阳光私募基金短期收益率追踪双周报:弱势行情“私 ”超“公”,阳光私募显示更强抗跌性

敬请参阅最后一页的免责声明 弱势行情“私”超“公”，阳光私募显示更强抗跌性 ——阳光私募基金短期收益率追踪双周报（2013年11月4日） 阳光私募基金点评报告 摘要： 最近一月（10月8日-11月3日）上证综指持续震荡。本期，上证综指下跌1.15%，沪深300指数下跌1.00%，中证500下跌4.40%。申万一级行业指数，家用电器本月涨幅第一为9.36%，信息服务是跌幅最大的行业，下跌15.16%。 我们选取了本期（2013年10月21日-2013年11月3日）2033只公布有效净值的阳光私募基金纳入排名体系，1681只非结构化产品和352只结构化产品。根据wind资讯数据显示，最近一个月结构化产品和非结构化产品中分别有64.91%和29.13%取得了正收益。结构化产品收益率集中在0%-3%区间内，非结构化产品收益率集中在-3%-0%区间内。 本月阳光私募基金平均收益为-2.33%，其中结构化阳光私募平均收益率-2.31%，非结构化阳光私募平均收益率-2.34%，普通股票型基金平均收益率为-4.79%。阳光私募结构化TOP30和非结构化TOP50在对阵公募的较量中，TOP30和TOP50阳光私募依然保持优势。本期，结构化有5只产品，非结构化产品有14只产品取得了超过10%的收益率，较上期有明显下降。 结构化阳光私募基金最近一个月收益率的排名中，最近一个月收益率排名前三的分别是天盛1号11期12.22%，汇金聚富6期（第4期）10.57%和盛世景3号10.50%。非结构化阳光私募基金中最近一个月收益率排名中前3位分别是：海通伞形宝1号第17期17.23%，鸿逸1号 14.37%，融享2号（第1期）12.61%。 附表1：结构化阳光私募基金最近一月收益率排名（前30名） 附表2：非结构化阳光私募基金最近一月收益率排名（前50名） 附表3：固定收益类阳光私募基金业绩（前30名） 1. 华宝证券阳光私募基金双周收益率追踪 分类方法： 结构化阳光私募基金与非结构化私募基金由于承担风险的主体不同，因此业绩表现和波动情况也有所区别。因此我们按照私募基金市场传统的分类方法，将所有基金分为结构化和非结构化两大类，并分别进行排名比较，以给投资者更明确的排名信息。 短期收益率排名介绍： [table_research] 分析师：胡立刚 执业证书编号：S0890512050001 电话：021-68778786 邮箱：huligang@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-68778075 阳光私募基金业绩双周报 收益率是反映私募基金管理水平的直观体现，是衡量一只基金盈利能力的重要指标。短期收益率体现该基金在最近一段时间内捕捉市场动态的灵活应变能力，长期收益率则体现了该基金的稳定性和投资理念的价值。因此在附表1和附表2中，我们按照结构化和非结构化两类对阳光私募基金进行排名，首先将阳光私募基金最近一个月的绝对净值收益率进行了排名比较（选取了最新基金净值公布日在2013/10/21-2013/11/3期间的2033只基金），同时提供了最近6个月、今年以来的回报率排名，供投资者参考。 由于阳光私募基金的净值数据公布周期不固定，有些是以周为周期，有些是以月为周期。我们的做法是尽可能获取报告日最近的产品净值数据，希望将数据偏差降低到最低程度。 2．阳光私募基金双周市场表现 2.1阳光私募基最近一个月绝对收益率情况 最近一月（10月8日-11月3日）上证综指持续震荡。本期，上证综指下跌1.15%，沪深300指数下跌1.00%，中证500下跌4.40%。申万一级行业指数，家用电器本月涨幅第一为9.36%，信息服务是跌幅最大的行业，下跌15.16%。 我们选取了本期（2013年10月21日-2013年11月3日）2033只公布有效净值的阳光私募基金纳入排名体系，1681只非结构化产品和352只结构化产品。根据wind资讯数据显示，最近一个月结构化产品和非结构化产品中分别有64.91%和29.13%取得了正收益。结构化产品收益率集中在0%-3%区间内，非结构化产品收益率集中在-3%-0%区间内。（见表1） 表1：阳光私募基金产品最新月收益率分布情况 近一个月收益率区间 结构化阳光私募 非结构化阳光私募 ≥6% 3.80% 3.37% 3%~6% 4.09% 5.20% 0~3% 57.02% 20.56% -3%~0% 0.58% 30.78% -6%~-3% 16.96% 20.07% ≤-6% 17.54% 20.01% 数据来源：wind资讯、华宝证券研究所（数据截止日期2013/11/3） 2.2阳光私募基金最近一个月单位净值分布情况 最近一月，结构化和非结构化阳光私募基金净值均主要集中在1.0-2.0元之间。本期有1只结构化产品单位净值超过2元，有26只非结构化产品单位净值超过2元。（见表2） 表2：阳光私募基金产品最新净值分布情况 阳光私募基金业绩双周报 基金净值区间 结构化阳光私募 非结构化阳光私募 ≤0.6 0.57% 2.56% 0.6~0.8 1.70% 6.78% 0.8~0.9 7.67% 9.99% 0.9~1.0 36.65% 24.69% 1.0~2.0 53.13% 54.43% ≥2.0 0.28% 1.55% 数据来源：wind资讯、华宝证券研究所（数据截止日期2013/11/3） 数据说明：为了便于比较，所有净值数据以1为单位 2.3阳光私募基最近一个月相对收益率情况 最近一月（10月8日-11月3日）上证综指持续震荡。本期，上证综指下跌1.15%，沪深300指数下跌1.00%，中证500下跌4.40%。本月阳光私募基金平均收益为-2.33%，其中结构化阳光私募平均收益率-2.31%，非结构化阳光私募平均收益率-2.34%，普通股票型基金平均收益率为-4.79%。