元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2013年8月16日 元富論勢 中國 政策何時在內地都是最大投資風險之一, 放鬆限購令的傳聞令早前積弱的內房股普遍反彈逾兩成, 個別強勢股更突破早前高位. 如令取消的傳聞令香港內房股早上急升漲轉升為跌, 然而內地的相關板塊未見大幅下滑, 畢竟以中線走勢而言昨日的跌幅未及中期漲勢的1/3, 只屬於正常回調; 投資者仍然相信未來房屋政策是趨向放鬆多於從緊. 然而投資者亦要留意中歐自光伏行業就反傾銷起爭端後, 中國在多個行業上如奶粉, 醫藥及汽車等進行查核, 實質上是對國內有關行業以某種形式作出的保護. 預期中歐貿易角力將不時發生, 有關板塊股份肯定劇烈震盪, 對投資者來說是風險, 亦是機會. 昨日內地股市急跌但滬深總成交不升反跌, 投資者獲利了結多於恐慌拋售. 而遭受調查的醫藥板塊卻領跌大盤, 短期而言罰款產生的潛在風險似乎比政策不穩定性更高. 從技術面研判上證指數升破2000點至2050點的波動區間後整理, 昨日從布林通道上緣回落並失守5日均線水平, 預期整理將會持續. 如指數能夠守在2050點之上顯著大盤震盪區域上移, 而2000點水平的支持將進一步鞏固; 短期上升阻力水平在2170點水平. 香港 港股昨日主要受到板塊輪動以及業績驅動而漲跌, 恆指從上週三起動反彈, 一星期內急漲1000點. 恆指昨日早上盤中急搶至21700點前快速回檔, 大戶刻意殺退在22700點放空的投資者, 預料大盤漲至短期上升通道(中期下降軌上緣)時應該出現多空角力. 昔日強勢板塊網路及新能源股相繼下滑, 頁岩氣股技術反彈後受阻回檔, 上述板塊剛完成深幅調整, 築底需時. 反之基建及建材股在政策驅動下加速探底, 結果出現大漲. 從技術面研判恆指已升至接近技術阻力水平, 加上美股昨晚急跌, 走勢進一步轉弱, 資金流出美國股市後或許再次進入中港市場. 只要恆指能守在5日及10日均線之上運行, 港股亦可向上測試中期下降軌頂部; 如升破則大盤擺脫一浪低於一浪的趨勢. 震盪過後本年餘下時間將挑戰24000點或更高水平. 建議投資者繼續以21200點水平作為減持觸發點, 短線回調水平在22000點左右. 圖一：恆生指數日線走勢 圖二：美元兌日圓匯價日線走勢 圖三：杜指月線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2013年8月16日 大盤回顧 溫州放寬房屋限購令可能又要叫停, 加上中央查核藥企聯手調控價格牽連甚廣, 在內地股市短期累積漲幅不少下觸發大盤從高位顯著回檔. 上證指數早盤繼續在2100點角力, 但下午在撤回限購令的傳聞進一步打擊下指數全面失去支持, 大盤失守2100點後點每下愈況, 尾盤賣壓增加把指數推低至日低收盤. 港股早盤牛氣依然, 恆指小幅高開後牛皮待變, 但盤中突然衝高至接近22700點水平. 可是漲勢未能持續令指數震盪回跌, 下午轉升為跌直至跌破22500點才反彈, 最終以接近平盤收結. 恆生指數跌2點報22539點; 國指漲21點報10206點; 成交金額大漲至779億元. 煤炭股及資源板塊回跌, 中煤(1898)及神華(1088)分別挫4.2%及2.1%; 燃氣股昆能(135)及中信泰富(267)分別跌1.9%及1.4%. 大型地產股跌幅居前, 恆地(12)及信置(83)分別大挫2.2%及1.6%, 長實(1)亦跌近1%, 九倉漲勢持續, 升0.28%. 其餘板塊如金融及石油股漲跌參半, 工行(1398)及交行(3328)逆市小幅上升; 中海油(883)及中石化(386)分別升0.82%及0.68%. 公用股中電能(6)升1.4%, 潤電(836)升勢未止, 大漲2.8%. 而利豐(494)公佈業績後飇升11%, 是表現最佳權重股. 國企指數擺脫恆指跌勢延續反彈, 汽車股續成領漲板塊. 長汽(2333)盤中創新高, 收盤升近2%, 東風(489)及廣汽(2238)分別升3.3%及0.4%. 基建板塊走勢突破, 中鐵(390)及中聯重科(1157)分別升3.1%及2.6%; 而濰柴(2338)五連升下漲1.5%. 電力股華能(902)震盪後突破, 升4.2%, 而龍源則逆市下跌近0.5%. 保險板塊被內地股市拖累下漲幅遜色, 平保(2318), 太保(2601)及新華(1336)上升不足1%. 水泥股開高走低, 其中安徽海螺(914)更倒跌0.2%. 金價續漲但金礦股紫金(2899)升幅過大後回檔, 跌1.6%. 證券股海證(6837)續升, 但中信證券(6030)逆市挫2.5%. 煤炭股全面回跌, 拖累兗煤(1171)跌3.5%. 焦點板塊 大盤開高走低, 多個板塊報跌. z 受到內地調查藥廠及分銷商操控價格事件, 醫藥板塊大跌, 中生制藥(1177)及四環(460)分別挫7.5%及7%. 分銷商康哲(867)盤中急挫, 收盤跌6.5%. z 新能源板塊走勢大弱, 協鑫(3800)跌3.3%; 而卡姆丹克(712), 興業(750)及漢能(566)亦跌逾2.3%. 