白糖周报：外盘羸弱拖累,开榨压力雪上加霜

白糖周报 目录 一、期货行情回顾 ........................................................... 2 二、现货市场概述 ........................................................... 3 三、原糖市场分析 ........................................................... 4 四、行业新闻 ............................................................ ...6 五、技术分析及后市展望 ..................................................... 7 图表 图表1. 郑糖指数成交量与持仓量变化 .......................................... 2 图表2. 郑糖基差走势 ........................................................ 2 图表3. 郑糖跨月价差走势 .................................................... 3 图表4. 白糖主产区现货价格 .................................................. 3 图表5. 进口原糖利润估算 .................................................... 4 图表6. CFTC原糖期货持仓 ................................................... 5 图表7. 巴西雷亚尔汇率走势....................................................5 图表8. 原糖主力日K线图........................... ............ ..............7 图表9. 白糖主力日K线图........................... ............ ..............7 图表10. 郑商所白糖期货前二十名净多变化.......................................8 2013年11月18日 星期一 外盘羸弱拖累 开榨压力雪上加霜 联系人 李智 电子邮箱 li.z@jyqh.com.cn 电话 021-68559999-123 白糖周报 一、 期货行情回顾 表1白糖行情综述 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量（万手） 成交变化（万手） 持仓量（万手） 持仓变化 （万手） SR1405 5165 5166 5067 5072 -86 124 76.2 6.3 34.1 郑糖上周大幅下挫，主力SR1405合约周下跌1.67%，报5072元/吨，成交量增加76.2万手至124万手，持仓量增加6.3万手至34.1万手。 图1 白糖指数成交量、持仓量与期货价格对比图 资料来源：文华财经、金源期货 上周白糖期货指数收盘价为5103元/吨，较前一周下跌83元/吨；同期柳州地区白糖现货价格报5600元/吨，与前一周持平，期现基差扩大至497元/吨。 图2 白糖期现基差 资料来源：广西糖网、文华财经、金源期货 白糖周报 从跨月价差上看，白糖1405合约相对于1401合约贴水66元/吨，较前一周扩大24元/吨。白糖1409合约相对于1405合约升水56元/吨，较前一周缩小3元/吨。 图3 白糖跨月价差 资料来源：文华财经、金源期货 二、 现货市场概述 表2 白糖价格一周变动 白糖 项目 标的 单位 本周末 上周末 变动额 变动幅度 白糖期货 郑州白糖 1405合约 元/吨 5072 5158 -86 -1.67% 白糖现货 南宁 一级白砂糖 元/吨 5410 5410 0 柳州 一级白砂糖 元/吨 5600 5600 0 昆明 一级白砂糖 元/吨 5270 5270 0 资料来源：广西糖网、文华财经、金源期货 图4 国内主产区白糖现货价格 数据来源：广西糖网、云南糖网、金源期货 白糖周报 上周白糖主产区现货价格持稳。截至上周五广西南宁报价5410元/吨，与前一周持平；广西柳州报价5600元/吨，与前一周持平；云南昆明报价5270元/吨，与前一周持平。 