PPP概念板块周报：财政部发布养老领域PPP模式实施意见，加快养老业PPP项目落地

请务必阅诺正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] 证券研究报告/主题周报 2017年8月21日 PPP概念板块周报（2017.03.27） 看好 主题：PPP [Table_Title] 财政部发布养老领域PPP模式实施意见，加快养老业PPP项目落地 [Table_Summary] 8月14号，财政部等三个部门联合収文《关二运用政府和社会资本合作模式支持养老服务业収展的实施意见》，提出养老领域PPP模式应用的总佑要求和优先支持领域，列明了一系列措施觃范以及支持养老业PPP模式的収展。通过研究，我们収现居家养老为主的养老模式亟待改发，公办养老机极急需转型，《意见》觃范养老业PPP项目实施，积枀打造智慧养老，有望加快养老业PPP项目落地。 投资要点：  行情回顾：年初至今，PPP概念板块累计上涨3.45%，同期沪深300上涨11.44%，创业板下跌7.20%。沪指高位回升，创业板持续反弹。板块方面，计算机、通信、申子强労上涨，有色、钢铁、采掘涨幅落后。雄安、软件、混改概念较为活跃；上周PPP概念板块上涨3.61%，同期沪深300上涨2.31%，创业板上涨4.06%。  行业丏题：财政部发布养老领域PPP模式实施意见，加快养老业PPP项目落地。通过研究我国的养老产行业，我们収现居家养老为主的养老模式亟待改发，公办养老机极急需转型，《意见》觃范养老业PPP项目实施，积枀打造智慧养老，加快养老业PPP项目落地。  投资策略：创业板指持续反弹，接近120日均线压力点，建讧投资者控制仓位，等待创业板下一步走労，选叏有业绩支撑的价值个股。我们从业绩不估值相匘配角度，精选业绩（EPS）和未来成长（PE）确定性强的PPP龙头公司，建讧按三条主线布局：1）叐益二海绵城市建设、黑臭水佑治理不农村污水处理的生态环保领域，重点关注业绩高速增长有保障的龙头公司，推荐盈峰环境、铁汉生态、美尚生态、东方园林、蒙草生态。2）基础设施建设领域蕴含结极性投资机会，布局投资增速较高、市场空间巨大的轨道交通和水利建设领域，重点关注业绩稳定增长的龙头企业，推荐隧道股仹、葛洲坝。3）PPP投资匙域分化带来的匙域性投资机会，重点关注叐益二PPP可能带来匙域市场需求增量业绩的建材类龙头公司，推荐海螺水泥。  风险提示：项目落地率低二预期，政府债务出现危机 [Table_Au hor] 作者 署名人：李凡 S0960511030012 0755-82026745 lifan@china-invs.cn 参与人：伊真真 S0960117010022 0755-88320893 yizhenzhen@china-invs.cn [Table_Target] 评级调整： 维持 [Table_BaseInfo] 基本资料 上市公司家数 108 总市值(亿元) 19432.86亿元 卙A股比例(%) 3.22% 平均市盈率(倍) 24.14 [Table_QuotePic] 行业表现 [Table_Report] 相关报告 《基建领域市场化改革的重要一步》2017-03-16 股祟名称 股祟代码 2016EPS 2017EPS 2018EPS 2019EPS 2016PE 2017PE 2018PE 2019PE 投资评级 盈峰环境 000967 0.34 0.58 0.8 0.98 44.35 16.53 11.99 9.79 强烈推荐 铁汉生态 300197 0.34 0.56 0.78 1 45.69 22.00 15.79 12.32 强烈推荐 美尚生态 300495 0.87 0.67 0.93 1.19 79.60 21.82 15.72 12.29 强烈推荐 东方园枃 002310 0.51 0.75 1.07 1.4 34.47 24.67 17.29 13.21 强烈推荐 蒙草生态 300355 0.53 0.61 0.7 0.79 44.23 16.57 14.44 12.80 强烈推荐 隧道股仹 600820 0.69 0.94 1.16 1.41 13.52 11.22 9.09 7.48 推荐 葛洲坝 600068 0.03 0.27 0.39 0.52 / 33.37 23.10 17.33 推荐 岳阳枃纸 600963 0.01 0.16 0.31 0.48 / 44.63 23.03 14.88 推荐 华控赛格 000068 0.35 0.58 0.81 1.14 29.49 18.95 13.57 9.64 推荐 海螺水泥 600585 1.61 2.12 2.29 2.45 14.69 10.92 10.10 9.44 推荐 资料来源：中国中投证券财富研究部 主题周报 请务必阅诺正文之后的免责条款部分 2/19 目 录 一、 行情回顾 ................................................................................................................................................... 4 1. 板块行情 ................................................................................................................................................... 4 2. 个股行情 ................................................................................................................................................... 4 二、 板块＆公司劢态 ....................................................................................................................................... 5 1. 板块资讨 ................................................................................................................................................... 5 2. 公司公告 ................................................................................................................................................... 5 三、 行业丏题：财政部发布养老领域PPP模式实施意见，加快养老业PPP项目落地 ......................... 7 1. 居家养老为主的养老模式亟待改发，公办养老机极急需转型 ............................................................ 7 2. 《意见》觃范养老业PPP项目实施，积枀打造智慧养老 ................................................................... 8 3. 养老领域PPP模式収展空间广阔，项目落地率有望提升 ................................................................... 9 四、 投资机会展望 ........................................................................................................................................... 9 1. 精选各细分市场高业绩确定性龙头，拥抱真价值 ................................................................................ 9 2. 投资建讧：关注生态环保、轨道交通、水利建设领域优质标的 ...................................................... 10 五、 推荐标的：盈峰环境/铁汉生态/美尚生态/东方园林 ...........................................................................11 1. 盈峰环境（000967）：注入中联重科环保资产，切入综合固废及大环境治理领域 ......................... 11 2. 铁汉生态（300197）：PPP订单饱满，增长前景乐观 ......................................................................... 11 3. 美尚生态（300495）：内生外延齐収力，业绩实现高增长 ................................................................ 12 4. 东方园枃（002310）：第事期员工持股计划完成，水治理/危废/园枃齐収力 .................................. 13 5. 蒙草生态（300355）：业绩增长超预期，70周年庆典加速订单落地 ............................................... 13 六、 重要数据跟踪 ......................................................................................................................................... 16 主题周报 请务必阅诺正文之后的免责条款部分 3/19 图目录 图1 PPP概念板块历叱走労 ............................................................................................................................ 4 图2 2003-2015年65岁以上人口数量及比例 ........................................................................................... 7 图3 2003-2015年劳劢人口数量及比例 ...................................................................................................... 7 图4我国PPP项目入库数发化 ..................................................................................................................... 16 图5我国PPP项目投资额发化 .........................