新三板数据研究报告 报告日期：2019年2月18日 基本数据 2019年2月15日 挂牌公司（家） 10489 总股本（亿股） 6218.36 流通股本（亿股） 3548.96 成交金额（万元） 32272.44 成交数量（万股） 6677.02 全市场评级概况（2019年2月15日）： AA A BA B BC C D 合计 股票数量 3 6 71 36 50 34 649 849 变动幅度 -50% 20% -13.41% -14.29% 0% 21.43% -0.92% -2.19% 本次评级中市场流动性保持平稳同时有效市场规模继续小幅反弹。单位成本可交易金额平均值上涨4.44%，中位数下跌2.94%，有效市场占比上涨3.06%，市场流动性保持平稳同时流动性分布基本稳定不变。在评级分布上有效市场个股规模继续小幅反弹，中高评级个股数量相对减少，其余评级个股数量有所增加。总体来看市场流动性保持平稳同时流动性分布基本稳定不变。 本次评级相比上次共有15只个股流动性评级上升，其中5只升级幅度超过2级；共有43只个股流动性评级下降，其中24只降级幅度超过2级。 建议 投资者可参考新三板股票流动性评级估算个股可容纳交易金额和分配投资组合中的个股头寸比例。在使用中应注意结合流动性波动风险评估，设定合理的安全边际。 风险提示 原始数据不可靠风险，模型风险，流动性波动风险 新三板数据分析 新三板个股流动性评级周报（2018年第51周～2019年第7周） 研究员 张哲然 zhangzheran@wtneeq.com 010-85715117 新三板数据研究报告 1 目 录 风险分析 ....................................................................................................................... 1 本次评级基本情况 ....................................................................................................... 2 评级变动幅度较大的个股 ........................................................................................... 2 图表目录 图表 1 本次评级基本情况........................................................................................................... 2 图表 2 本次流动性评级个股分布情况 ....................................................................................... 2 图表 3 本次评级中评级变动幅度较大的个股数量 ................................................................... 3 图表 4 本次评级上升超过2级的个股列表 ............................................................................... 3 图表 5 本次评级下降超过2级的个股列表 ............................................................................... 4 新三板数据研究报告 1  风险分析  原始数据风险 本报告采用的部分原始数据来自东方财富Choice数据终端，因而不能排除因原始数据误差而导致结论不完全成立的风险  模型风险 本报告使用数据模型为本公司自行开发，在数据处理和分析过程中不排除因假设前提不合理或简化程度偏差而导致分析结果与实际情况有较大误差的风险。  流动性波动风险 由于新三板市场的特殊性，个股流动性波动较大，本报告中的评级依据来自个股历史数据，可能会与当下的实际情况存在差距。 新三板数据研究报告 2  本次评级基本情况 本次流动性评级的基本指标见下表： 图表 1 本次评级基本情况 有效市场占比 有效成交天数占比 单位成本可交易金额 平均值 中位数 平均值 中位数 本次数据 1.91% 66.41% 64.71% ¥264,219 ¥11,708 上次数据 2.02% 64.64% 63.16% ¥261,771 ¥11,215 变动幅度 -5.45% 2.74% 2.45% 0.94% 4.40% 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 上表中，有效市场占比为流动性评级为C以上个股占全市场挂牌公司总数的比例，单位成本可交易金额为冲击成本在1%水平下根据流动性比率估算可容纳的个股每日交易金额。 本次流动性评级各级股票数量及占比变化情况见下表： 图表 2 本次流动性评级个股分布情况 AA A BA B BC C D 合计 本次评级股票数量 3 6 71 36 50 34 649 849 上次评级股票数量 6 5 82 42 50 28 655 868 变动幅度 -50% 20% -13.41% -14.29% 0% 21.43% -0.92% -2.19% 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 从上两表可见，本周市场流动性保持平稳同时有效市场规模有所萎缩。单位成本可交易金额平均值上涨0.94%，中位数上涨4.40%，有效市场占比下跌5.45%，市场流动性保持平稳同时流动性分布略微向下扩散。在评级分布上有效市场个股规模有所萎缩，不同评级个股数量波动较大。总体来看市场流动性保持平稳同时流动性分布略微向下扩散。  评级变动幅度较大的个股 本次评级中个股流动性变化总体情况见下表： 新三板数据研究报告 3 图表 3 本次评级中评级变动幅度较大的个股数量 评级上调 评级下调 6 5 4 3 2 1 -1 -2 -3 -4 -5 -6 个股数量 0 0 1 1 3 10 19 10 6 6 1 1 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 评级变动幅度在2级以上的个股见下表： 图表 4 本次评级上升超过2级的个股列表 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 代码 简称 上次评级 本次评级 变动幅度 831276.OC 松科快换 D BA 4 430489.OC 佳先股份 D B 3 430632.OC 希奥信息 D BC 2 833183.OC 超凡股份 D BC 2 837920.OC 盛本智能 D BC 2 新三板数据研究报告 4 图表 5 本次评级下降超过2级的个股列表 数据来源：Choice数据终端、股转系统行情终端 代码 简称 上次评级 本次评级 变动幅度 832126.OC 康乐药业 AA D -6 837865.OC 亘峰嘉能 A D -5 831379.OC 融信租赁 BA D -4 832898.OC 天地壹号 BA D -4 831604.OC 世纪网通 BA D -4 832971.OC 卡司通 BA D -4 430359.OC 同济医药 BA D -4 832710.OC 志能祥赢 BA D -4 831005.OC 华维电瓷 BA C -3 837449.OC 本草春 BA C -3 830990.OC 鹏盾电商 BA C -3 834255.OC 上讯信息 BA C -3 830800.OC 天开园林 BA C -3 430430.OC 普滤得 B D -3 830866.OC 凌志软件 AA BA -2 430021.OC 海鑫科金 BA BC -2 831478.OC 天际数字 B C -2 430358.OC 基美影业 BA BC -2 430263.OC ST蓝天 B C -2 831074.OC 佳力科技 BC D -2 831516.OC 金科环保 BC D -2 832041.OC 中兴通科 BC D -2 430211.OC 丰电科技 BC D -2 831813.OC 广新信息 BC D -2 新三板数据研究报告 【分析师声明】 本报告中所表述的任何观点均准确地反映了其个人对市场的看法，并且以独立的方式表述，研究员薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的观点无直接或间接的关系。 【免责声明】 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的观点、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价，亦不构成个人投资建议。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 【评级说明】 买入 — 未来 6 个月的投资收益率领先三板成分指数指数 15%以上； 中性 — 未来 6 个月的投资收益率与三板成分指数的变动幅度相差-15%至 15%； 卖出 — 未来 6 个月的投资收益率落后三板成分指数 15%以上。 本报告将首次发布于D3研究平台。D3研究是一个付费 研究报告交流分享平台。在平台中您可以阅读别人的研 究成果，提出对某家特定企业的研究需求，也可以完成 别人的悬赏任务，或者将您的研究成果直接变现。微信 用户在微信端通过搜索D3研究或扫描二维码的方式查 找到D3研究公众号并关注后,即可成为D3研究