元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2013年9月18日 元富論勢 中國 隨著首個自貿區於上海落實, 相關概念的升勢短期告一段落. 港口及航運股上星期走勢已疲態畢露, 但大盤牛氣持續才可續命. 昨日上指顯著走低拖自貿板塒終告失守, 港口板塊大瀉7.3%, 其他如物流及運輸股亦跌近4%, 量能上升反彈賣壓非輕. 此外三中全會開幕前傳聞主要內容將會是重改革多於著墨經濟建設上, 導致有關股份出現下滑. 市場本已缺乏新消息推動大盤發展, 加上節日及結算效應令投資者不願持倉並以獲利了結為主. 昨日滬深成交仍高達2400億元, 反映賣壓非輕. 從技術上研判上證指數三連跌, 已失守5日及10日均線水平, 其他技術指標指出大盤已走入超買水平, 回調機會大增. 現時上指已回跌至短期上升通道內, 中線可能要退回5星期均線重新整理. 只要能夠在10日線前止跌, 中期發展目標是2330點或更高水平, 而10日線至2200點是短期盤整的水平. 如本星期回調持續預計指數可能測試20日均線, 甚至回補上升裂口(2143‐2151點). 香港 港股裂口衝高至23200點後再遇阻力, 鷹派薩默斯的退出只能令環球股市出現短期亢奮, 在中美兩地均缺乏利多消息支持以及季結臨近下大盤難再攻破週一高位. 畢竟中美股市本月已漲近4%, 而直至目前為止第三季亦錄得輕微上升, 基本上維持現水平結算已能交待. 而港股雖然只是小幅回調, 但板塊輪動及分裂的情況仍然未見改善. 強勢股如博彩及能源於高位盤整, 而落後的風電及醫藥落後補漲; 但另一邊廂電訊設備股持續探底, 量能未有上升支持資金不是流入權重股逼直空, 就是流入個股炒作. 難以整體同步發展. 從技術上研判恆指走勢落後國指, 預期港股將會回補週初的上升裂口並測試5日均線, 月末結算前10日線將會受到考驗. 現時多項技術指標反映恆指處於超買, 沒有利多消息催化下技術性回調一觸即發. 恆指不排除要回跌測試5日均線水平(23047), 較深幅的而整理支持水平在10日均線(22850). 只要能力守以上兩個水平, 大盤仍有上升空間. 如美國在政經上沒有重大轉變下, 港股中秋節前應該沒有重大行情出現. 圖一：恆生指數日線走勢 圖二：恆生指數週線走勢 圖三：杜指日線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2013年9月18日 大盤回顧 上海自貿區落實後相關概念股昨日急跌拖累地產及金融等權重板塊下滑, 上指早盤小幅低開後退回至2220點水平震盪, 早上大盤仍能力守2200點水平. 午後賣壓加劇, 上指失守2200點後跌勢轉急, 最終失守2200點並壓至日低收盤. 美股開高走低令港股回調壓力增加, 恆指平開後快速跌破23200點水平, 由於投資者觀望氣氛濃厚, 交易意欲下跌令指數大部份時間在23200-23150點水平膠著. 尾盤受歐洲股市下跌拖累繼續探底, 最終跌破23200點收盤. 恆生指數跌71點報23180點; 國指挫55點報10650點; 成交金額略升至554億元. 創興銀行(1111)及永亨(302)相繼賣盤刺激相關概念股大漲, 其中東亞(23)逆市急升5.6%成最強勢恆指權重股. 防守板塊看漲, 旺旺(151)大升4.2%, 而恆安(1044)升2.2%創上市新高. 其他公用板塊亦走高, 港鐵(66)及電能(6)分別升0.8%及1.2%; 康師傅(322)三連漲, 升0.7%. 地產股逆市揚升, 潤地(1109)及長實(1)升幅較大, 信置(83)及恆地(12)升近0.4%. 博彩股回吐, 銀娛(27)跌幅最大, 挫2.1%. 能源及金融股領跌, 友邦(1299)及國壽(2628)分別挫0.97%及1.8%; 中海油(883)及中煤(1898)顯著調整, 分別跌近1%及2.7%. 國指在商品及資源回跌拖累下走勢較弱. 證券股顯著下回吐, 中信證券(6030)及海通(6837)弱勢持續, 分別跌3.4%及1.9%; 保險股中太保(2601)及新華(1336)跌幅最大, 分別挫2%及2.55%. 水泥股亦受壓, 中國建材(3323)及安徽海螺(914)跌超過2.2%; 而基建相關股普遍回檔, 中鐵(390)及中聯重科(1157)分別挫1.1%及1.4%; 其他金融及石油股跟隨大盤小幅下跌. 汽車板塊中廣汽(2238)小幅下跌, 而長汽(2333)續創新高升0.12%; 東風(489)表現較佳, 升近0.9%. 電力股反彈, 華能(902)及龍源(916)漲0.77%; 威高(1066)連跌後技術性反彈, 急升4%. 焦點板塊 大盤小幅回吐, 但中小板塊普遍出現顯著跌幅, z 博彩股急升後獲利回吐, 新濠博亞(6883)及新濠(200)分別跌3.6%及2.8%; 永利(1128)及美高梅(2282)跌幅較少, 下挫不足0.5%. z 證券股持續被拋售, 兩大劵商下跌拉低銀河(6881)及第一上海(227)跌近2.9%, 而國泰君安(1788)亦挫2.44%. z 航運股急升後回跌, 廣船(317), 勝獅(716)及海豐(1308)下跌超過2%; 中海發展(1138)更急挫逾半成. 