请务必阅读免责声明 专业创造价值 一、行情回顾 上周五，COMEX 月份交割的黄金期货价格上涨12.10美元，报收于每盎司1223.70美元，涨幅为1%。在第二季度的交易中，纽约金价下跌了23%，创下历史最高记录。在此以前，纽约金价的最高季度跌幅是在1982年第一季度中创下的，当时的季度跌幅为18%。7月份交割的期银价格上涨91.7美分，报收于每盎司19.470美元，涨幅为4.94%。但在第二季度的交易中纽约白银下跌了31%左右。 二、重要消息 1、美联储理事斯坦表示或从9月开始减少购买债券： 美联储理事斯坦(Jeremy Stein)上周五暗示美联储可能将在9月份开始削减债券购买规模。他在外交关系委员会的演讲中假定美联储在9月份减少削减购买债券。他建议投资者不要过于关注美联储召开货币政策会议前几天公布的就业数据，因为美联储决定是否减少债券购买量的判断标准是基于去年秋季量化宽松政策实施以来的成效，以便做出最好的判断并降低给市场造成的动荡。斯坦表示，“美联储在做出决定时，比如在9月份，它会考虑自量化宽松政策实施以来经济形势的变化，而不是仅考虑召开会议前几周的经济数据。” 2、联储拉克尔表示市场波动不影响经济复苏： 里士满联储主席拉克尔(Jeffrey Lacker)周五表示，美联储货币政策前景将在未来几个月继续给市场带来振荡，但资产价格的波动应该不会干扰美国经济的温和复苏。他在西弗吉尼亚州白硫磺泉镇演讲时表示，美联储上周会议后市场做出的反应并不让人奇怪，因为投资者将不得不重新评估美联储购买债券数量的变化以及美联储何时将会退出刺激政策并开始加息。拉克尔表示，随投资者从美联储官员的讲话以及政策中得到更多信息，市场将进一步振荡的可能性很大。 通联期货研究发展中心 联系人：沈赟 shenyun@tlqh.com.cn 2013年07月01日 每日品种资讯 医药行业 每日贵金属早评 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 2 3、美国经济数据： 密歇根大学/汤森路透6月美国消费者信心指数终值为84.1点，低于5月份的84.5点。6月份美国消费者信心指数初值为82.7。接受MarketWatch调查的经济学家此前平均预期为83点。美国5月份消费者信心指数为自2007年7月来最高水平。美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布，6月的芝加哥采购经理人指数(PMI)从5月的58.7点降至51.6点，下降点数为四年最大。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为55.0点。 4、标普下调2014年底黄金价格预期至1350美元： 6月28日，评级机构标准普尔(Standard & Poor)发布报告称，维持2013年铝、铜、铁矿石和锌的价格预期，但是下调黄金和镍的价格预期。标普将至2014年年底黄金均价预期下调至1350美元/盎司。标普信用分析员Donald Marleau称，考虑到黄金价格近期显著下跌，因此对价格预期进行修正，而大部分贱金属库存增加，并且铁矿石的产量也在不断上升，不过预计此次修正不还至于影响到评级。报告称，黄金近几个月来波动异常，因全球通胀维持温和态势，与此同时市场预计利率前景将呈上升态势，这也令黄金失去了一大关键的强支撑；黄金依然面临波动放大及下行压力，这反映出黄金价格天生具有不可预测性，价格波动很大程度上依赖于金融市场投资者的情绪。 5、高盛：金矿减产或令黄金价格维持在1200美元： 高盛集团(Goldman Sachs)6月27日发布报告称，如果黄金价格下跌后金矿产出出现下降的话，那么或能帮助黄金价格在之后数年维持在1200美元/盎司附近。高盛于本周早些时候下调2013年黄金价格预期至1300美元/盎司，下调2014年黄金价格预期至1050美元/盎司。不过该行表示这个预测也暗示当黄金价格低于边际成本的时候实物黄金需求将上升，从而推动黄金价格走高。该行表示，接下来金矿产出可能会出现下降，或在未来数年令黄金价格维持在1200美元/盎司附近。届时该行将维持该金价预期至2015年甚至更久以后。 三、技术分析 沪金指数日线（数据来源： 文华财经） 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 3 日线技术面：前一交易日沪金指数低开后高走，成交量有所放大，日K线依旧在3条短期均线下方，且沿5日均线向下，MA指标空头格局明显， MACD指标死叉。 沪银指数日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：前一交易日沪银指数探底回升，成交量明显放大，日K线沿5日均线向下，MA指标空头排列明显， MACD指标显示死叉。 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 4 纽约金08合约日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：前一交易日纽约期金探底回升，成交量有所放大，MA均线空头排列明显， MACD指标死叉。 四、后市展望 上周五贵金属价格获得了较大幅度的反弹。SPDR黄金ETF的持仓自4月23日持仓跌破1100吨以来继续减持，6月19日持仓正式跌破1000吨，之后依旧保持减持趋势。iShares白银ETF在 5月29日持仓正式跌破10000吨，6月21日大增90吨使得持仓站上10000吨，但6月24日大幅减仓192吨，再度跌破10000吨关口。就目前情况看来，虽然4月12日和15日暴跌之后出现了大幅反抽，但反抽时成交量放大不明显，且连续的反抽一直未能收复第二日暴跌时的大阴线，6月20日的再度大跌验证了我们先前预计的贵金属价格暴跌后的反弹已经基本结束的观点较为正确。从技术面看，6月下旬大跌之后，技术面超卖，有反弹修正行情的可能性，但不影响中长期趋势。目前我们依旧维持中长期看空贵金属价格的观点，依旧建议中长线持有的仓单以空头为主。但短期内，由于贵金属价格有超卖迹象，我们建议持有空单头寸很大的投资者适当减少仓位。短线投资者可少量操作多单，但需设好止损。 五、相关数据 （数据来源：SHFE 黄金单位：元/克 白银单位：元/千克） 日期 品种 交割月 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 成交手 持仓手 持仓 增减 2013年6月28黄金 1312 240.1 245.15 238.9 243.8 242.6 -6.2 177536 121334 -436 白银 1312 3769 3865 3710 3839 3806 2 1111408 272408 -9066 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 5 日 （注：成交量、持仓量、持仓变化单位为手，双边计算；涨跌=收盘价-前结算价） （数据来源：SHFE） 日期 注册仓单（单位：千克） 增减（单位：千克） 上期所黄金 2013年6月28日 390 0 上期所白银 2013年6月28日 622923 -2307 （数据来源：SPDR官网，iShares官网） 日期 ETF名称 持仓量（单位：吨） 持仓变动（单位：吨） 2013年6月28日 SPDR Gold Shares (GLD) 969.50 0.00 2013年6月28日 iShares Silver Trust（SLV） 9905.88 0.00 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 本报告版权归通联期货研究发展中心所有。未获得通联期货研究发展中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“通联期货发展研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。