風電股跌勢加劇, 國電(1296)急挫4.5%; 發電股大唐新能源(1798)及華能新能源(958)分別回吐3.2%及2.1%. 電力設備股跟隨下跌, 哈動(1133)及東電(1072)跌超過2%. z 內房股受限購令出現變數拖累先升後跌, 雅居樂(3383), 富力(2777)及保利(119)跌逾2.6%; 世茂(813)大挫3.1%. 強勢股合景(1813)升勢未止, 漲2.8%; 代理商合富(733)急升半成. z 體育板塊升勢持續, 李寧(2331)涉足水泥業刺激股價大升近一成; 拉高361度(1361)及匹克(1968)分別續漲3%及4.4%. 兒童消費板塊中好孩子(1086)及合生元(1112)大挫, 分別跌4.9%及2%. 而青蛙王子(1259)三年升, 漲2.2%. 高端消費股普拉達(1913)升3.8%; 而I.T.(999)大幅反彈7.1%. 護膚品牌歐舒丹(973)四連升, 漲近半成. z 內地支持信息消費行業發展刺激電訊及手機股急升, 中國無線(2369), 瑞聲(2018)及晨訊(2000)急升逾4%. 而TCL通訊(2618)大漲一成. 科網股金山(3888)三連跌, 挫2.3%; 業績不如預期的舜宇(2382)跌近3%. 歐美概況 歐元區昨日沒有經濟數據公佈, 股市早盤只是整理待變. 午後在美股開盤大挫後跌勢轉急, 賣壓直至尾盤才稍為舒緩, 德法及西班牙股市末段大幅反彈收復了一半跌幅; 而意大利更拉至日高收盤. 大型銀行股普遍跟隨股市回調, 萊斯銀行下跌2.7%. 德國股市只有醫療系股份Fresenius及德國商業銀行逆市攀升, 其他全面報跌. 半導體公司英飛凌挫1.5%, 而化工股Lanxess及Adidas跌近2%. 漢莎航空跌勢未止, 續挫2.5%, 而電力股RWE弱勢持續, 再跌3%. 法國股市只有酒店管理公司Accor及石油股Total漲幅較大, 分別升1.2%及1%. 消費股顯著回跌, Kering及LVMH分別下挫2.1%及1.4%; 而家樂福續跌1.5%. 鋼鐵股ArcelorMittal跌近2.5%, 緊次於下跌2.8%的廣告公司Pubilcis. 美國昨日公佈多項經濟數據, 其中7月份零售銷售增長及申領失業數跌幅都遠優於預期. 而消費物價指數輕微上升而2%, 以及工業生產按月沒有錄得增長, 反映經濟持續改善下已達至分水嶺. 但投資者在強勁的經濟數據支持對退市憂慮加深, 利多的消息反成利空股市的誘因. 杜指在思科(CSCO)領跌下開盤不久即急跌近200點, 其後反彈乏力下指數在低位震盪, 尾盤再次探底把指數推低接近至15100點水平收結. 裁員消息拖累思科大瀉7.2%; 而沃爾瑪(WMT)業績欠佳拖累股市挫2.6%. 金融及科技板塊普遍跌逾1%, 醫藥及耐用品股跌幅較少, 而工業機械股Caterpillar(CAT)逆市上升, 是唯一上升的權重股. 美股全線大挫, 當中納指跌幅最大. 而標普波動指數VIX昨日飇升近13%. 另一方面經濟數據理想丙次刺激投資者神經, 退市影響繼續蓋過避險情緒, 美國10年國債孳息急升至2.766%. 美元反彈後再次下滑, 美匯指數今早跌至81.18; 推升歐元兌美元漲至今早報1.335. 期銅小幅回調但金價漲勢未止, 今早續漲至每盎司1363美元. 恆指五大漲跌股份 升/跌 利豐(494) 11.57% 華潤電力(836) 2.83% 聯想(992) 2.12% 中國聯通(762) 1.66% 電能(6) 1.42% 昆能(135) ‐1.91% 中國神華(1088) ‐2.15% 恆地(12) ‐2.22% 華潤電力(836) ‐4.08% 中煤能源(1898) ‐4.27% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2013年8月16日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 ‐2.52% 工業機械 0.21% 銀行 0.35% 內地房地產 ‐0.37% 手機及通訊設備 1.71% 汽車製造 1.61% 建材 ‐0.19% 石油資源及燃氣 3.22% 博彩娛樂 0.11% 燃氣 ‐1.66% 零售(高端消費) 1.65% 歐洲焦點銀行股表現 UniCredit(UCG) 0.256 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) 0.604 渣打銀行(STAN) ‐2.898 法國農貸銀行(ACA) ‐1.275 法巴銀行(BNP) ‐0.707 法興銀行(GLE) ‐0.521 德國商業銀行(CBK) 0.839 德意志銀行(DBK) ‐0.867 蘇皇銀行(RBS) ‐1.189 巴克萊銀行(BARC) ‐0.403 萊斯銀行(LLOY) ‐2.709 歐洲焦點銀行股表現 杜指五大表現最佳股份 漲/跌幅% Caterpillar(CAT) 0.05% 美鋁(AA) 0% 通用電器(GE) ‐0.29% 雪佛龍(CVX) ‐0.66% Verizon(VZ) ‐0.72% 匯價走