三、 原糖市场分析： 表3 原糖价格变动 原糖 项目 标的 单位 本周末 上周末 变动额 变动幅度 原糖期货 ICE原糖 3月合约 美分/磅 17.55 18.08 -0.53 -2.93% 进口成本 巴西 进口完税价 美元/吨 4358 4465 -107 泰国 进口完税价 美元/吨 4430 4537 -107 来源：广西糖网、文华财经、金源期货 在全球食糖增产以及新制糖年全球食糖供给继续过剩的压力下，上周ICE原糖3月合约大跌2.93%，报每磅17.55美分。国际糖业组织（ISO）日前表示，由于泰国和印度食糖产量较大，估计13/14制糖年全球食糖产量较先前的预期将高出64.5万吨，达到1.815亿吨，消费量将略低于预期，供给过剩量将达到470万吨的水平，略高于此前预估的450万吨，但低于2012/13年度的供应过剩量1060万吨。 截至上周五，巴西原糖进口成本4358元/吨，较前一周下跌107元/吨；泰国原糖进口成本4430元/吨，较前一周下跌107元/吨。目前原糖配额内进口利润上升至1050元/吨左右。 图5进口原糖利润估算 数据来源：广西糖网、文华财经、金源期货 CFTC持仓数据显示，截至周二(11月12日)当周CFTC持仓报告显示，ICE原糖期货总持仓减少10,820手至805,734手，基金净多减少15,443手至179,050手。整体上，CFTC原糖期货持仓略偏空。 白糖周报 图 6 CFTC原糖期货基金净多与原糖价格对比 资料来源：CFTC、金源期货 截至上周五，美元兑巴西雷亚尔汇率为2.3143，巴西雷亚尔相对美元较前一周贬值。 图 7 美元兑巴西雷亚尔汇率 资料来源：Bloomberg 四、 行业新闻： 巴基斯坦：糖产量或增至497万吨 美国农业部外国农业服务处（FAS）称，由于种植面积增加，2013/14年度（10月1日开始）巴基斯坦糖产量或达497万吨，此前预估为454万吨，上一年度为478万吨。 美国：13/14年度糖年末库存或升至40年高位 美国农业部(USDA)周五将2013/14年度糖库存预估上调至40年高位，加剧了对国内供 白糖周报 应过剩的担忧。最新预估或令市场对近期政府在削减大量过剩供应及提振国内糖价上的努力产生怀疑，目前糖补贴成本为2000来最高水平。公布的11月供需报告显示，美国2013/14年度糖库存使用比为19.9%，9月预估为19.5%，上一市场年度预估为18.2%。 新疆：截至10月底累计产糖10.26万吨 销糖3.02万吨 从新疆省糖业协会获悉，新疆2013/14榨季于2013年9月29日开始，截至10月31日，已累计入榨甜菜92.74万吨，产糖10.26万吨，销糖3.02万吨，销糖率29.43%。 巴西：13/14年度中南部糖产量或持平于3400万吨 位于伦敦的Marex Spectron集团分析师称，因单产较低，甘蔗含糖量较低也限制产量提高，2013/14年度中南部糖产量或与上一年度的3400万吨持平。 巴西：甘蔗产量受降雨影响 预期将出现更多降雨 巴西气象机构Somar称，过去一周甘蔗产量受降雨破坏，下周预期将出现更多降雨。降雨导致圣保罗州北部地区及其他几个州的甘蔗收割工作暂停约四天。 乌克兰：截至11月8日甜菜糖产量降至70.27万吨 乌克兰全国糖生产商协会Ukrtsukor称，截至11月8日，2013/14年度（9月开始）乌克兰国产甜菜糖产量为70.27万吨，上年同期为135.8万吨。 巴西：11月上半月中南部甘蔗压榨量或增至3100万吨 Newedge Group糖交易主管称，因关闭的糖厂较少，巴西中南部主产区11月上半月可能压榨超过3100万吨甘蔗，位于圣保罗的行业机构Unica称去年同期压榨量为2650万吨。2013/14年度（4月开始）巴西中南部甘蔗压榨量或达5.9亿吨，糖产量为3400万吨。Unica预估甘蔗压榨量为5.87亿吨，糖产量为3420万吨。 俄罗斯：今年前九个月原糖进口量降至39.65万吨 海关数据显示，俄罗斯2013年前九个月原糖进口量降至39.65万吨，去年同期为44.29万吨。 巴西：10月下半月中南部糖产量跳增26%至245万吨 巴西甘蔗行业协会Unica周二称，因降雨暂时减弱，10月下半月巴西中南部糖产量较上半月跳增26%，至245万吨。但因阵雨导致甘蔗压榨进度放缓，10月下半月巴西中南部糖产量仍较上年同期减少3.5%。 巴西：待运糖数量增至97.29万吨 中国为第大二目的地 船运机构Williams称，巴西港口等待装运的糖数量为972,872吨，高于一周前的921,093吨。 巴西Biosev公司预期明年糖价上涨 巴西Biosev公司商务总监预期明年糖价将上涨，“低价时代将结束”。日前遭遇火灾的Copersucar公司将使用Biosev和Guaruja公司的糖运输终端一个月，该终端每月可出口32万吨糖。 白糖周报 五、 技术分析及后市展望 上周白糖主力SR1405大幅走低。期