文化传媒行业周报：行业筑底明显，优质龙头可期

1 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址： www.avicsec.com 联系电话：0755-83692635 传 真：0755-83688539 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 中航证券金融研究所 分析师 裴伊凡 证券执业证书号 S0640516120002 电话：0755-83692582 邮箱：peiyf@avicsec.com 2017年11月26日 文化传媒行业周报： 行业筑底明显，优质龙头可期 行业分类：文化传媒 股市有风险 入市须谨慎 推荐评级 增持 基础数据 上证指数 沪深300 3353.82 4104.20 行业指数 952.71 总市值（亿元） 19,338.40 流通A股市值（亿元） 11,228.32 PE（TTM） 32.57 今年以来行业表现  传媒行业市场及个股表现 本周申万传媒板块收于952.71点，跌幅为0.67%，在申万一级行业中排名靠前，跑赢大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（-0.86%）、深证成指（-1.10%）、沪深300(-0.40%)、中小板指（-0.90%）和创业板指（-2.79%）。 行业涨幅靠前的个股分别为深大通(15.57%)、艾格拉斯(10.05%)、歌华有线(5.84%)、分众传媒 (3.87%)和华谊嘉信(1.02%)；跌幅靠前的分别为世纪天鸿(-21.59%)、掌阅科技 (-20.67%)、横店影视(-17.40%)、中文在线(-17.25%)和唐德影视(-15.66%)。  核心观点 上周传媒板块受创业板整体下跌影响，市场情绪波动剧烈。受腾讯代理《PUBG》及网易《荒野行动》端游上线等“吃鸡”热潮影响，网吧龙头【顺网科技】受投资者热捧，逆势上涨9.58%。而之前涨幅较大的数字阅读板块都出现明显的回调，但是我们依然看好行业未来的发展，重点关注【掌阅科技】的后续投资机会。经过长时间的调整，传媒板块的整体高估值得以消化，重点关注低估值优质龙头【华策影视、慈文传媒、游族网络、分众传媒】。  电影市场数据跟踪 根据中国票房网的数据，2017年第47周（11月20日-11月26日）总票房60062万元，环比下跌了21.34%（第46周票房72881万）。本周《正义联盟》以21056万票房蝉联周冠军；由皮克斯、迪士尼出品的新片《寻梦环游记》（11月24日上映）本周排名第二，周票房11824万；新片《追捕》（11月24日上映）排名第三，周票房7400万。  风险提示：系统性风险；政策监管风险。 2 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 一、市场表现回顾（11.20—11.24） 1.1本周传媒行业排名靠前，位列申万一级行业涨跌幅第9位 本周申万传媒板块收于952.71点，跌幅为0.67%，在申万一级行业中排名靠前，跑赢大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（-0.86%）、深证成指（-1.10%）、沪深300(-0.40%)、中小板指（-0.90%）和创业板指（-2.79%）。 图表 1：本周申万一级行业涨跌幅排行 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 1.2本周传媒行业子板块表现 本周申万传媒子板块中只有两个板块小幅上涨，分别是互联网信息服务（0.72%）和移动互联网服务（0.09%），其他板块本周均有不同程度的下跌。 图表 2：传媒行业子板块涨跌幅排行 指数代码 板块名称 本周涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率PE(TTM) (11月24日) 852221.SI 互联网信息服务(申万) 0.72% -20.94% 77.57 852222.SI 移动互联网服务(申万) 0.09% -16.10% 33.15 852243.SI 营销服务(申万) -0.75% -20.41% 31.25 852224.SI 有线电视网络(申万) -0.90% -24.70% 31.44 852241.SI 平面媒体(申万) -1.29% -21.21% 22.21 852223.SI 其他互联网服务(申万) -1.42% -6.33% 52.92 852242.SI 影视动漫(申万) -2.03% -23.38% 38.77 852244.SI 其他文化传媒(申万) -4.09% -45.97% 68.36 数据来源:WIND、中航证券金融研究所 3 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1.3本周传媒行业个股表现 行业涨幅靠前的个股分别为帝龙文化(13.33%)、梦网集团(11.68%)、天润数娱(9.97%)、顺网科技 (9.58%)和省广股份(7.71%)；跌幅靠前的分别为出版传媒(-17.42%)、龙韵股份(-16.94%)、元隆雅图(-10.05%)、掌阅科技(-9.83%)和智度股份(-9.68%)。 