联网发展特点高度匹配，区块链技术的应用有望在能源领域创造巨大价值。此外区块链不可篡改、可溯源的特点有望在食品药品领域中发挥较大的价值。  A股相关公司梳理。我们根据网信办公布的第一批和第二批区块链信息服务备案清单，梳理了其中相关的上市公司，并对其中重点公司进行详细介绍。恒生电子子公司云永网络专注于区块链技术研发和应用。2019年云永网络发布商品交易服务平台“链易通”；同年宣布与蚂蚁金服签署区块链合作协议，推出数字资产服务。广电运通孙公司运通链区块链技术储备完备，推动区块链在便民、金融等多个领域落地。东方财富和同花顺分别布局区块链金融交易系统和保单存放平台。信息发展布局食品安全领域区块链应用；远光软件布局能源领域区块链应用；南威软件布局政务领域区块链应用；航天信息布局税务领域区块链应用。除此之外，还有诸多上市公司在不同领域进行区块链探索。 投资建议与投资标的  我们看好区块链技术长期在我国行业应用的潜力，随着5G、物联网等新技术的应用，区块链技术落地更有望加速。建议关注恒生电子(600570，未评级)、广电运通(002152，未评级)、东方财富(300059，未评级)、同花顺(300033，未评级)、 远光软件(002063，未评级) 、信息发展(300469，未评级)、南威软件(603636，未评级)、航天信息(600271，未评级)，汉得信息(300170，买入)以及其他相关标的。 风险提示  Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 互联网金融行业 报告发布日期 2019年10月27日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 张颖 021-63325888*6085 zhangying1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514090001 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 联系人 蔡超逸 021-63325888-3136 caichaoyi@orientsec.com.cn 联系人 陈超 021-63325888-3144 chenchao3@orientsec.com.cn 相关报告 区块链与数字货币双周报20181216： 2018-12-23 区块链与数字货币双周报20181202： 2018-12-07 区块链与数字货币双周报20181118： 2018-11-22 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 互联网金融行业深度报告 —— 重视区块链，看好区块链在多领域应用潜力 2 目 录 1. 应正确认知区块链，产业发展已经进入应用探索阶段 .............................. 4 2. 区块链典型应用场景 .................................................................................. 7 2.1 金融领域：减少金融风险，促进业务发展 .................................................................... 8 2.2 能源领域：促进清洁能源信任交易 .............................................................................. 9 2.3 食品药品领域：溯源保障食用安全 ............................................................................ 10 2.4 数字货币：具有一定投资价值，但需理性看待 .......................................................... 11 3. A股相关公司梳理 .................................................................................... 11 风险提示 ...................................................................................................... 15 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 互联网金融行业深度报告 —— 重视区块链，看好区块链在多领域应用潜力 3 图表目录 图1：传统中心化交易方式与去中心化交易方式比较.................................................................... 4 图2：区块链协议示意图 .............................................................................................................. 4 图3：区块链利用非对称加密防伪 ................................................................................................ 5 图4：区块链利用最长链原则进行防篡改 ..................................................................................... 5 图5：区块链技术发展历程 ........................................................................................................... 5 图6：欧洲各国积极推动区块链产业发展 ..................................................................................... 6 图7：世界各大洲区块链项目占比 ................................................................................................ 6 图8：区块链应用从金融向全领域拓展 ......................................................................................... 8 图9：区块链在各细分领域中的具体应用 ..................................................................................... 8 图10：区块链在供应链金融中的应用 ........................................................................................... 9 图11：区块链在新能源点对点认领方案示意图........................................................................... 10 图12：区块链应用医药溯源案例 ................................................................................................ 10 表1：我国区块链相关的政策 ....................................................................................................... 7 表2：国家网信办第一批和第二批区块链信息服务备案清单 ....................................................... 11 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 互联网金融行业深度报告 —— 重视区块链，看