期债小幅走高，上行动力仍不足

瑞达期货：期债小幅走高，上行动力仍不足 盘面情况：周三（9月4日）国债期货小幅走高，成交量有所增加。10年期国债期货主力T1912上涨0.14%，收报98.885，成交38933手，加仓201手；5年期国债期货主力TF1912上涨0.09%，收报99.985，成交9707手，加仓857手；2年期国债期货主力TS1912上涨0.03%，收报100.295，成交9989手，加仓125手。 消息： 人民币兑美元中间价报7.0878，上调6个点 央行今日无逆回购操作，今日有600亿逆回购到期，实现净回笼600亿元 中国8月财新服务业PMI52.1，预估51.7，前值51.6；8月财新综合PMI51.6，前值50.9 市尾盘全线走高，沪指涨近1%，地产股异军突起 多个热门地区房贷利率上涨，苏州首套房利率基准上浮25% 利率债发行与到期： 今日利率债发行1115.80亿元，到期250亿元，净融资额865.8亿元。财政部发行两期债券，规模1000亿元，需求旺盛；农发行发行三期债券，规模110亿元，1年期与10年期需求旺盛，7年期需求尚可。 总结： 我们对国债期货的观点没有改变，长期上行的逻辑在，但短期缺乏技术面的支持。从基本面上看，国债期货牛市未完。经济形势依旧严峻，积极财政政策的发力需要宽松货币政策的配合，且7月、8月多国央行降息，为国内央行继续宽松货币政策提供了一个良好的氛围；中美贸易摩擦升级、地方债发行量下降、A股市场底仍未出现均会提高国债配置需求，而中美利差不断走扩也利于外资增加国债配置。人民币汇率近期波动有限，市场紧绷的神经有所放松。但从技术面上看，T1912今日收盘价虽略有上升，增仓却有限，显示买方力量仍然较弱。策略上，长线投资者可继续持有T1912多单，第一目标位关注100，短线投资者多单可适度减仓。 ------------------------------------------------------------------------------- 关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯 ------------------------------------------------------------------------------- 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货宏观国债小组 TEL：4008-878766 www.rdqh.com