国债期货早报：国债期货小幅反弹,上行动力尚不足
请务必阅读正文之后的免责条款部分 第1页共2页 国债期货（CFFEX：TF） 2013年11月13日 杨蔚 025-83659228 yangwei513@gmail.com 从业资格号：F0284439 国债期货小幅反弹，上行动力尚不足 银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3m 4.0142 2.67 1y 4.1209 -3.78 3y 4.3626 -3.73 5y 4.3440 -3.41 7y 4.3701 -4.01 10y 4.4146 1.12 注：中债估值数据 货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 3.4700 -18 FR007 3.6900 -11 FR014 4.5000 4 Shibor O/N 3.3290 -27.1 Shibor 1W 3.5450 -23.5 Shibor 2W 4.3050 -15.3 r007 (日加权) 3.5998 -22.3 行情回顾： 周二（11月12日）国债期货小幅反弹，主力合约TF1312收盘于92.096元，上涨0.38%，当日成交5568手，减仓537手；TF1403收盘于92.542元，上涨0.28%，成交350手；TF1406收盘于92.820元，下跌0.01%，当日成交145手。 现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率略有回落，但剩余期限6.67年的国债130015的加权平均收益率为4.4351%，较前一交易日上行10.31bp，剩余期限6.93年的国债130020加权平均收益率为4.3930%。较前一交易日上涨6.06bp。今日财政部续发2013年记账式附息（二十期）7年期国债，招标金额为280亿元。 货币市场利率继续下行，隔夜回购定盘利率下跌18个bp，银行间7天质押式回购加权平均利率下跌22.3bp至3.5998%。央行周二开展了逆回购操作，期限7天，交易量90亿元，中标利率4.10%。 隔夜要闻： 1、十八届三中全会12日下午闭幕。会议审议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。十八届三中全会公报指出，经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。中央成立全面深化改革领导小组，负责改革总体设计、统筹协调、整体推进、督促落实。 2、政策性银行赴证券交易所发债的债市创新取得重大进展，国家开发银行预计将于11月末或12月初在上交所发行首期金融债，具体额度和期限品种将根据届时市场资金面和机构需求情况确定。 3、美国国债价格周二(11月12日)下滑，指标10年期国债收益率触及9月中旬来最高点。在公开市场，美国2年期国债收益率报0.330%；5年期国债收益率报1.455%；指标10年期国债收益率报2.774%；30年期国债收益率报3.857%。 4、周二（11月12日），欧元区主要国债价格多数回落，德债盘中触及三周低位，希腊国债收益率跳涨至8.58%。数据显示，德债期货跌31个跳动点，报140.70。10年期德债收益率升3个基点，报1.79%。英债期货升12个跳动点，报109.26。10年期英债收益率跌2个基点，报2.79%。 综合分析： 国国债债期期货货早早报报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页共2页 锦泰期货 国债期货早报 2013年11月13日星期三 锦泰期货有限公司 南京市中央路258-28号 锦盈大厦5-7F www.jtqh.cn 昨日央行意外进行90亿元逆回购操作，资金面利率进一步回落，但逆回购利率依然维持在4.1%，远高于当前市场水平的3.6%左右，表明政策中性偏紧的基调不变。国债期货早盘反弹，一度收复前日跌幅，随着午后农发行新债中标利率大幅高于预期，且部分流标，市场情绪谨慎，现券及期货端均再度走弱。目前来看尽管资金面压力不大，但国债期货反转的支撑尚不足，维持弱势震荡。关注今日7年期国债130020续发情况。 操作建议： 建议投资者观望为主。 国债期货理论CTD（2013/11/12） 理论CTD 基差 IRR BNOC TF1312 05国债12 -0.1396 5.3552% -0.1613 TF1403 11附息国债02 -0.5666 5.7096% -0.7116 TF1406 11附息国债08 -0.8347 5.4341% -1.0514 国债期货活跃CTD（2013/11/12） 活跃CTD 基差 IRR BNOC TF1312 13附息国债20 0.1070 2.9988% 0.0568 TF1403 13附息国债20 -0.1899 4.6898% -0.3707 TF1406 13附息国债20 -0.2161 4.5004% -0.5275 注：上表以中债估值数据和期货结算价计算，活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券。 锦泰期货研发部：杨蔚（以上内容仅供参考，据此入市风险自负） 免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。
