中融汇信商品周咨询2019年10月第4周：鸡蛋继续观望，等待做空机会，玉米短期偏空，关注养殖恢复

请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师：朱四祥 执业资格号：F3058605 投资咨询号：Z0014664 电话：021-51557597 Email：zhusixiang@zrhqh.com 微信公众号： 地址：中国（上海）自由贸易试验区东育路255弄5号29层 中融汇信投资研究中心 中融汇信商品周咨询 2019年10月第4周 鸡蛋继续观望，等待做空机会 玉米短期偏空，关注养殖恢复 核心观点 鸡蛋： 1) 近月：供应方面：近期新增产能稳定，产区中码货源供应充足，但本周部分市场淘汰鸡出栏量增加，综合看来，鸡蛋货源供应正常。 需求方面：前期产区内销顺畅，下游接货积极性较高，随着蛋价涨至高位，市场走货稍有放缓，销区市场消化能力依然欠佳，产、销两地蛋价差别不断缩小，综合看来，后期需求或稍显弱势。 2) 远月：鸡龄年轻化，供应充足，需求方面，除季节性需求外，主要关注生猪价格暴涨产生的蛋白替代需求以及相关蔬菜价格。 玉米: 1) 短期：供应+成本方面：国内玉米市场价格急剧下跌之后，基层种植户售粮意愿明显受到打压，叠加严查超载现象致使运输成本增加，市场流通新粮源不多，局部价格出现触底反弹迹象。需求方面：终端需求疲软，饲料企业仍然有库存合同的情况下，采购热情不高。加工企业大多以消耗自身库存或按需采购为主，提前备货意向较低。 2) 长期：国家目前对生猪养殖出台了大量的保障和刺激政策，中长期需求边际或将改善。 风险提示 1) 暂时观望，关注远月合约反弹做空机会； 2) 玉米01合约耐心等待止跌企稳，远月价格不过于悲观看待。 风险提示 1） 中美贸易出现反复； 2） 生猪疫情扩散。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责条款部分 鸡蛋玉米数据监测图库 主产区蛋价小幅震荡上行 鸡蛋玉米期货均震荡反弹 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 在产蛋鸡存栏维持高位，继续增长 育雏鸡补栏同比增加40% 数据来源：芝华数据 数据来源：芝华数据 后备鸡存栏维持高位 鸡龄结构偏年轻 数据来源：芝华数据 数据来源：芝华数据 养殖户盈利创新高 饲料玉米价格平稳 数据来源：芝华数据 Wind资讯 数据来源：芝华数据 wind资讯 请务必阅读正文之后的免责条款部分 配合料价格平稳为主 淘汰鸡价格9月份历史高位 数据来源：芝华数据 数据来源：芝华数据 生猪价格高位震荡 蔬菜价格低位企稳 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责条款部分 免 责 声 明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。