新三板个股流动性评级周报（2018年第46周-2019年第1周）

新三板数据研究报告 报告日期：2019年1月7日 基本数据 2019年1月4日 挂牌公司（家） 10684 总股本（亿股） 6324.81 流通股本（亿股） 3566.92 成交金额（万元） 44184.89 成交数量（万股） 12088.10 全市场评级概况（2019年1月4日）： AA A BA B BC C D 合计 股票数量 8 5 74 51 37 33 652 860 变动幅度 -11.11% -16.67% -12.94% 0% -22.92% -13.16% 2.35% -1.60% 本次评级中市场流动性持续下跌同时有效市场规模有所萎缩。单位成本可交易金额平均值下跌31.91%，中位数反弹6.89%，有效市场占比下跌12.16%，市场流动性持续下跌同时流动性分布向下分散。在评级分布上有效市场个股规模有所萎缩，除最低评级外，其余评级个股数量有所减少。总体来看市场流动性持续下跌同时流动性分布向下分散。 本次评级相比上次共有20只个股流动性评级上升，其中5只升级幅度超过2级；共有49只个股流动性评级下降，其中26只降级幅度超过2级。 建议 投资者可参考新三板股票流动性评级估算个股可容纳交易金额和分配投资组合中的个股头寸比例。在使用中应注意结合流动性波动风险评估，设定合理的安全边际。 风险提示 原始数据不可靠风险，模型风险，流动性波动风险 新三板数据分析 新三板个股流动性评级周报（2018年第46周～2019年第1周） 研究员 张哲然 zhangzheran@wtneeq.com 010-85715117 新三板数据研究报告 1 目 录 风险分析 ....................................................................................................................... 1 本次评级基本情况 ....................................................................................................... 2 评级变动幅度较大的个股 ........................................................................................... 2 图表目录 图表 1 本次评级基本情况........................................................................................................... 2 图表 2 本次流动性评级个股分布情况 ....................................................................................... 2 图表 3 本次评级中评级变动幅度较大的个股数量 ................................................................... 3 图表 4 本次评级上升超过2级的个股列表 ............................................................................... 3 图表 5 本次评级下降超过2级的个股列表 ............................................................................... 4 新三板数据研究报告 1  风险分析  原始数据风险 本报告采用的部分原始数据来自东方财富Choice数据终端，因而不能排除因原始数据误差而导致结论不完全成立的风险  模型风险 本报告使用数据模型为本公司自行开发，在数据处理和分析过程中不排除因假设前提不合理或简化程度偏差而导致分析结果与实际情况有较大误差的风险。  流动性波动风险 由于新三板市场的特殊性，个股流动性波动较大，本报告中的评级依据来自个股历史数据，可能会与当下的实际情况存在差距。 新三板数据研究报告 2  本次评级基本情况 本次流动性评级的基本指标见下表： 图表 1 本次评级基本情况 有效市场占比 有效成交天数占比 单位成本可交易金额 平均值 中位数 平均值 中位数 本次数据 1.95% 64.84% 60.53% ¥187,224 ¥9,900 上次数据 2.22% 62.26% 57.50% ¥274,983 ¥9,262 变动幅度 -12.16% 4.14% 5.27% -31.91% 6.89% 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 上表中，有效市场占比为流动性评级为C以上个股占全市场挂牌公司总数的比例，单位成本可交易金额为冲击成本在1%水平下根据流动性比率估算可容纳的个股每日交易金额。 本次流动性评级各级股票数量及占比变化情况见下表： 图表 2 本次流动性评级个股分布情况 AA A BA B BC C D 合计 本次评级股票数量 8 5 74 51 37 33 652 860 上次评级股票数量 9 6 85 51 48 38 637 874 变动幅度 -11.11% -16.67% -12.94% 0% -22.92% -13.16% 2.35% -1.60% 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 从上两表可见，本周市场流动性持续下跌同时有效市场规模有所萎缩。单位成本可交易金额平均值下跌31.91%，中位数反弹6.89%，有效市场占比下跌12.16%，市场流动性持续下跌同时流动性分布向下分散。在评级分布上有效市场个股规模有所萎缩，除最低评级外，其余评级个股数量有所减少。总体来看市场流动性持续下跌同时流动性分布向下分散。  评级变动幅度较大的个股 本次评级中个股流动性变化总体情况见下表： 新三板数据研究报告 3 图表 3 本次评级中评级变动幅度较大的个股数量 评级上调 评级下调 6 5 4 3 2 1 -1 -2 -3 -4 -5 -6 个股数量 0 0 1 1 3 15 23 7 5 12 2 0 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 评级变动幅度在2级以上的个股见下表： 图表 4 本次评级上升超过2级的个股列表 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 代码 简称 上次评级 本次评级 变动幅度 830866.OC 凌志软件 D BA 4 834255.OC 上讯信息 D B 3 430318.OC 四维传媒 BC BA 2 831710.OC 昊方机电 BC BA 2 430105.OC 合力思腾 BC BA 2 新三板数据研究报告 4 图表 5 本次评级下降超过2级的个股列表 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 代码 简称 上次评级 本次评级 变动幅度 830777.OC 金达莱 A D -5 834742.OC 麦克韦尔 A D -5 831714.OC 福航环保 BA D -4 833770.OC 宏伟供应 BA D -4 430680.OC 联兴科技 BA D -4 831276.OC 松科快换 BA D -4 831492.OC 安信种苗 BA D -4 831941.OC 兴荣高科 BA D -4 832132.OC 民正农牧 BA D -4 831353.OC 力源环保 BA D -4 832768.OC 爱可生 BA D -4 832320.OC 大富装饰 BA D -4 835859.OC 景鸿物流 BA D -4 430127.OC 英雄互娱 BA D -4 831021.OC 华雁信息 B D -3 833132.OC 企源科技 B D -3 832007.OC 航天检测 B D -3 832184.OC 陆特能源 B D -3 832532.OC 大亚股份 B D -3 430097.OC 赛德丽 BA BC -2 430714.OC 奇才股份 BC D -2 832041.OC 中兴通科 BC D -2 833684.OC 联赢激光 BC D -2 831207.OC 南方制药 BC D -2 833522.OC 喜丰节水 BC D -2 831513.OC 爱廸新能 BC D -2 新三板数据研究报告 【分析师声明】 本报告中所表述的任何观点均准确地反映了其个人对市场的看法，并且以独立的方式表述，研究员薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的观点无直接或间接的关系。 【免责声明】 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的观点、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价，亦不构成个人投资建议。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 【评级说明】 买入 — 未来 6 个月的投资收益率领先三板成分指数指数 15%以上； 中性 — 未来 6 个月的投资收益率与三板成分指数的变动幅度相差-15%至 15%； 卖出 — 未来 6 个月的投资收益率落后三板成分指数 15%以上。 本报告将首次发布于D3研究平台。D3研究是一个付费 研究报告交流分享平台。在平台中您可以阅读别人的研 究成果，提出对某家特定企业的研究需求，也可以完成 别人的悬赏任务，或者将您的研究成果直接变现。