港口股普通隨內地股市走勢下滑, 只有大連港(2880)逆市大升3.3%. z 煤價走勢極端, 南戈壁(1878)及蒙焦(975)分別急跌2.7%及4%, 但三大煤炭股大升刺激伊泰(3948)漲3.4%. z 燃氣股大幅反彈, 新奧(2688)及潤氣(1193)逆市急升4.1%, 弱勢的中油(603)跌反彈, 大升8.6%. 油服股個別發展, 天大(839)及海隆(1623)分別升4.1%及3.5%. 安東(3337)回跌近2%; 中海油服(2883)創新高後急跌3.6%. z 醫藥板塊落後補漲, 同仁堂(1666)漲近3.2%; 而朗生(503)急升6%. 但中生製藥(1177)反彈後回跌4.2%; 而山東新華(719)跌超過半成. 銷售高逆市報捷, 康哲(867)大幅回升5%, 而復星(2196)亦漲近4%. z 中美就光伏貿易可能爆出貿易戰, 興業(750)下挫3%; 而漢能(566)及卡姆丹克(712)跌1.1%. 風電股整理後漲勢持續, 其中華能新能源(958)急漲半成. z 電訊設備股弱勢已成, 昂納光(877)及中國光纖(3777)跌逾2.3%; 手機生產商中國無線(2369)及TCL通訊(2618)跌逾1.2%. 部件生產商瑞聲(2018)及舜宇(2382)分別升1.9%及1.2%. 歐美概況 昨日英國公佈多項經濟數據, 其中生產物價指數CPI及消費物價指數PPI漲幅都差於預期, 消息拖累英國股市低開後向下發展. 相反德法股市早段低開後膠著, 午後跟隨美股攀升一度成功翻盤, 收市前再次下滑令德法指數下跌0.2%; 而英國股市則尾盤急挫至日低收盤. 銀行股普遍下跌, 英國萊斯銀行受政府出售股份拖累, 下跌3.5%. 法指受工業板塊下滑領跌, 電力設備股Alstom及氣體工程公司AirLiquide跌近0.9%; 米芝蓮輪胎及達道爾石油下挫近1.3%. 而雷諾汽車表現最差, 急跌2.3%. 防守板塊逆市揚升, 家樂福超市及法國電力升近0.6%. 基建股St‐Gobain及Technip分別漲0.33%及0.65%; 軟體股Gemalto漲勢持續, 跟醫藥股Sanofi同樣上升1.68%. 德國股市由汽車股領跌, 福士及丹拿分別挫1.4%及0.5%. 拉低零件商Continental大跌2.5%. 個別化工股弱勢持續, Lanxess回吐0.62%, 而化肥股K+S跌2.6%, 是最弱勢權重股. 公用股反彈, 能源股RWE及德國郵政分別升近0.7%及0.6%; E.ON顯著反彈, 漲1.2%. 而工業設備生產商Thyssenkrupp表現最佳, 升1.4%. 投資者靜待今夜聯儲局會後聲明, 導致美國股市結算前夕成交量持續減少. 杜指早升小幅高開後窄幅震盪, 午盤再次漲至接近歷史高位後出現賣壓, 大盤最終回檔至近日低收盤. 微軟(MSFT)宣佈回購股份但未能提振股價大幅攀升, 耐用品股普遍回跌, 寶潔(PG)及可口可樂(KO)分別跌0.4%及0.18%; 醫藥股輝瑞(PFE)及默沙東(MRK)回檔, 跌超過0.2%. 保險股UnitedHealth(UNH)走勢最弱, 跌1.1%. 工業板塊持續向上, 通用(GE)及波音(BA)續漲逾1.2%. 美股繼續攻頂, 但避險意識同樣上升, 標普波動指數VIX漲1%. 債市在回補空倉下10年國債孳息持續回跌, 報2.836%. 美匯指數弱勢未止, 回跌至81.15. 現貨金價未有受惠美元弱勢, 再次跌近1300美元水平, 報每盎司1306美元. 紐約油價向下, 報105.38美元. 恆指五大漲跌股份 升/跌 東亞(23) 5.67% 旺旺(151) 4.26% 恆安(1044) 2.19% 潤地(1109) 1.75% 聯想(992) 1.24% 九倉(4) ‐1.32% 招商局(144) ‐1.43% 國壽(2628) ‐1.86% 銀娛(27) ‐2.17% 中煤(1898) ‐2.7% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2013年9月18日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 ‐0.65% 工業機械 ‐1.31% 銀行 ‐0.19% 內地房地產 0.39% 手機及通訊設備 ‐0.67% 汽車製造 0.76% 建材 ‐2.17% 石油資源及燃氣 ‐2.86% 博彩娛樂 ‐1.46% 燃氣 2.61% 零售(高端消費) ‐0.26% 歐洲焦點銀行股表現 UniCredit(UCG) 0.378 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) ‐0.429 渣打銀行(STAN) ‐1.093 法國農貸銀行(ACA) ‐0.384 法巴銀行(BNP) ‐0.336 法興銀行(GLE) ‐0.134 德國商業銀行(CBK) ‐0.995 德意志銀行(DBK) ‐0.281 蘇皇銀行(RBS) ‐1.091 巴克萊銀行(BARC) ‐2.096