请务必阅读免责声明 专业创造价值 一、行情回顾 周二，COMEX 8月份交割的黄金期货价格下跌2美元，报收于每盎司1275.10美元，跌幅为0.16%。7月份交割的期银价格上涨3.3美分，报收于每盎司19.526美元，涨幅为0.17%。 二、重要消息 1、国际大行纷纷下调金银价格预测： 德意志银行周二（6月25日）下调了大多数大宗商品的短期与长期价格预测，理由是中国经济的放缓。该行将2013年金价预测下调了6.7%，至每盎司1431美元，将2014年金价预测下调了10.8%，至每盎司1338美元。德意志银行分析师预计第三季度金价将在每盎司1350美元左右，较其此前预测低了10%。德意志银行将三季度银价预测下调了17.3%，至每盎司21.40美元，将2013年全年预测下调了9.9%，至24.10美元。同日，瑞士信贷全线下调黄金、白银目标价，理由是对中国经济增长“太乐观”。瑞信认为，核心通胀走低和美联储公开表态或缩减资产购买规模使其遭遇“进一步重大压力”，目前预计2013年黄金平均价格为1400美元/盎司，之前的预期为1580美元。银价从28.50美元/盎司下调至24.20美元。 2、俄罗斯等新兴市场国家央行继续增持黄金： 俄罗斯和哈萨克斯坦5月继续增加其黄金储备，为连续第八个月上升。全球央行继续致力于外汇储备多元化，尽管美联储暗示缩减量化宽松政策令全球投资者对黄金市场失去信心。根据国际货币基金组织(IMF)数据显示，全球第七大黄金持有国俄罗斯黄金储备5月黄金储备上升6.2吨，至996.2吨；哈萨克斯坦黄金储备上升4吨，至129.5吨。土耳其黄金储备5月上升18.2%，至445.3吨，为连续第11个月增加。阿塞拜疆和吉尔吉斯斯坦共和国同样在5月增加黄金储备，文莱和尼泊尔分别在4月增加了黄金储备。 3、美国经济数据： 通联期货研究发展中心 联系人：沈赟 shenyun@tlqh.com.cn 2013年06月26日 每日品种资讯 医药行业 每日贵金属早评 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 2 因商务飞机与军用设备需求增强，美国5月份耐用品订单增长3.6%。MarketWatch调查的经济学家此前预计增长3.8%。5月份核心资本商品订单增长了1.1%，已连续三个月增长。美国世界大型企业联合会 (The Conference Board)表示，美国6月份消费者信心指数大幅攀升，至五年多来最高水平。该指数从5月份的74.3上升至81.4，创自2008年1月来新高。MarketWatch调查的经济学家的预期为74.0。标普/凯斯席勒提供的数据显示，美国4月份房价大幅上涨，环比涨幅创下新高，同比涨幅达到七年来最高水平。4月份追踪20所城市房价的综合指数增长了2.5%，环比涨幅创下新高。4月份房价同比上涨了12.1%，创自2006年来最大涨幅。美国政府发布的5月新屋销售报告显示，5月份经季调并年化的新屋销量创下2008年中以来之最，此外之前3个月的新屋销量今日均上调，这意味着美国房地产市场继续向好。5月新屋销售环比攀升2.1%，季调年化值从4月份的46.6万幢增至47.6万幢，2、3和4月的新屋销售都有不等程度的上调。据MW调查，经济学家平均预期5月新屋销量为46.4万幢。 4、德拉吉表示欧元区宽松货币政策仍十分必要： 欧洲央行行长德拉吉周二（6月25日）表示，从当前欧元区经济形势看，宽松的货币政策仍十分必要。德拉吉认为OMT计划即帮助了欧元区核心国家，也帮助了危机中最困难的国家。目前德国宪法法院正在审视这一计划，一些原告认为这一计划违反了德国的基本法。德拉吉指出，虽然货币政策为经济增长奠定了基础，但各国政府需要提高各自的竞争力并采取措施来促进商业的发展。 5、金恩表示需要收紧或结束刺激政策时刻远未到来： 英国央行(BOE)行长金恩(Mervyns King)周二(6月25日)在财政部特别委员会听证会上表示，收紧刺激政策得视情况而定，英国央行现在远未达到需要收紧或结束刺激政策的时候，在利率重返正常水平上，人们可能已经操之过急。金恩认为，在市场预计英国央行会采取行动来实现经济形势重返正常状态之前，英国经济并不存在可持续复苏前景，而如果不存在这种可持续复苏前景，市场就会认为利率水平不会重返常态。 三、技术分析 沪金指数日线（数据来源： 文华财经） 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 3 日线技术面：昨日沪金指数收十字星，成交量有所萎缩，日K线依旧在3条短期均线下方，且远离5日均线，MA指标空头格局明显， MACD指标死叉。 沪银指数日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：昨日沪银指数收十字星，成交量微幅萎缩，日K线依旧远离5日均线，MA指标空头排列明显， MACD指标显示死叉。 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 4 纽约金08合约日线（数据来源： 文华财经） 日线技术面：昨日纽约期金微跌，成交量微幅萎缩，MA均线空头排列明显， MACD指标死叉。 四、后市展望 昨日贵金属价格再度微幅走低，美国经济数据的强劲压制了贵金属价格。德意志银行等国际投行再度下调金银价格也是压制因素。伯南克表示QE或将在年内缩减规模并于明年年中结束。SPDR黄金ETF的持仓自4月23日持仓跌破1100吨以来继续减持，6月19日持仓正式跌破1000吨，之后依旧保持减持趋势。iShares白银ETF在 5月29日持仓正式跌破10000吨，6月21日大增90吨使得持仓站上10000吨，但6月24日大幅减仓192吨，再度跌破10000吨关口。就目前情况看来，虽然4月12日和15日暴跌之后出现了大幅反抽，但反抽时成交量放大不明显，且连续的反抽一直未能收复第二日暴跌时的大阴线，6月20日的再度大跌验证了我们先前预计的贵金属价格暴跌后的反弹已经基本结束的观点较为正确。从技术面看，6月20日大跌之后出现缩量下探格局，可能预示技术面将有所反弹，但不影响中长期趋势。目前我们依旧维持中长期看空贵金属价格的观点，依旧建议中长线持有的仓单以空头为主。但短期内，我们建议持有空单头寸很大的投资者适当减少仓位，谨防可能出现的短期反弹。 五、相关数据 （数据来源：SHFE 黄金单位：元/克 白银单位：元/千克） 日期 品种 交割月 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 成交手 持仓手 持仓 增减 2013年6月25日 黄金 1312 257.85 259.55 256.7 257.9 258 -0.9 97416 121454 -9032 白银 1312 4020 4045 3981 4022 4017 -30 442052 239350 -9678 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 5 （注：成交量、持仓量、持仓变化单位为手，双边计算；涨跌=收盘价-前结算价） （数据来源：SHFE） 日期 注册仓单（单位：千克） 增减（单位：千克） 上期所黄金 2013年6月25日 390 -276 上期所白银 2013年6月25日 646604 -14732 （数据来源：SPDR官网，iShares官网） 日期 ETF名称 持仓量（单位：吨） 持仓变动（单位：吨） 2013年6月25日 SPDR Gold Shares (GLD) 969.50 -16.23 2013年6月24日 iShares Silver Trust（SLV） 9881.87 -192.11 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 本报告版权归通联期货研究发展中心所有。未获得通联期货研究发展中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“通联期货发展研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。