图表 3：本周传媒板块涨幅排名居前个股 证券代码 证券简称 本周涨跌幅 收盘价（元） （11月24日） 市盈率PE（TTM） （11月24日） 002247.SZ 帝龙文化 13.33% 13.60 25.20 002123.SZ 梦网集团 11.68% 11.28 32.51 002113.SZ 天润数娱 9.97% 12.35 228.77 300113.SZ 顺网科技 9.58% 19.78 27.67 002400.SZ 省广股份 7.71% 6.01 29.40 002517.SZ 恺英网络 6.33% 23.50 25.80 000793.SZ 华闻传媒 5.76% 10.84 35.54 300059.SZ 东方财富 5.13% 13.52 97.24 601900.SH 南方传媒 4.89% 13.08 22.48 002619.SZ 艾格拉斯 4.71% 7.34 41.45 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 图表 4：本周传媒板块跌幅排名居前个股 证券代码 证券简称 本周涨跌幅 收盘价（元） （11月24日） 市盈率PE（TTM） （11月24日） 601999.SH 出版传媒 -17.42% 7.49 27.79 603729.SH 龙韵股份 -16.94% 69.53 260.43 002878.SZ 元隆雅图 -10.05% 38.03 47.38 603533.SH 掌阅科技 -9.83% 48.60 153.49 000676.SZ 智度股份 -9.68% 11.75 22.88 002292.SZ 奥飞娱乐 -9.33% 14.86 51.65 300364.SZ 中文在线 -7.66% 10.01 118.53 002555.SZ 三七互娱 -7.31% 19.66 27.61 600088.SH 中视传媒 -6.67% 14.14 -102.29 002464.SZ 众应互联 -6.65% 29.22 28.38 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 4 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 二、本周行业观点 上周传媒板块受创业板整体下跌影响，市场情绪波动剧烈。受腾讯代理《PUBG》及网易《荒野行动》端游上线等“吃鸡”热潮影响，网吧龙头【顺网科技】受投资者热捧，逆势上涨9.58%。而之前涨幅较大的数字阅读板块都出现明显的回调，但是我们依然看好行业未来的发展，重点关注【掌阅科技】的后续投资机会。经过长时间的调整，传媒板块的整体高估值得以消化，重点关注低估值优质龙头【华策影视、慈文传媒、游族网络、分众传媒】。 三、本周行业动态 【中概股】 腾讯获得《PUBG》游戏在中国的独家代理运营权 11月22日腾讯正式与PUBG公司达成战略合作，获得《Playerunknown's Battlegrounds》（以下简称《PUBG》）在中国的独家代理运营权。PUBG公司CEO Kim Changhan先生表示，PUBG公司与腾讯达成战略合作后，《PUBG》将正式登陆中国市场，这是一次全新的精彩旅程，希望通过双方精诚合作，为中国玩家带来最好的游戏体验腾讯集团高级副总裁马晓轶先生表示，腾讯将为《PUBG》国服提供最好的本地化运营支持，为广大玩家提供PC端的全新游戏乐趣。 （来源：腾讯科技 http://tech.qq.com/a/20171122/021841.htm） 网易“吃鸡”游戏迎来PC版 《荒野行动》公测开启 网易《荒野行动》将于11月23日迎来免费且与移动端相互独立的PC版本。与之前的手游版本理念相同，《荒野行动》PC版中整体的玩法和世界观依然将以维和演练为大背景，玩家将以维和特种兵的身份进 入 到 小 岛 上 ， 在 训 练 场 地 参 加 维 和 的 军 事 演 习 备 战 和 维 和 士 兵 选 拔 。（ 来 源 ：凤凰科技http://tech.ifeng.com/a/20171123/44774620_0.shtml?yyue=a21bo.50862.201879） 【影视】 第三届“世界电视日”中国电视大会在京开幕 11月21日上午，第三届“世界电视日”中国电视大会在北京国际会议中心开幕。此次会议主题为“遇见电视的未来”，来自电视领域的行业组织、电视台、有线电视网络、节目制作公司以及大视频领域的各类相关机构近千人齐聚一堂，对电视行业的现状与未来进行探讨。 （来源：中新网http://www.chinaxwcb.com/2017-11/21/content_364035.htm） 华谊发布30部超长剧集片单，成立电视数字娱乐事业部 华谊兄弟首度公开包括《古董局中局》、《神之水滴》、《一生有你》等三十余部涵盖电视剧、网剧、网络电影及综艺的片单。为适应新的市场发展，华谊兄弟在原有涉及电视剧投资制作等业务的子公司之上 5 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 设立了电视数字娱乐事业部。同时，华谊兄弟联合阅文、掌阅、新华先锋、中信出版社、作家出版社、中文在线、云莱坞等内容平台共同发起未来IP“种子”计划，向合作伙伴开放征集优质源头内容IP并协同孵化。 （来源：今日头条https://www.toutiao.com/i6491936899437953549/） 【互联网】 腾讯信用分开始启用：免押金骑摩拜 未注册新用户可以直接注册摩拜账号，实名认证后如果信用分高于630分即可成功申请摩拜免押金。根据官方的介绍，“腾讯信用分”是一个权威、专业的评分体系。其分数是基于你的微信与QQ互联网数据，通过“履约、安全、财富、消费、社交”五大维度，运用国际领先的大数据、机器学习等先进技术综合评估的结果。 （来源：凤凰网 http://tech.ifeng.com/a/20171120/44768096_0.shtml） BAT等互联网企业发起“打击网络野生动植物非法贸易”联盟 11月22日, 百度、阿