阳光私募结构化TOP30和非结构化TOP50在对阵公募的较量中，TOP30和TOP50阳光私募依然保持优势。本期，结构化有5只产品，非结构化产品有14只产品取得了超过10%的收益率，较上期有大幅下降。（详见图1、图2） 图1：结构化阳光私募基金前30名最近一个月收益走势图 图2：非结构化阳光私募基金前50名最近一个月收益走势图 数据来源：Wind资讯、华宝证券研究所(数据截止日期2013/11/3) 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 0 5 10 15 20 25 30 35 结构化阳光私募基金Top30 普通股票型基金Top30 -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 非结构化阳光私募基金Top50 普通股票型基金Top50 阳光私募基金业绩双周报 从产品收益率离散程度看，最近一月，普通股票型基金收益率离散程度最低，本期结构化阳光私募基金收益率离散程度高于结构化产品，是本期收益率离散程度最高的品种。本期，非结构化标准差较上期小幅下降，结构化和普通股票型标准差较上期有明显上升（详见图4） 2.4最近一月阳光私募产品表现点评 结构化阳光私募基金最近一个月收益率的排名中，最近一个月收益率排名前三的分别是天盛1号11期12.22%，汇金聚富6期（第4期）10.57%和盛世景3号10.50%。 非结构化阳光私募基金中最近一个月收益率排名中前3位分别是：海通伞形宝1号第17期17.23%，鸿逸1号 14.37%，融享2号（第1期）12.61%。（详见附表2） 2.5固定收益类阳光私募基金本期表现 根据wind资讯的不完全统计，在本期（2013年10月21日-2013年11月3日）公布净值的固定收益类阳光私募基金有147只产品纳入我们的排名体系中。其中41只非结构化产品和106只结构化产品。君恒稳健31期和37期最近1个月以来收益率为3.92%，并列固定收益类私募基金榜首，排名第三的是君恒稳健32期2.94%。在纳入这次统计的147只产品中，有70只产品取得了正收益，正收益比率为47.62%，较上期比例有所下降，在沪深两市阶段性触底反弹的情况下，固定收益类阳光私募基金业绩只图3：阳光私募基金最近一个月相对收益率 图4：阳光私募基金产品最近一个月收益率离散程度 数据来源：wind资讯、华宝证券研究所（数据截止日期2013/11/3） -2.34% -2.31% -4.79% -6.00% -5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 非结构化 结构化 普通股票型 产品 沪深300 中证500 0.00 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05 0.06 非结构化 结构化 普通股票型 产品收益率标准差 阳光私募基金业绩双周报 能说是较好的避险品种，却没有能分享市场反弹带来的收益。（详见附表3） 表3固定收益型产品收益Top10收益与风险情况 产品简称 最新净值日期 最新净值 最近1月收益率 最近6个月以来 收益率 今年以来 收益 投资顾问 产品类型 君恒稳健37期 2013-11-1 1.0600 3.92 结构化 君恒稳健31期 2013-11-1 1.0600 3.92 结构化 君恒稳健32期 2013-11-1 1.0500 2.94 结构化 君恒稳健10期 2013-11-1 1.0900 2.83 -1.80 7.92 结构化 君恒稳健11期 2013-11-1 1.0900 2.83 -1.80 7.92 结构化 元康稳健19号 2013-11-1 0.9564 2.41 -6.70 -5.27 元康投资 非结构化 君恒稳健39期 2013-11-1 1.0100 2.02 结构化 君恒稳健33期 2013-11-1 1.0200 2.00 结构化 君恒稳健40期1号 2013-11-1 1.0200 2.00 结构化 君恒稳健40期2号 2013-11-1 1.0200 2.00 结构化 数据来源：wind资讯、华宝证券研究所（数据截止日期2013/11/3） 阳光私募基金业绩双周报 附表1：结构化阳光私募基金最近一月收益率排名（前30名） 产品简称 最新净值日 最新单位 净值 最近1月 最近6月 今年以来 投资顾问 受托人 产品类型 收益率 排名 收益率 排名 收益率 排名 天盛1号11期 2013-11-1 1.0554 12.22% 1/342 5.54% 61/252 中航信托 结构化 汇金聚富6期(第4期) 2013-10-25 2.0092 10.57% 2/342 104.37% 1/252 对外经济贸易信托 结构化 盛世景3号 2013-11-1 1.2071 10.50% 3/342 19.35% 13/252 33.07% 4/145 盛世景投资 华融国际信托 结构化 盛世景4号 2013-11-1 1.2071 10.50% 3/342 19.35% 13/252 28.73% 6/145 盛世景投资 华融国际信托 结构化 慧智投资8号 2013-11-1 0.8757 10.10% 5/342 12.10% 37/252 华鑫国际信托 结构化 汇金聚富1期(第35期) 2013-10-25 1.1823 8.08% 6/342 20.70% 12/252 对外经济贸易信托 结构化 汇金聚富1期(第38期) 2013-10-25 1.1576 7.02% 7/342 18.10% 17/252 对外经济贸易信托 结构化 天盛1号23期 2013-11-1 1.1771 7.00% 8/342 中航信托 结构化 长金