焦煤、焦炭周报：多单续持,反弹中关注补库力度

中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 相对指数表现： 近期相关报告： 春节情愫 整体维持偏强走势成本支撑明显 焦价或仍维持高位 2013-2- 4 焦炭重心将抬升 2012-12-25 中证研究|焦煤、焦炭周报 2013-08-12 多单续持 反弹中关注补库力度 本期摘要： 市场简评：炼焦煤、焦炭市场维稳，部分大矿、焦企有所调价。就区域上看，焦炭主要集中在山西、山东、河北等地，目前唐山准一级焦在1330-1370元/吨。期货方面，焦煤、焦炭上周四、五放量上涨，其中焦炭重心上移至1530附近，焦煤表现更为强劲，直指1135。 本周观点：总体来看，随着钢价、铁矿石价格好转，使得焦煤、焦炭补库需求提前反弹可能性增大。操作上，建议投资者J1401多单续持，止损1480（详见我们前期早报及短信提示）。焦煤暂时观望，我们将视后期反弹力度，考虑是否多单介入。 中证研究|焦煤、焦炭周报 2013年8月12日2 / 9 目 录 本期摘要： ..................................................................................................................................................... 1资金动向 ........................................................................................................................................................ 51.1持仓变化 ............................................................................................................................................... 5现货市场 ........................................................................................................................................................ 62.1炼焦煤价格 ............................................................................................................................................ 62.2焦炭价格 ............................................................................................................................................... 7库存动态 ........................................................................................................................................................ 83.1炼焦煤库存 ............................................................................................................................................ 83.2焦炭库存和螺纹钢库存 .......................................................................................................................... 8免责声明 ........................................................................................................................................................ 9 中证研究|焦煤、焦炭周报 2013年8月12日3 / 9 图表目录 图1: 焦炭主力合约成交量、持仓量 万手 ............................................................................................ 5图2: 焦炭前20名多头持仓 手 ............................................................................................................ 6图3: 炼焦煤生产地价格 元/吨 ................................................................................................................ 6图4: 钢厂炼焦煤采购价格 元/吨 ............................................................................................................. 6图5: 炼焦煤港口价格 元/吨 .................................................................................................................... 7图6: 天津一级焦现货价格 元/吨 ........................................................................................................... 7图7: 钢厂一级焦炭采购价格 元/吨 ......................................................................................................... 7图8: 炼焦理论成本和利润 元/吨 ............................................................................ 错误！未定义书签。图9: 各地焦化厂开工率 ........................................................................................................................... 8图10: 钢厂和焦化厂炼焦煤平均库存和天数 .............................................................................................. 8图11: 港口炼焦煤库存 万吨 .............................................................................................................. 8图12: 天津港焦炭库存 万吨 .................................................................................................................... 8图13: 螺纹钢库存 万吨 ........................................................................................................................... 8 表1: 焦煤、焦炭主力合约成交量、持仓量变化 ....................................................................................... 5表2: 焦煤、焦炭主力合约多空前20名 ................................................................................................... 5表3: 炼焦煤价格 ...................................................................................................................................... 6表4: 焦炭价格 .......................................................................................................................................... 7 中证研究|焦煤、焦炭周报 2013年8月12日4 / 9 多单续持 反弹中关注补库力度 上周，焦炭周一至周三整体在1480附近盘整，周四放量突破1500关口后，周五延续涨势，重心反弹至1531；焦煤方面走势和焦炭相同，且幅度有所加剧，周四上破1110一线后，震荡走高至1135。从周线上看，焦煤、焦炭下方受到MA5支撑。从资金面上来看，两品种均呈现放量增仓格局，且焦煤表现更为凸出。 上周，炼焦煤市场维稳，8月以来部分煤企上调炼焦煤出厂价格，冀中能源、开滦集团上调炼焦煤在20元/吨左右，力度上看幅度不大，不过考虑到为3月以来首次上调出厂价格，对市场仍有一定的提振作用。目前柳林4号焦在970-1000元/吨。就进口市场来看，维持外强格局，澳洲一线主焦煤FOB价格目前在136美元/吨比月上涨3美元/吨。进口方面，7月进口量数据显示，煤炭(包含褐煤)进口2865万吨，同比增加18.3%，环比增加28.13%。1~7月份，累积进口煤炭1.87亿吨，同比增加13.97%。根据煤炭总进口量环比增加的格局来看，我们推算炼焦煤进口量7月环比增加的为大概率事件，这和我们在月报中预期相符。 上周，国内焦炭市场维持小幅上涨格局，成交情况成交一般。涨价范围来看，邢台涨幅在40元/吨，河北、山西、山东其余地区涨幅在20元/吨。根据国家统计局数据显示，7月全国焦炭产量3913万吨，环比下降4.67%，同比增长5.6%，下降趋势以及绝对量上都符合我