医药行业周报：把握三季报绩优行情，关注注射剂一致性评价

请务必阅读正文后的重要声明部分 000661 [Table_IndustryInfo] 2019年10月20日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（10.14-10.20） 把握三季报绩优行情，关注注射剂一致性评价 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：陈铁林 执业证号：S1250516100001 电话：023-67909731 邮箱：ctl@swsc.com.cn 分析师：朱国广 执业证号：S1250513110001 电话：021-58351962 邮箱：zhugg@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 304 行业总市值（亿元） 43,026.33 流通市值（亿元） 41,740.87 行业市盈率TTM 34.54 沪深300市盈率TTM 12.1 相关研究 [Table_Report] 1. 医药行业周报（10.8-10.13）：三季报陆续披露，看好并推荐创新药、CXO产业链 (2019-10-13) 2. 医药行业2019年10月投资策略：期待估值切换，首选创新药及其产业链标的 (2019-10-09) 3. 医药行业周报（9.30-10.7）：政策消化告一段落，关注三季报和估值切换 (2019-10-07) 4. 医药行业周报（9.23-9.29）：带量采购扩面落地，转型创新不二选择 (2019-09-29) [Table_Summary]  行情回顾：本周，医药生物指数上涨0.7%，跑赢沪深300指数约1.8个百分点。三级子行业除化学原料药和医药商业外均上升，其中化学原料药跌幅最大为-1.3%，生物制品涨幅最大为1.7%。  行业政策：1）前三季度中国1类新药IND数量77个，京津冀&江浙沪势头强劲。2019已走过3个季度，国内创新药1类注册申报已有77个品种进入到IND阶段，从数量来看，全年IND申报数量将与2018年相对持平；而从地域来看京津冀、江浙沪经济圈为新药IND申报主要区域，势头强劲。2）NMPA发文，注射剂一致性评价终于要来了？为推进化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价工作，国家药监局组织起草了《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求（征求意见稿）》、《已上市化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价申报资料要求（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。3）施一公联合创办的诺诚健华申请港交所IPO。诺诚健华于今日向港交所提交IPO招股书，它是一家处于临床阶段的生物医药公司，通过“自主研发、外部引进与国际合作”相结合，快速研发旨在调节免疫系统并用以治疗自身免疫疾病和肿瘤疾病的多个药品。  投资策略：本周，医药生物指数上涨0.7%，跑赢沪深300指数约1.8个百分点。三级子行业除化学原料药和医药商业外均上升，其中化学原料药跌幅最大为-1.3%，生物制品涨幅最大为1.7%。本周，国家药监局发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求（征求意见稿）》、《已上市化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价申报资料要求（征求意见稿）》，千呼万唤的注射剂一致性评价技术文件终于出台。米内网数据显示，2017年中国公立医疗机构终端注射剂市场接近6000亿元，注射液一致性评价是各企业必争的领域。据药智网，目前注射剂一致性评价申报获受理的品种共有120个，其中科伦药业、齐鲁制药、中国生物制药、扬子江、豪森药业、恒瑞医药等排名靠前。我们认为，后续注射剂一致性评价进程将会明显提速，传统注射剂企业有望凭借申报注册优势过评，并打破部分品种独家过评集采的格局，继续看好恒瑞医药、翰森制药、科伦药业等。我们持续看好医药板块行情，继续拥抱核心资产，坚持创新、消费和器械主线。具体投资策略如下：1）创新为战略性投资方向，重点推荐：恒瑞医药（600276）、中国生物制药（1177.HK）、科伦药业（002422）、药明康德（603259）、泰格医药（300347）和药石科技（300725）等；2）不受政策影响，且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块，重点推荐：长春高新（000661）、安科生物（300009）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、爱尔眼科（300015）和美年健康（002044）；3）器械受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级，重点推荐：迈瑞医疗（300760）、鱼跃医疗（002223）、南微医学（688029）、迈克生物（300463）、万孚生物（300482）和九强生物（300406）。  十月投资组合：恒瑞医药（600276）、中国生物制药（1177.HK）、药明康德（603259）、长春高新（000661）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、 -6%2%11%20%29%37%18/1018/1219/219/419/619/819/10医药生物 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 华兰生物（002007）、美年健康（002044）。小市值进攻组合：九强生物（300406）、凯利泰（300326）和药石科技（300725）。  风险提示：行业政策变化或超预期，新产品上市进入或低于预期，产品放量或低于预期的风险。 重点公司盈利预测与评级 [Table_Finance] 代码 名称 当前 价格 投资 评级 EPS（元） PE 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 600276 恒瑞医药 84.27 买入 1.10 1.22 1.60 76.61 69.07 52.67 603259 药明康德 88.5 买入 2.23 1.54 1.98 39.69 57.47 44.70 000661 长春高新 415.02 买入 5.92 8.10 10.92 70.10 51.24 38.01 300601 康泰生物 83.7 买入 0.70 0.92 1.23 119.57 90.98 68.05 300122 智飞生物 50.87 买入 0.91 1.63 2.46 56.08 31.21 20.68 数据来源：聚源数据，西南证券 医药行业周报（10.14-10.20） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股 ........................................................................................................................................................ 1 1.1 当前行业投资策略 ............................................................................................................................................................ 1 1.2 中长期策略：坚持三大主线 ............................................................................................................................................ 1 1.3 十月重点组合表现 ............................................................................................................................................................ 2 1.4 十月组合 ............................................................................................................................................................................ 3 2 医药行业二级市场表现..................................................................................................................................................... 3 2.1 行业及个股涨跌情况 ........................................................................................................................................................ 3 2.2 资金流向及大宗交易 ........................................................................................................................................................ 4 2.3 期间融资融券情况 ............................................................................................................................................................ 6 3 最近行业政策回顾 ............................................................................................................................................................ 6 4 风险提示 ......................................................................................................................................................................... 11 医药行业周报（10.14-10.20） 请务必阅读正文后的重要声明部分 表 目 录 表1：西南医药2019年10月月度组合表现情况 ..................................................................................................................... 2 表2：西南医药2019年10月月度组合表现情况（中小市值） ............................................................................................. 3 表3：2019/10/14-10/18医药行业及个股涨跌幅变化情况 .........................................................